27.05.2025 11:31 AM
أظهرت أسواق الأسهم ديناميكيات متباينة يوم الثلاثاء بعد أن أجل دونالد ترامب بشكل غير متوقع فرض التعريفات الجمركية الموعودة بنسبة 50% على السلع القادمة من الاتحاد الأوروبي. هذه الخطوة زادت فقط من حالة عدم اليقين حول استراتيجية التجارة للرئيس الأمريكي السابق وتسببت في عدم استقرار في مناخ الاستثمار.
بعد عطلة نهاية الأسبوع في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، بدأت الجلسة الصباحية في الأسواق الآسيوية بنمو في العقود الآجلة: أظهرت مؤشرات وول ستريت ومؤشر FTSE البريطاني ارتفاعًا ملحوظًا. أضاف كل من ناسداك وS&P 500 نسبة 0.9%، بينما عززت العقود الآجلة لمؤشر FTSE بنسبة 0.87%. هذا الزخم كان نتيجة لتغيير موقف ترامب، الذي أجل فرض التعريفات المحتملة إلى يوليو، محددًا تاريخًا رئيسيًا جديدًا - 9 يوليو.
على الرغم من الإشارات الإيجابية من الجبهتين الأمريكية والبريطانية، إلا أن المزاج العالمي ظل متباينًا. انخفض مؤشر MSCI لآسيا والمحيط الهادئ باستثناء اليابان بنسبة 0.55%. كما انخفضت العقود الآجلة لمؤشر EUROSTOXX 50 الأوروبي، وإن كان بشكل طفيف، بنسبة 0.15%.
يستعد المستثمرون للحدث الرئيسي للأسبوع: يوم الأربعاء، ستنشر Nvidia، الشركة الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي، نتائجها الفصلية. من المتوقع أن تظهر إيرادات الربع الأول زيادة مثيرة للإعجاب بنحو 66%. يمكن أن يؤثر هذا بشكل كبير على معنويات السوق، نظرًا للدور الرئيسي الذي تلعبه Nvidia في قطاع التكنولوجيا.
بالإضافة إلى التقارير الشركاتية، يراقب المشاركون في السوق عن كثب الخطابات القادمة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. سيختتم الأسبوع بإصدار مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وهو أحد المعايير الرئيسية لتقييم التضخم، والذي يمكن أن يوفر أدلة على الخطوات التالية للاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.
تراجعت الأسهم الآسيوية يوم الثلاثاء، مما يعكس تردد المستثمرين المستمر في مواجهة الغموض الاقتصادي العالمي. انخفض مؤشر نيكاي الياباني بنسبة 0.1%، بينما تراجع مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ بنسبة 0.18%. انخفض مؤشر CSI300، الذي يتتبع الأسهم القيادية في الصين، بنسبة أكبر بلغت 0.56%.
في اليابان، انخفضت عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل بشكل طفيف، متراجعة عن مستويات قياسية مرتفعة أثارتها عمليات بيع في سوق السندات الأسبوع الماضي. يعكس هذا اتجاهًا عالميًا، حيث تستمر العجوزات المالية المتزايدة - خاصة في الاقتصادات المتقدمة مثل الولايات المتحدة واليابان - في إثارة قلق المستثمرين.
ظلت عوائد السندات الأمريكية ثابتة نسبيًا يوم الثلاثاء. بلغ عائد سندات الخزانة لأجل سنتين 3.9787%، بينما بلغ العائد القياسي لأجل عشر سنوات 4.4773%. يظل مراقبو السوق في حالة تأهب، حيث يستمر التكهنات حول التحركات المستقبلية لأسعار الفائدة.
كافح الدولار الأمريكي للعثور على دعم، في طريقه للانخفاض الشهري الخامس على التوالي - أطول سلسلة خسائر منذ عام 2017. استقر اليورو بالقرب من أعلى مستوى شهري عند 1.1379 دولار، بينما استقر الين الياباني عند 142.84 مقابل الدولار.
مع تراجع الثقة في الدولار، يتجه المستثمرون إلى بدائل مثل الذهب. على الرغم من انخفاض الأسعار بشكل طفيف بنسبة 0.3%، إلا أن المعدن الثمين يظل بالقرب من أعلى مستوياته على الإطلاق، مع أحدث تداول عند 3331.79 دولار للأونصة.
انخفضت أسعار النفط يوم الثلاثاء، حيث يراقب المتداولون عن كثب القمة القادمة لأوبك+ وسط تكهنات بأن المجموعة قد تختار زيادة مستويات الإنتاج مرة أخرى. بدأت احتمالية زيادة العرض في تآكل الزخم السعري الأخير.
انخفضت العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 0.22%، لتستقر عند 64.60 دولار للبرميل. انخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي بنسبة 0.33%، ليصل إلى 61.33 دولار.
بعد عطلة نهاية أسبوع طويلة، تستعد الأسواق البريطانية لعودة قوية. يقود الحماس قرار دونالد ترامب غير المتوقع بالتراجع عن فرض تعريفة بنسبة 50% على الواردات من الاتحاد الأوروبي - وهي خطوة أثارت ارتفاعًا في العقود الآجلة خلال ساعات التداول الآسيوية.
قفزت العقود الآجلة لمؤشر FTSE، وأشارت الأسواق الأمريكية إلى افتتاح قوي بعد إغلاق الجلسة السابقة بسبب العطلات الوطنية.
تؤكد التحولات الأخيرة في السياسة التجارية الأمريكية على عدم القدرة على التنبؤ الذي يستمر في مطاردة المستثمرين العالميين. كل تحول مفاجئ يقوض الثقة ويعزز السرد الأوسع لعدم الاستقرار المحيط بالقيادة الاقتصادية الأمريكية.
لم يجلب يوم الثلاثاء أي راحة للدولار الأمريكي، الذي استقر بالقرب من أدنى نقطة له في شهر. أصبح الدولار الآن على وشك الانخفاض الشهري الخامس على التوالي - أطول سلسلة خسائر منذ عام 2017 - على الرغم من الهدوء المؤقت في تهديدات التعريفة الجمركية من واشنطن.
مع تقديم الثلاثاء لعدد قليل من البيانات الرئيسية، تحول تركيز المستثمرين إلى ما هو قادم. من بين هذه الأمور تقرير أرباح Nvidia يوم الأربعاء. من المتوقع أن تسجل عملاقة الذكاء الاصطناعي نموًا مذهلاً في الإيرادات بنسبة 65.9% للربع الأول.
سيكون المتداولون يراقبون ليس فقط الأرقام الرئيسية، ولكن أيضًا كيفية تنقل Nvidia في ضوابط التصدير الأمريكية المتشددة. تقول المصادر إن الشركة تستعد لإطلاق شريحة ذكاء اصطناعي جديدة مخصصة للصين - أرخص بكثير من النموذج H20 المقيد - مع إنتاج كامل النطاق مقرر في يونيو.
إلى جانب أرباح الشركات، يستمع السوق لأي أدلة جديدة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الذين يتحدثون طوال الأسبوع. يوم الجمعة، يمكن أن يؤثر مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي - وهو مقياس رئيسي للتضخم - بشكل أكبر على التوقعات لتحركات أسعار الفائدة المستقبلية.
في الوقت نفسه، في طوكيو، اجتمع صناع السياسات النقدية العالمية في مؤتمر لمدة يومين استضافه بنك اليابان ومعهده البحثي التابع. تركز المناقشات على تحديين مستمرين: النمو الاقتصادي البطيء والتضخم المرتفع بشكل عنيد. يزن قادة البنوك المركزية، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي، كيفية تحقيق توازن دقيق بين دعم الانتعاش والحفاظ على الأسعار تحت السيطرة.
