تراجع اليورو بعد صدور بيانات التضخم من فرنسا وتقرير GfK من ألمانيا.

قبل ثلاث سنوات بالضبط، أظهرت بيانات منطقة اليورو أن التضخم ارتفع إلى 8.1%. وعلى الفور، أشار صانعو السياسات إلى بدء رفع أسعار الفائدة في المنطقة. بحلول ذلك الوقت، كان الاحتياطي الفيدرالي قد رفع بالفعل تكاليف الاقتراض في الولايات المتحدة مرتين. لاحقًا، سجل التضخم في المنطقة أرقامًا قياسية أعلى، وتعرض مسؤولو البنك المركزي الأوروبي (ECB) لانتقادات واسعة بسبب بطء استجابتهم.

الآن، ومع ذلك، من الواضح أن أسعار المستهلكين عادت تحت السيطرة. وفقًا لأحدث البيانات، تباطأ التضخم في فرنسا بشكل غير متوقع إلى أدنى مستوى له في أربع سنوات بنسبة 0.6%. ويتوقع الاقتصاديون أن يكون معدل إيطاليا 1.9% وألمانيا 2.0%.

بشكل عام، إذا كانت هذه التوقعات دقيقة، فقد تكون هذه هي المرة الأولى منذ سبتمبر من العام الماضي، والمرة الثانية فقط منذ عام 2021، التي ينخفض فيها التضخم إلى أو دون هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2% في أكبر أربع اقتصادات في المنطقة، والتي تمثل معًا أكثر من 70% من الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو.

في بلدان أخرى، قد يظل نمو الأسعار أعلى. في أبريل، كان التضخم 4.1% في هولندا و2.55% في بلجيكا. تمثل هاتان الاقتصاديتان ما يزيد قليلاً عن 11% من منطقة اليورو.

ومع ذلك، أشار نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي لويس دي جيندوس الأسبوع الماضي إلى أن لحظة الانتصار تقترب، بمساعدة من اليورو الأقوى، وانخفاض أسعار الطاقة، وتخفيف ملحوظ في ضغط الأجور. وقال: "عملية خفض التضخم مستمرة. عاجلاً أم آجلاً، سنتمكن من تحقيق تعريفنا لاستقرار الأسعار بشكل مستدام".

من الواضح أن البيانات الأخيرة ستعزز فقط قناعة البنك المركزي الأوروبي بأن تخفيضات الفائدة ضرورية، مع توقع الأولى في الاجتماع القادم في 5 يونيو.

ومع ذلك، فإن السؤال الأكبر هو كيفية المضي قدمًا في التخفيف الإضافي، وهنا يظل البنك المركزي غير حاسم. المسؤولون يدركون أن سياسات التجارة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب يمكن أن تضرب منطقة اليورو بشدة، خاصة مع تصاعد التوترات مع الاتحاد الأوروبي التي قد تؤدي إلى تعريفات انتقامية تضخمية.

لذا، على الرغم من بيانات أسعار المستهلكين المشجعة هذا الشهر، قد يستغرق الأمر بعض الوقت قبل أن يتمكن صانعو السياسات من إعلان تحقيق أهدافهم بالكامل.

يتوقع اقتصاديون في Goldman Sachs أن تعريفات إدارة ترامب ستتسبب في ارتفاع مؤقت في مستويات الأسعار، مما يدفع التضخم الأساسي لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي إلى 3.6% في وقت لاحق من هذا العام. ومع ذلك، يتوقعون أن تخف ضغوط الأسعار مرة أخرى بحلول عام 2026، بسبب ضعف النمو الاقتصادي.

التوقعات الفنية لزوج EUR/USD

يحتاج المشترون لاستعادة مستوى 1.1375. فقط عندها يمكنهم استهداف اختبار مستوى 1.1416. من هناك، يمكن أن يكون هناك دفع إلى 1.1450، ولكن سيكون من الصعب تحقيق ذلك دون دعم من المشاركين الرئيسيين في السوق. يبقى الهدف الأعلى الأبعد هو مستوى 1.1490.

في حالة الانخفاض، أتوقع اهتمامًا كبيرًا بالشراء فقط بالقرب من مستوى 1.1335. إذا لم يظهر دعم هناك، سيكون من الأفضل انتظار إعادة اختبار مستوى 1.1300 المنخفض أو النظر في مراكز شراء من 1.1259.

التوقعات الفنية لزوج GBP/USD

يحتاج مشترو الجنيه لاختراق مستوى المقاومة 1.3590. فقط عندها سيتمكنون من استهداف 1.3620، على الرغم من أن التحرك إلى ما بعد ذلك سيكون تحديًا كبيرًا. الهدف الأبعد هو 1.3640.

إذا انخفض الزوج، سيحاول البائعون السيطرة حول مستوى 1.3545. إذا نجحوا، فإن كسر هذا النطاق سيوجه ضربة قوية لمراكز المشترين، مما قد يدفع GBP/USD إلى الانخفاض إلى 1.3510، مع انخفاض إضافي نحو 1.3475.