28.05.2025 12:44 AMوصل سعر البيتكوين إلى 110,000 دولار ولكنه فشل في الحفاظ على الارتفاع طوال اليوم، مستمرًا في مرحلة التماسك. ومع ذلك، فإن هذا الهدوء لا يعني بأي حال من الأحوال علامة على الإرهاق. خلف الكواليس، النشاط يزداد سخونة: المؤسسات تشتري صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، والمتداولون في الخيارات يراهنون على 300,000 دولار في يونيو، والمحللون الفنيون يراقبون الرسوم البيانية عن كثب، في انتظار حركة حاسمة. معنويات السوق على حافة الهاوية: إما اختراق استراتوسفيري أو تراجع مؤلم. دعونا نحلل كل ذلك.
شيء غير عادي يحدث في Deribit. خيارات الشراء للبيتكوين التي تنتهي في 27 يونيو مع سعر تنفيذ 300,000 دولار أصبحت فجأة العقود الأكثر شعبية على المنصة. تجاوزت الفائدة المفتوحة 600 مليون دولار، بزيادة قدرها 116 مليون دولار في ثلاثة أسابيع فقط.
يشرح لين تشين من Deribit: المشاركون يراهنون على ارتفاع حاد في الشهر المقبل—ويدعمون ذلك بملايين الدولارات. بينما 300,000 دولار هو تقريبًا ثلاثة أضعاف السعر الحالي، يمكن أن تكون التحولات من الخوف إلى النشوة سريعة البرق في عالم العملات المشفرة، مما يجعل مثل هذا السيناريو ليس مستبعدًا تمامًا.
مؤتمر البيتكوين 2025 في لاس فيغاس، الذي يجمع قادة الصناعة والمستثمرين ذوي الجيوب العميقة، يغذي هذه التكهنات. يتوقع السوق إعلانات كبيرة — من صندوق استثمار متداول للإيثريوم إلى بيانات محتملة من أكبر حاملي البيتكوين. إذا تزامنت مثل هذه الأخبار مع اختراق تقني، فقد يبدو الرهان على 300,000 دولار أقل جنونًا وأكثر كأنه رؤية ثاقبة.
بينما يناقش المتداولون الأفراد القمة، يقوم اللاعبون المؤسسيون بما يجيدونه - الدخول بهدوء واستراتيجية، وبحجم كبير. في الأسبوع الماضي وحده، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تدفقات داخلة بقيمة 2.75 مليار دولار، وهو ثالث أكبر رقم أسبوعي في التاريخ.
حساب صندوق BlackRock's IBIT على 2.43 مليار دولار، مع Fidelity قريبة من ذلك. هذه ليست مجرد أرقام؛ إنها إشارة: "المال الذكي" يتدفق إلى السوق دون ضجة، باستخدام غطاء "التوحيد" و"الظروف المبالغ فيها". وهذا يشير إلى أن المؤسسات لا تزال ترى ارتفاعًا كبيرًا في البيتكوين.
من الجدير بالذكر أن التدفقات المؤسسية في عام 2021 دفعت BTC إلى 69,000 دولار. اليوم، الشراء أكبر - ولكنه ليس مبنيًا على الضجة. إنه منظم واستراتيجي - أساس للنمو، وليس فقاعة.
في الوقت نفسه، اندلعت جدل في Bitcoin 2025 حول الشفافية. رفض رئيس الاستراتيجية، مايكل سايلور، الكشف عن احتياطيات الشركة من BTC على السلسلة، مشيرًا إلى مخاطر الأمان. يجادل بأن الكشف عن عناوين المحافظ يفتح الباب لهجمات محتملة.
دفع المجتمع بقوة. يجادل الكثيرون بأن هذا الموقف يقوض المبادئ الأساسية للامركزية. في وقت تعيد فيه البورصات بناء الثقة بعد FTX من خلال الكشف عن الاحتياطيات، يثير رفض الاستراتيجية علامات حمراء - خاصة وأن الشركة تمتلك أكثر من 580,000 BTC.
يعلق المحللون: "إما أن سايلور يخفي شيئًا، أو أنه لا يفهم كيف يعمل البيتكوين." يبرز هذا اللحظة سوقًا ناضجًا. لم يعد المستثمرون يطاردون المكاسب فقط - إنهم يطالبون بالشفافية والنضج المؤسسي.
حتى عند مستويات قياسية، لا يكون السوق محصنًا من التصحيحات. جني الأرباح أمر طبيعي، خاصة بعد سبعة أسابيع متتالية من النمو - أطول سلسلة منذ أكتوبر 2023.
ومع ذلك، هناك تطور: حجم جني الأرباح من قبل حاملي المدى القصير هائل. تم تحقيق أكثر من 11.4 مليار دولار من المكاسب في الشهر الماضي، مع 747 مليون دولار في يوم واحد - نقطة ضغط كبيرة إذا بدأ بيع متسلسل. مؤشر PnL لحاملي المدى القصير في مستويات مفرطة، شوهدت تاريخيًا فقط 8% من الوقت.
أي تصحيح من المحتمل أن يكون إعادة ضبط، وليس انهيارًا. سيسمح للسوق بهضم المكاسب، وإزالة الأيدي الضعيفة، والاستعداد للمرحلة التالية من الارتفاع.
البيتكوين في مفترق طرق حرج. من ناحية، يتمتع بدعم مؤسسي قوي ونمو متفجر في اهتمام سوق المشتقات. من ناحية أخرى، من المحتمل أن يحدث تباطؤ بسبب جني الأرباح.
ماذا يعني هذا للمتداولين؟
