تعزز الدولار الأمريكي أمس بعد تقارير تفيد بأن بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني تجاوزت توقعات الاقتصاديين. في حين تباطأ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة في النصف الأول من العام حيث قلل المستهلكون من الإنفاق وسعت الشركات لحماية نفسها من التغيرات المتكررة وغير المتوقعة في سياسة التجارة لإدارة ترامب، إلا أن الصورة العامة لا تزال مستقرة نسبياً.

وفقًا للحكومة الأمريكية، نما الناتج المحلي الإجمالي المعدل حسب التضخم - وهو مقياس لقيمة السلع والخدمات المنتجة في الولايات المتحدة - بنسبة 3% على أساس سنوي في الربع الثاني. هذا الرقم، الذي تجاوز توقعات العديد من الاقتصاديين، يشير إلى استمرار مرونة الاقتصاد الأمريكي على الرغم من المخاوف المستمرة بشأن التضخم واحتمال تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي.

تم تحفيز نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني من خلال مجموعة من العوامل، بما في ذلك زيادة إنفاق المستهلكين، واستثمار الأعمال الثابت، وارتفاع الصادرات. ظل إنفاق المستهلكين - وهو مكون رئيسي في الاقتصاد الأمريكي - قويًا على الرغم من الضغوط التضخمية، مما يعكس الثقة المستمرة والاستعداد للإنفاق. كما ساهم استثمار الأعمال بشكل كبير، حيث استمرت الشركات في تخصيص رأس المال للمعدات والبرمجيات والبحث والتطوير. هذه الاستثمارات تدعم مكاسب الإنتاجية والنمو الاقتصادي على المدى الطويل.

ومع ذلك، على الرغم من الأداء القوي في الربع الثاني، بلغ متوسط النمو للنصف الأول من العام 1.25%، وهو أقل بنسبة نقطة مئوية كاملة من الرقم لعام 2024. كما أشار التقرير إلى أن التقلبات في التجارة والمخزونات الناجمة عن التعريفات الجمركية شوهت بيانات الناتج المحلي الإجمالي الإجمالية هذا العام. ونتيجة لذلك، يولي الاقتصاديون اهتمامًا أكبر للمبيعات النهائية للمشترين المحليين الخاصين - وهو مقياس أضيق للطلب - الذي ارتفع بنسبة 1.2% فقط في الربع الثاني، وهو أبطأ وتيرة منذ أواخر 2022.

الآن أصبح اتجاه ضعف الطلب خلال الربعين الماضيين واضحًا، ويبدو أن النمو أقل من إمكاناته على المدى الطويل. يعتقد العديد من الاقتصاديين أن هذا سيدفع قريبًا لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) لاستئناف خفض أسعار الفائدة - وقد يحدث ذلك عاجلاً وليس آجلاً.

في ضوء البيانات الجديدة، وعلى الرغم من شهور من الضغط العام والتهديدات والنقد عبر وسائل التواصل الاجتماعي من دونالد ترامب، صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أمس أن أسعار الفائدة لا تزال عند مستوى مناسب لإدارة حالة عدم اليقين المستمرة المتعلقة بالتعريفات والتضخم. وقال باول يوم الأربعاء بعد أن قرر البنك المركزي ترك الأسعار دون تغيير: "لا يزال هناك الكثير من عدم اليقين الذي يحتاج إلى حل". وصوتت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية 9-2 للإبقاء على معدل الأموال الفيدرالية في نطاق 4.25% - 4.50%. وعارض الحاكمان كريستوفر والر وميشيل بومان، وكلاهما معين من قبل ترامب، وصوتا لصالح خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

التوقعات الفنية لزوج EUR/USD يحتاج المشترون الآن لاستعادة مستوى 1.1460. التحرك فوق هذا المستوى سيفتح الطريق لاختبار 1.1500. من هناك، قد يكون من الممكن استهداف 1.1535، على الرغم من أن القيام بذلك بدون دعم من المشاركين الكبار في السوق قد يكون صعبًا. الهدف الصعودي الأبعد يقع عند 1.1570. في حالة الانخفاض، من المتوقع نشاط شراء كبير حول 1.1410. إذا فشل هذا المستوى في جذب الاهتمام، فقد يوفر الانخفاض نحو 1.1370 أو حتى 1.1345 فرصًا جديدة لفتح مراكز شراء طويلة.

التوقعات الفنية لزوج GBP/USD يحتاج مشترو الجنيه لاختراق المقاومة الأقرب عند 1.3275. سيسمح هذا بالتحرك نحو 1.3310، على الرغم من أن التغلب على هذا المستوى سيكون صعبًا على الأرجح. الهدف الصعودي الأبعد هو مستوى 1.3340. إذا انخفض الزوج، سيحاول البائعون استعادة السيطرة عند 1.3230. سيؤدي الاختراق الناجح دون هذا النطاق إلى توجيه ضربة قوية للمراكز الصعودية وقد يدفع GBP/USD للانخفاض إلى 1.3180، مع احتمال التحرك نحو 1.3125.