الولايات المتحدة تتحول إلى جمهورية موز - كيان سياسي غير مستقر للغاية يعتمد مصيره غالبًا على تصدير منتج واحد، عادةً الموز. دونالد ترامب يفعل كل ما هو ممكن ومستحيل لنقل التصنيع إلى الولايات المتحدة، لكنه في ذلك يحرم الأمريكيين من التنوع. في الوقت نفسه، فإن هجمات الرئيس على رئيس الاحتياطي الفيدرالي وإقالة رئيس مكتب إحصاءات العمل (BLS) بسبب مزاعم بتزوير بيانات التوظيف تقوض الثقة في كل ما هو أمريكي - والدولار ليس استثناءً.

الكثيرون مصدومون من تصرفات الرئيس الأمريكي. القليلون فقط يستفيدون منها. بما أن ترامب لا يريد إنفاق المال على أوكرانيا، فإن ألمانيا ستكون هي التي تشتري الأسلحة من الولايات المتحدة. كما ستستثمر في قطاع الدفاع الخاص بها وتوسيع مجمعها الصناعي العسكري. على المدى الطويل، سيؤثر ذلك بشكل إيجابي على الناتج المحلي الإجمالي الألماني.

نظرًا لأن سلوك ترامب يخيف المستثمرين، فإنهم يسحبون أموالهم من الأصول الأمريكية. تقدم لهم ألمانيا مكانًا لإيداعها. إنشاء صندوق استثماري بقيمة 100 مليار يورو لدعم القطاعات الحيوية، بما في ذلك الدفاع والطاقة وإنتاج المواد الخام الاستراتيجية، هو أحد خيارات الاستثمار هذه. في النهاية، سيدعم هذا اليورو. في الوقت الحالي، يرتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي على توقعات بمستقبل أكثر إشراقًا.

أداء مؤشر الدولار الأمريكي

على الرغم من تراجعه في النصف الأول من العام، لا يزال الدولار الأمريكي باهظ الثمن تاريخياً. ويرغب ترامب في تغيير ذلك لزيادة تنافسية الشركات الأمريكية. المشكلة تكمن في أن انتقاده لجيروم باول وإقالة رئيس مكتب إحصاءات العمل يدفعان الولايات المتحدة نحو وضع يشبه جمهوريات الموز. ولا أحد يرغب في الاستثمار في مثل هذه الدولة.

تستخدم معظم الدول حول العالم الدولار الأمريكي كأداة أمان. لكن سلوك ترامب يقوض الثقة في العملة الأمريكية. وهذا يهدد بتقليص واسع النطاق لحصة الدولار في احتياطيات النقد الأجنبي العالمية وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية. البيت الأبيض يريد تجنب مثل هذا السيناريو.

توقعات التوسع النقدي للاحتياطي الفيدرالي

إن تباطؤ الاقتصاد الأمريكي وتزايد التوقعات بتخفيف السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي يزيدان من تفاقم الوضع. أسواق العقود الآجلة متأكدة بنسبة 100% من أنه سيكون هناك على الأقل خفض واحد في معدل الأموال الفيدرالية في عام 2025، و90% متأكدة من وجود خفضين، و48% واثقة من وجود ثلاثة تخفيضات. تعتقد Goldman Sachs أن دورة خفض الفائدة للبنك المركزي الأوروبي قد انتهت بالفعل. إذا استأنف الاحتياطي الفيدرالي التوسع النقدي بينما يبقى البنك المركزي الأوروبي على الهامش، فإن تضييق الفجوة في العوائد بين الولايات المتحدة وألمانيا سيسمح لزوج اليورو/الدولار الأمريكي بالارتفاع.

على الرسم البياني اليومي، تمكن زوج اليورو/الدولار الأمريكي من البقاء ضمن نطاق القيمة العادلة بين 1.155 و1.178 ويتجه نحو مستوى القيمة العادلة عند 1.168. إن اختراق هذا المستوى سيزيد من مخاطر استئناف الاتجاه الصعودي ويوفر أسبابًا لإضافة مراكز شراء بدأت من 1.155.