18.09.2025 09:40 AMكانت نتيجة اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، كما كان متوقعًا، خفض الفائدة بنسبة 0.25%. ولكن، كما أشرت في المقالة السابقة، كان كل الاهتمام منصبًا على التوقعات التي نشرها البنك المركزي للمؤشرات الاقتصادية الكلية الرئيسية حتى نهاية هذا العام والعامين المقبلين.
كانت التوقعات بالتحديد، وليس حقيقة خفض الفائدة — التي كانت قد تم تسعيرها بالفعل في قيم الأصول — هي التي قدمت دعمًا كبيرًا للمستفيد الرئيسي من هذا الموضوع، الذي كان يهيمن على الأسواق في الأسابيع الأخيرة.
أولاً، دعونا نلقي نظرة على التوقعات. النقطة الرئيسية هي أن الاحتياطي الفيدرالي يتوقع المزيد من خفض الفائدة وسط استقرار التضخم الاستهلاكي حول 3%. في المؤتمر الصحفي، وصف الرئيس جيروم باول قرار التخفيف بأنه "تقليل لإدارة المخاطر". كما أوضح أن هذا الخفض لا يمكن، على الأقل في الوقت الحالي، اعتباره بداية لدورة أعمق لخفض الفائدة.
في الواقع، لم تكن نتيجة الاجتماع فقط خفضًا بنسبة 0.25% — مما جعل نطاق الهدف للأموال الفيدرالية بين 4.00–4.25% — بل أيضًا توقع خفضين إضافيين قبل نهاية العام.
بطبيعة الحال، قدمت هذه الموجة دعمًا كبيرًا للأسهم الأمريكية، حيث وصلت مؤشرات الأسهم مرة أخرى إلى مستويات قياسية جديدة.
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي محليًا إلى أدنى مستوى له في 30 يونيو ولكنه ارتد لاحقًا ويحتفظ حاليًا بمستوى أعلى من 97.00.
لذا يطرح السؤال: لماذا لم ينهار الدولار مقابل سلة العملات الرئيسية، نظرًا لأن الفائدة قد خُفضت ومن المتوقع المزيد من الخفض؟
يمكن تفسير ذلك فقط بضعف العملات المقابلة المتداولة مقابل الدولار في سوق الفوركس، بسبب الحالة الهشة لاقتصاداتها. بالإضافة إلى ذلك، يجب مراعاة القيود الثقيلة التي فرضها دونالد ترامب في شكل تعريفات والتزامات لتمويل انتعاش الاقتصاد الأمريكي.
إذن، ماذا يمكن أن نتوقع في أسواق اليوم؟
أعتقد أن الطلب على الأسهم الأمريكية سيستمر في النمو. من المرجح أن يستقر الدولار حول مستوى أعلى بقليل من 97 نقطة على المؤشر. سيظل سوق العملات الرقمية في اتجاه عرضي واسع.
بشكل عام، أقيّم خلفية السوق بأنها إيجابية بشكل معتدل.
الذهب يصحح مساره نحو الأسفل بعد أن وصل إلى مستوى قياسي جديد. من المحتمل جدًا أنه، على خلفية الظروف الفنية المبالغ فيها، بعد الانخفاض نحو الدعم عند 3619.60، قد ينعكس ويتجه نحو 3700.00. يمكن أن يكون مستوى الدخول المناسب لشراء الذهب حوالي 1.1710.
وجد الزوج دعمًا بالقرب من 1.3580. قد يتجه نحو الأعلى، وبعد تراجع فني محلي، يرتفع نحو 1.3750 على خلفية التوقعات بخفضين إضافيين لأسعار الفائدة من قبل الفيدرالي هذا العام. يمكن أن يكون مستوى الدخول المناسب للشراء حوالي 1.3620.
