بعد يومين من التراجع، استعاد الذهب بعض مكاسبه، بعدما أعلن الرئيس دونالد ترامب تمديد الهدنة مع إيران ومنح مزيد من الوقت لتنظيم مفاوضات سلام جديدة. وقد كان لهذه الأنباء أثر مهدئ في الأسواق، إذ خففت من المخاوف بشأن تصعيد فوري للصراع.

يؤدي تراجع حدة التوترات الجيوسياسية، حتى وإن كان مؤقتًا، عادةً إلى خروج رؤوس الأموال من الأصول الآمنة. إلا أن رد فعل السوق في هذه الحالة يرتبط بدرجة أكبر بتراجع الضغوط التضخمية وتغير توجه السياسة النقدية. وتظل النظرة طويلة الأجل للذهب دون تغيير. من المرجح أن يؤدي تمديد الهدنة إلى إنعاش الطلب على المعدن، لذلك ستواصل الأسواق مراقبة التطورات عن كثب. فأي بوادر على تجدد التوترات أو فشل المفاوضات قد تعيد الضغط سريعًا على الذهب، مع شروع المستثمرين في الخوف من عودة التضخم ورفع أسعار الفائدة.

كما ذُكر أعلاه، ارتفع سعر الذهب اليوم بنسبة 1.1% متجاوزًا 4,770 دولارًا للأونصة، بعد أن كان قد تراجع بأكثر من 2% في الجلسة السابقة. وصرّح Trump بأنه سيمتنع عن توجيه ضربات إضافية إلى حين أن تقدم إيران مقترحًا جديدًا وتنتهي المناقشات بشكل أو بآخر. ومع ذلك، لا يزال مضيق هرمز مغلقًا أمام حركة الشحن، إذ أعلنت إيران أنها لن تفتح هذا الممر المائي الحيوي ما دامت الولايات المتحدة ماضية في فرض الحصار على السفن المتجهة من وإلى الجمهورية الإسلامية.

أمس، ألغى نائب الرئيس الأمريكي JD Vance زيارته إلى إسلام آباد التي كانت مقررة لإجراء مفاوضات سلام، بعد أن أبلغت إيران الولايات المتحدة بأنها لن تشارك في المحادثات.

ومن المهم التذكير بأن الحرب في الشرق الأوسط، الدائرة الآن في أسبوعها الثامن، قد تسببت في صدمة غير مسبوقة لإمدادات الطاقة، ما زاد من مخاطر التضخم، وجعل من الأرجح أن تُبقي البنوك المركزية أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية أو حتى ترفعها، وهو ما يشكل عائقًا أمام المعدن النفيس الذي لا يدر عائدًا.

منذ بداية الصراع، خسر الذهب حوالي 10%، لكنه تحرك في الأسابيع الأخيرة ضمن نطاق ضيق نسبيًا. يشير ذلك إلى أن السوق قد قام إلى حد كبير بتسعير المخاطر الجيوسياسية الحالية، وبات يتطلب الآن إما تصعيدًا واضحًا أو تحولًا حاسمًا في الأوضاع الكلية للاقتصاد لتبرير إعادة التقييم.

الصورة الفنية الحالية للذهب:

من منظور فني، يحتاج المشترون إلى استعادة مستوى المقاومة الأقرب عند 4,771 دولارًا. من شأن ذلك أن يتيح لهم استهداف مستوى 4,835 دولارًا، والذي سيكون اختراقه إلى الأعلى بالغ الصعوبة. وسيكون الهدف الأبعد في حدود 4,893 دولارًا. في حال تراجع سعر الذهب، سيحاول البائعون السيطرة على مستوى 4,708 دولارات. وإذا نجحوا في ذلك، فإن كسر هذا النطاق سيوجه ضربة قوية للمضاربين على الصعود، ويدفع الذهب إلى مستوى منخفض عند 4,647 دولارات، مع احتمالات للوصول إلى 4,591 دولارًا.