شهد نمط الموجات على الرسم البياني لمدة 4 ساعات لزوج EUR/USD بعض التعديلات. ولا يزال لا توجد أسباب تدفعنا لاعتبار جزء الاتجاه الصاعد (الرسم البياني السفلي) الذي بدأ في يناير من العام الماضي لاغيًا. ومع ذلك، اكتسبت بنية الاتجاه الآن طابعًا تصحيحيًا. ومن منظور أطول أمدًا، يمكن توقع تشكّل موجة C، مع ترجيح أن يكون قاعها أدنى من قاع الموجة A.

في الوقت الحالي، من الصعب تصديق احتمال هبوط اليورو بهذه الحدة. ومع ذلك، أظهر الربع الأول من عام 2026 أن التطورات الجيوسياسية قادرة على تغيير مزاج السوق جذريًا وقلب الاتجاهات الراسخة.

على الإطار الزمني الأدنى، أستطيع رصد بنية تصحيحية كلاسيكية صاعدة مكوّنة من ثلاث موجات. وبعد اكتمال هذه البنية، بدأ يتطوّر جزء جديد من الاتجاه الهابط، والذي من المنطقي أن يتخذ شكل موجة دافعة. وإذا صحّ هذا الافتراض، فيجب أن نتوقع تشكّل بنية خماسية الموجات داخل الموجة C من الترقيم الأعلى درجة، مع أهداف تقع دون مستوى 1.1400.

هل توجد أسباب أساسية كافية لتوقع ارتفاع قوي في قيمة الدولار الأمريكي؟ ليس بشكل قاطع. ومع ذلك، فإن السوق يفقد تدريجيًا ثقته في احتمال التوصل إلى اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران، وهو ما يوفر دعمًا للبائعين.

تراجع زوج EUR/USD بمقدار 30 نقطة أساس يوم الاثنين، رغم أن نشاط السوق العام ظل محدودًا. ولا يزال المشاركون في السوق يتجنبون تحمّل مخاطر مفرطة، ونتيجة لذلك يتفاعلون مع الأخبار لكن بحذر.

يوم الاثنين، جاء السياق الإخباري مرة أخرى في صالح البائعين، على الأقل في وقت كتابة هذه السطور. في وقت سابق من اليوم، صدرت بيانات البطالة في منطقة اليورو لشهر أبريل. وظل معدل البطالة دون تغيير عند 6.3%، في حين كانت توقعات السوق تشير إلى انخفاضه إلى 6.2%. وبالتالي، بات لدى البنك المركزي الأوروبي سبب أقل لتبنّي موقف أكثر تشددًا في السياسة النقدية خلال يونيو.

يجدر الإشارة إلى أنه، من بين البنوك المركزية الكبرى، يُعد البنك المركزي الأوروبي في الوقت الراهن الوحيد الذي يملك احتمالًا واقعيًا لرفع أسعار الفائدة في يونيو. غير أن قرار الجهة التنظيمية سيعتمد بنسبة تقارب 60% على مسار التضخم و40% على الأوضاع الجيوسياسية والمؤشرات الاقتصادية الأخرى.

إذا توصّل البنك المركزي الأوروبي إلى قناعة بأن الصراع في الشرق الأوسط قد يُحل في المستقبل القريب، وأن اقتصاد منطقة اليورو قد يواجه صعوبات في تحمّل تكاليف اقتراض أعلى، فقد يؤجّل أي خطوات ذات طابع متشدد. ومع ذلك، فإن تقرير التضخم لشهر مايو، المقرر صدوره غدًا، قد يشجع البنك المركزي الأوروبي على تبنّي موقف أكثر تشددًا.

على الرغم من التباطؤ الأخير في مؤشر أسعار المستهلك في ألمانيا، قد يرتفع التضخم في منطقة اليورو ككل من 3.0% إلى نطاق يتراوح بين 3.2%–3.4% على أساس سنوي. في تقديري، لا تزال احتمالات رفع البنك المركزي الأوروبي لسعر الفائدة مرتفعة، لكن السوق لا يولي هذا العامل اهتمامًا كبيرًا في الوقت الراهن.

يبدو أن المشاركين في السوق يركّزون حاليًا على تطوّر موجة خامسة ضمن البنية الهابطة الحالية. وإذا كان هذا التقييم صحيحًا، فقد نشهد هبوطًا دون مستوى 1.1600. وفي الأثناء، تتلاشى الآمال في تسوية سلمية وشيكة للصراع في الشرق الأوسط.

الاستنتاجات العامة

استنادًا إلى تحليلي لزوج EUR/USD، أخلص إلى أن الأداة لا تزال تتحرك ضمن جزء أوسع من اتجاه صاعد (الرسم البياني السفلي)، وفي الأجل الأقصر ضمن بنية تصحيحية. وفي الوقت الحالي، قد تكون الموجة 5 قيد التطوّر ضمن إطار الموجة C.

إذا ثبتت صحة الترقيم الحالي للموجات، فقد تمتد بنية الموجة C بأكملها في نهاية المطاف إلى ما دون مستوى 1.1400 بكثير. إلا أن مثل هذا الهبوط القوي سيحتاج على الأرجح إلى دعم إضافي من التطورات الجيوسياسية. وإلا، فقد تتطور السلسلة الموجية الهابطة إلى بنية مختصرة من نوع a-b-c وتكتمل فقط أسفل مستوى 1.1600 بقليل.

على الإطار الزمني الأعلى، لا يزال جزء الاتجاه الصاعد واضحًا، يتبعه تشكّل بنية موجية تصحيحية. وعلى المدى القريب، من المتوقع أن تتطوّر الموجة C باتجاه مستوى 1.1352، والذي يتوافق مع مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2%.

بمجرد اكتمال البنية التصحيحية A-B-C، قد يبدأ تطوّر اتجاه صاعد جديد طويل الأجل.

المبادئ الأساسية لتحليلي

1. ينبغي أن تظل البنى الموجية بسيطة وسهلة التفسير. فالبنى المعقدة يصعب التداول عليها وغالبًا ما تكون عرضة للمراجعة.
2. إذا لم يكن هناك قدر كافٍ من الثقة في الوضع الحالي للسوق، فمن الأفضل البقاء خارج السوق.
3. لا يمكن تحقيق يقين مطلق بشأن الاتجاه المستقبلي للأسعار. لذا، استخدم دائمًا أوامر إيقاف الخسارة الوقائية.
4. يمكن دمج تحليل الموجات مع أشكال أخرى من التحليل واستراتيجيات التداول.