اليوم، الأربعاء، يواصل الذهب (XAU/USD) التراجع، ليهبط مرة أخرى دون مستوى 4,450 دولارًا، مقتربًا من متوسط التحرك البسيط لـ200 يوم، بينما يسجل أدنى مستوى له هذا الأسبوع خلال ساعات التداول الأخيرة. وقد أدّت تجدد التوترات في الشرق الأوسط إلى دفع أسعار النفط للارتفاع لليوم الثالث على التوالي، مما يزيد من مخاطر التضخم ويعزز توقعات الأسواق ببقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة ممتدة.

هذا يضغط على الذهب، الذي لا يدر دخلاً من الفائدة. بالإضافة إلى ذلك، ما زال عدم الاستقرار الجيوسياسي يدعم مكانة الدولار الأميركي كأهم عملة احتياطية في العالم، مما يسهم في خروج رؤوس الأموال من هذا المعدن الثمين.

وفقًا لأحدث التقارير المتعلقة بالأزمة في الشرق الأوسط، أعلن القيادة المركزية للولايات المتحدة (CENTCOM) عن شن ضربات على جزيرة قشم الإيرانية، واصفًا العملية بأنها عمل من أعمال "الدفاع عن النفس". وردًّا على ذلك، أطلقت إيران صواريخ وطائرات مسيّرة استهدفت منشآت عسكرية أمريكية في الكويت والبحرين، على الرغم من أن جزءًا كبيرًا من هذه الهجمات تم اعتراضه بواسطة أنظمة الدفاع الجوي التابعة للولايات المتحدة وحلفائها في المنطقة. في الوقت نفسه، تصاعدت حدة الاشتباكات بين إسرائيل وHezbollah.

مصدر آخر للتوتر يتمثل في غياب التقدم في المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران في ظل الخلافات بشأن برنامج طهران النووي والأوضاع في مضيق هرمز. وهذا يزيد من احتمال حدوث مزيد من التصعيد ويحافظ على ارتفاع المخاطر الجيوسياسية. وأكد وزير الخارجية الأمريكي Marco Rubio أن رفع العقوبات عن إيران ليس مطروحًا مقابل إعادة الفتح الكامل لمضيق هرمز، مضيفًا أن أي تخفيف للعقوبات لن يكون ممكنًا إلا إذا تخلّت طهران عن برنامجها لتخصيب اليورانيوم.

في غضون ذلك، أعلن الرئيس الأمريكي Donald Trump تمديد وقف إطلاق النار إلى أجل غير مسمى، واستمرار الحصار إلى حين انتهاء عملية التفاوض "بشكل أو بآخر". وقد ساهمت هذه التطورات في تعافي أسعار النفط بعد تسجيلها أدنى مستوى شهري يوم الجمعة الماضي، مما عزز توقعات التضخم ودعم التقديرات باتجاه تشديد السياسة النقدية من قبل البنوك المركزية الكبرى، بما في ذلك مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

وتلقت هذه التوقعات دعمًا إضافيًّا من تصريحات رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند Beth Hammack، التي أكدت أن البنك المركزي لا يزال ملتزمًا بإعادة التضخم إلى مستوى الهدف البالغ 2%، وقد يُضطر إلى اتخاذ مزيد من الإجراءات إذا لم يتباطأ نمو الأسعار في الأجل القريب. إضافة إلى ذلك، يُظهر أداة FedWatch التابعة لـ CME Group أن الأسواق تُسعّر احتمالًا يتجاوز 50% لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر.

ولا تزال عوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتفعة تدعم الدولار، مما يفرض ضغوطًا إضافية على أسعار الذهب.

من الناحية الفنية، يحافظ زوج XAU/USD على ميل هبوطي. إن الفشل في البقاء فوق المتوسط المتحرك لـ 200 يوم (200-day SMA) قد يُسرّع الهبوط نحو مستويات دعم أعمق. وإذا تمكنت القوى الشرائية من اختراق المتوسطين المتحركين لـ 20 و50 يومًا (20-day و50-day SMAs)، فستتاح لها فرصة لمزيد من النمو. ومع ذلك، ما دامت المؤشرات التذبذبية (oscillators) تظل في المنطقة السلبية، فإن الكفة تبقى لصالح البائعين.