واصل زوج اليورو/الدولار الأمريكي التداول داخل نطاق عرضي ضيق يوم الأربعاء، وهو ما يظهر بوضوح على إطار الأربع ساعات. يوم الثلاثاء، صدرت بيانات التضخم لشهر يونيو في الولايات المتحدة، وكانت آمال المتداولين كبيرة. كما ألقى رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، Kevin Warsh، خطابين أمام الكونغرس الأمريكي يومي الثلاثاء والأربعاء. وكانت لدى السوق توقعات مرتفعة جداً تجاه هذه الأحداث. لكن ما هي هذه الآمال فعلياً، وهل كانت مبرّرة؟

باختصار، لا. لم تكن الآمال مبرّرة لأن السوق لم يكن يدرك منذ البداية ما الذي ينبغي أن يتوقعه. نذكّر بأن Warsh صرّح قبل شهر بأن التضخم في الولايات المتحدة مرتفع للغاية، وأنه فوق المستوى المستهدف منذ خمس سنوات، وأنه «يجب القيام بشيء ما حيال ذلك». لكنه لم يوضّح ما الذي يجب القيام به. بالطبع، افترض السوق فوراً أن المقصود هو تشديد السياسة النقدية، فرفع توقعاته لزيادات أسعار الفائدة بحلول نهاية العام، وبدأ الاستعداد لسيناريو «متشدد». لكن، وبشكل غير متوقع، انتقل النزاع في الشرق الأوسط إلى مرحلة تهدئة، وتراجعت أسعار النفط إلى مستويات ما قبل الحرب، ونتيجة لذلك انخفض التضخم في يونيو إلى 3.5%.

مع ذلك، فإن المسار المستقبلي للتضخم سيعتمد إلى حدّ كبير على الجغرافيا السياسية في الشرق الأوسط. إذا عادت إيران والولايات المتحدة إلى مرحلة نشطة من الصراع، وتم إغلاق مضيق هرمز خلال الأشهر المقبلة، فمن الواضح أن أسعار النفط ستعود سريعاً إلى ما فوق 100 دولار. ومن الطبيعي أنه في مثل هذا السيناريو لا يمكن توقع مزيد من الانخفاض في التضخم. وهنا يصبح الوضع مثيراً للاهتمام. بعد اجتماع يونيو للاحتياطي الفيدرالي، كان السوق يتوقع أن يذهب Warsh إلى حدّ شبه التعهّد أمام أعضاء الكونغرس برفع سعر الفائدة الرئيسي. بل ومن الأفضل، عدة مرات متتالية. كانت هذه التوقعات مذهلة في بساطتها.

حتى لو قام الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة بحلول نهاية العام، فإن Warsh لا يعرف ذلك في الوقت الراهن. ولا أحد يعرف، لأن لا أحد في العالم قادر على التنبؤ بكيفية تطور الصراع بين إيران والولايات المتحدة. إذا أعلن Donald Trump غداً استئناف المفاوضات، وأن طهران وواشنطن اتفقتا مجدداً على وقف إطلاق النار وإعادة فتح المضيق، فإن أسعار النفط ستتراجع من جديد بشكل طبيعي، وقد يتباطأ التضخم في يوليو أيضاً. في هذه الحالة، لماذا سيحتاج الفيدرالي إلى رفع الفائدة؟ والسؤال الأهم: في ظل حالة عدم اليقين الجيوسياسي الكامل، لماذا ينبغي على Warsh أن يلمّح أو يتعهّد أو يتحدث عن تشديد للسياسة قد لا تكون له حاجة فعلية، ويعارضه Trump؟

لذلك، كان من المتوقع تماماً ألا تختلف نبرة رئيس الاحتياطي الفيدرالي عن خطابه قبل شهر. لا يزال الفيدرالي غير متعجّل؛ التضخم مرتفع، لكن الانتظار هو الحل الأمثل حالياً. لم يتأثر الدولار إيجاباً أو سلباً بهذه المعلومات، وحتى تقرير التضخم، الذي تفاعل معه السوق في البداية ببيع الدولار، توقفت سريعاً تأثيراته في معنويات المتداولين. فزوج اليورو/الدولار في حالة عرضية للأسبوع الثالث الآن! لا الدولار يرتفع ولا اليورو.

يبلغ متوسط تذبذب زوج العملات EUR/USD خلال آخر 5 أيام تداول حتى 16 يوليو نحو 56 نقطة، وهو ما يُعد "متوسطًا". نتوقع أن يتحرك الزوج بين المستويات 1.1399 و1.1511 يوم الخميس. يتجه القناة السعرية الخطية العلوية نحو الأسفل، ما يشير إلى استمرار الاتجاه الهابط. دخل مؤشر CCI إلى منطقة التشبّع البيعي وشكّل انحرافين "صعوديين"، وهو ما ينذر باحتمال انتهاء الاتجاه الهابط.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.1414

S2 – 1.1353

S3 – 1.1292

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.1475

R2 – 1.1536

R3 – 1.1597

توصيات التداول:

يحافظ زوج EUR/USD على اتجاه هابط يُفترض أنه تصحيح ضمن الاتجاه الصاعد العالمي الواضح على الإطار الزمني اليومي أو الأسبوعي. يظل الخلفية الأساسية العالمية للدولار سلبية، إلا أن عام 2026 شهد أولاً تأثير العوامل الجيوسياسية، ثم الموقف "المتشدد" من جانب الاحتياطي الفيدرالي، ما قدّم دعمًا قويًا للعملة الأميركية. مع بقاء السعر أدنى المتوسط المتحرك، يمكن النظر في صفقات بيع بأهداف عند 1.1372 و1.1353. وفوق خط المتوسط المتحرك تصبح صفقات الشراء ذات صلة بأهداف عند 1.1475 و1.1536. الدببة ما زالوا يحتفظون بمراكز رابحة، والسوق في حالة تذبذب عرضي للأسبوع الثالث على التوالي.

تفسيرات للرسوم التوضيحية:

قنوات الانحدار الخطي تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كان كلاهما موجّهًا في نفس الاتجاه، فهذا يعني أن الاتجاه قوي؛

خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0، smoothed) يحدد الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي ينبغي التداول وفقه في الوقت الحالي؛

مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات؛

مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تُمثّل القناة السعرية المحتملة التي سيتحرك ضمنها الزوج خلال اليوم التالي بناءً على مؤشرات التذبذب الحالية؛

دخول مؤشر CCI إلى منطقة التشبّع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبّع الشرائي (أعلى من +250) يشير إلى اقتراب انعكاس الاتجاه في الاتجاه المعاكس.