أنظر أيضًا: InstaTrade trading indicators for USDX

يتماسك مؤشر الدولار الأمريكي، USDX، بالقرب من مستوى 99.20 في النصف الأول من الجلسة الأوروبية يوم الجمعة، لينهي الأسبوع ضمن نطاق ضيق بعد صدور بيانات تضخم PCE وقبيل تصريحات الرئيس Kevin Warsh في Jackson?Hole. يبقى السوق في حالة ترقب، منتظرًا إشارات من الاحتياطي الفيدرالي قد تحدد اتجاه الدولار خلال الأسابيع المقبلة.

في وقت كتابة هذه المذكرة، يتداول مؤشر USDX بالقرب من مستوى 99.20، في حالة تماسك بعد تعافٍ من قيعان قرب 98.60. وقد استعاد مؤشر USDX نحو نصف الخسائر المرتبطة ببرنامج إعادة شراء السندات الموسّع من جانب وزارة الخزانة.

أهم العوامل الضاغطة على الدولار:

- تدخل وزارة الخزانة. أدى توسيع برنامج إعادة شراء السندات طويلة الأجل إلى ضغط هبوطي على عوائد سندات الخزانة وإضعاف الدولار. ومع ذلك، فإن موضوع إضعاف قيمة الدولار الذي عاد للظهور الأسبوع الماضي لم يكتسب زخمًا، بحسب ما يشير إليه الاقتصاديون.

- تراجُع احتمالات تشديد الفيدرالي. يتم تسعير احتمال رفع سعر الفائدة في اجتماع الـFOMC في سبتمبر عند نحو 33–35%. ولا تزال الأسواق ترى احتمالاً بنحو 75% لحدوث رفع للفائدة بحلول ديسمبر.

- المخاطر الجيوسياسية. التوتر القائم بين الولايات المتحدة وإيران والاضطرابات في مضيق هرمز يدعمان أسعار النفط وقد يحدان من خسائر الدولار في دوره كملاذ آمن.

العوامل الداعمة للدولار:

- تضخم PCE «اللاصق». أظهرت بيانات الأربعاء أن مؤشر PCE الرئيسي سجّل 3.7% على أساس سنوي في يوليو (أعلى من التوقعات عند 3.6%)، في حين بلغ مؤشر PCE core نحو 3.3%. هذه البيانات تنسجم مع تسعير الأسواق لاحتمال قيام الفيدرالي برفع واحد على الأقل لسعر الفائدة بحلول نهاية العام.

- لهجة متشددة من الفيدرالي. صرّح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، Jeff Schmid، بأن التضخم "لا يزال مرتفعاً بعناد وعلينا الاستمرار في الضغط حتى نحقق اختراقاً"، بينما كرّرت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، Beth Hammack، أن "وقت التحرك قد حان".

لمحة عن التحليل الفني

من الناحية الفنية، يحافظ مؤشر USDX على التداول أعلى متوسطاته المتحركة الرئيسية على إطار الساعة الواحدة (متوسط 50 فترة الأسي بالقرب من 99.10 ومتوسط 200 فترة الأسي بالقرب من 99.14). ومع ذلك، يظل المؤشر أدنى متوسطات 50 و144 و200 فترة الأسية على الأطر الزمنية الأعلى، ما يشير إلى أن التعافي الحالي هو حركة تصحيحية أكثر منه حركة مُحدِّدة لاتجاه جديد.

المؤشرات والمتوسطات المتحركة

- متوسط 200 فترة الأسي (H1) بالقرب من 99.14 ويعمل كدعم فوري.

- متوسط 200 فترة الأسي (D1) حول 99.55 ويُعدّ مقاومة محورية على المدى الطويل.

- متوسط 50 فترة الأسي (D1) عند 99.85، ما يضيف طبقة مقاومة فوق متوسط 200 فترة الأسي عند 99.55.

- مؤشر القوة النسبية اليومي (14) عند 40–41 تقريبًا، ما يشير إلى زخم هبوطي مستمر لكنه في حالة تراجع.

- مؤشر OsMA اخترق صعودًا خط الحياد، ومؤشر Stochastic في منطقة تشبّع الشراء، وهذان معًا يشيران إلى إمكانية نشوء موجة صعودية جديدة.

المستويات الرئيسية

المقاومة: 99.55 (رئيسية)، 99.76 (متوسط 200 فترة الأسي على H4)، 99.85 (متوسط 50 فترة الأسي على D1 والحد العلوي للقناة الهابطة اليومية)، 100.00 (مستوى نفسي)، 100.25–100.50 (الأهداف التالية).

الدعم: 99.14 (متوسط 200 فترة الأسي على H1)، 99.00 (مستوى نفسي ودعم قصير الأجل)، 98.50–98.60 (منطقة دعم رئيسية وقاع ثلاثة أشهر)، 98.00 (الحد السفلي للقناة الهابطة ومستوى نفسي)، 97.80 (متوسط 144 فترة الشهري الأسي).

الأحداث التي يجب متابعتها

- 28 أغسطس — خطاب Kevin Warsh في Jackson Hole: نبرة متشددة = دعم؛ نبرة حمائمية = ضغط.

- 28 أغسطس — المراجعة الأولية لبيانات NFP (الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش): مراجعة إيجابية = دعم للدولار؛ مراجعة سلبية = ضغط.

الخلاصة والتوصيات

يتحرك مؤشر USDX في نطاق حذر ومتوتر؛ إذ تدعم معدلات التضخم العنيدة ولهجة الاحتياطي الفيدرالي المتشددة الدولار، بينما تحدّ عمليات إعادة شراء السندات وتراجع احتمالات رفع الفائدة من الزخم الصعودي. المحفز الحاسم سيكون تصريحات Kevin Warsh في Jackson Hole يوم الجمعة؛ فإشارة متشددة قد تدفع USDX باتجاه 100.00، في حين أن نبرة حمائمية قد تحفز تصحيحًا نحو 98.00–98.50. كما قد تشكل المراجعة الأولية لبيانات NFP (الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش) عامل تحريك إضافيًا على المدى القصير. على المستثمرين توخي الحذر، والالتزام بإدارة صارمة للمخاطر، ومراقبة إشارات الاحتياطي الفيدرالي عن كثب.

بالنسبة للمتداولين على المدى القصير:

- صفقات شراء في حال اختراق مستدام فوق 99.60، مع استهداف 100.00–100.25، ووقف خسارة أسفل 98.90.

- صفقات بيع فقط في حال كسر مستوى 98.90، مع تأكيد من العوامل الأساسية (نبرة حمائمية من Warsh أو مراجعة سلبية جوهرية لبيانات NFP)، ووقف خسارة أعلى 99.30.

- متابعة عن كثب لخطاب Warsh ومراجعة NFP — أي إشارات مفاجئة قد تؤدي إلى تحركات حادة.

بالنسبة للمستثمرين على المدى المتوسط:

- تبنّي موقف الانتظار والترقب حتى تتضح إشارات الاحتياطي الفيدرالي.

- يمكن أن توفر موجة صعود نحو 100.00–100.50 فرصًا لبناء مراكز بيع إذا استمرت الضغوط الأساسية على الدولار (تدخل وزارة الخزانة، ضعف الاقتصاد الأمريكي).

- تجدر الإشارة إلى رأي Scotiabank بأن الارتفاع الأخير في مؤشر USDX يمثل تصحيحًا ضمن اتجاه هابط ممتد.

إدارة المخاطر:

- توقّع ارتفاعًا في التذبذب قبل خطاب Warsh ومراجعة NFP.

- استخدام انضباط صارم في أوامر وقف الخسارة — فاختراق المستويات الرئيسية قد يطلق تحركات كبيرة.

- مراقبة تعليقات الاحتياطي الفيدرالي وبيانات سوق العمل عن كثب.

- من المرجح أن يبقى مؤشر USDX ضمن نطاق 98.90–99.30 حتى خطاب Warsh، ما يعني محدودية في الاتجاه الواضح حتى ظهور إشارات أكثر وضوحًا.