شهد زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي تراجعًا قويًا نسبيًا يوم الجمعة، لكنه في الواقع كان أضعف حتى من زوج اليورو/الدولار الأمريكي. بلغت قيمة التذبذب خلال اليوم 71 نقطة فقط، وهو ما يُعد بوجه عام مستوى "متوسطًا" للجنيه الإسترليني يميل إلى "المنخفض". وبالتالي، نعم، ارتفع الدولار في قيمته. لكن هل كان هذا الارتفاع كبيرًا؟ لا. فقد كان الصعود قائمًا على حركات تصحيحية فقط. ومن وجهة نظرنا، لا Kevin Warsh ولا تقرير Nonfarm Payrolls قدما أسبابًا مقنعة لشراء الدولار. السوق تفاعل بشراء العملة الأمريكية، وكان له الحق في ذلك، لأن ردود فعل السوق تعتمد على مدى توافق أو تعارض النتائج الفعلية مع التوقعات السابقة. من المؤكد أن السوق كان يتوقع قراءة سنوية أضعف بكثير لمؤشر Nonfarm Payrolls، كما فسّر خطاب Warsh على أنه "متشدد"، رغم أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي تحدث للمرة الثالثة على التوالي عن عدم قبول التضخم المرتفع و... مع ذلك لا يقوم الاحتياطي الفيدرالي بأي شيء فعليًا.

دعونا نفصل تقرير Nonfarm Payrolls السنوي. في العام الماضي، أدت المراجعة السنوية لمؤشر Nonfarm إلى خفض العدد الإجمالي للوظائف التي تم خلقها بمقدار 911 ألف وظيفة. النتيجة: بلغ متوسط عدد الوظائف الجديدة في الاقتصاد الأمريكي نحو 17–18 ألف وظيفة شهريًا في عام 2025، وهو رقم ضئيل للغاية. هذا العام، الوضع "أفضل بكثير". متوسط خلق الوظائف في الاقتصاد الأمريكي يبلغ نحو 50–60 ألف وظيفة شهريًا، وهو لا يزال رقمًا منخفضًا للغاية. خلال الأشهر الأربعة الأخيرة، كان مؤشر Nonfarm Payrolls في اتجاه هبوطي فقط، وفي يوليو انخفض إلى ما دون "خط الماء" – أي تحت الصفر. بالإضافة إلى ذلك، تتم مراجعة أرقام الأشهر السابقة بالخفض في كل شهر. وكإضافة، خفّض التقرير السنوي لـ Nonfarm Payrolls عدد الوظائف الإجمالي مرة أخرى بمقدار 79 ألف وظيفة. من الذي وجد أي شيء إيجابي لصالح الدولار في هذه الأرقام؟

نحن نتفهم المتداولين. فقد كانوا بوضوح يتوقعون نتيجة أسوأ من تقرير Nonfarm Payrolls السنوي، ومن هنا ارتفع الدولار لأن السوق كان ينتظر قراءة أكثر تشاؤمًا بكثير. لكن مجرد أن السوق توقع نتيجة أكثر سلبية لا يعني أن النتيجة الفعلية إيجابية. لذلك، نعم، ارتفع الدولار يوم الجمعة، ويمكن تفسير ذلك. لكن لا يمكننا القول إن آفاق الدولار أصبحت أفضل بكثير بعد تداولات يوم الجمعة. ومن المهم أيضًا تذكّر أن سوق العمل الأمريكي يؤثر مباشرة في سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية. Kevin Warsh أشار في ندوة Jackson Hole إلى ضرورة مكافحة التضخم المرتفع. لكنه لم يحدد ما هي الأدوات والطرق التي يعتزم الاحتياطي الفيدرالي استخدامها لمواجهة هذا التضخم المرتفع. وعلى سبيل المثال، نود أن نلفت الانتباه إلى أن عبارة "نحتاج إلى أن نحارب" لا تعني بالضرورة "سنحارب" فعليًا.

لذلك، من وجهة نظرنا، تظل آفاق العملة الأمريكية سلبية. التصحيحات مرحّب بها. يظهر الإطار الزمني اليومي بوضوح أن لدى الزوج كل الأسباب للقيام بحركة تصحيحية هبوطية محدودة. ولكن على أي أساس يمكن أن يواصل الدولار الصعود لاحقًا؟ على أساس تشديد السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي، التي قام السوق بتسعيرها بالفعل في يونيو، والتي لا يوجد أي تأكيد على أنها ستحدث في المستقبل القريب؟

يبلغ متوسط تذبذب زوج GBP/USD خلال آخر 5 أيام تداول 48 نقطة. ويُعد هذا الرقم "منخفضًا" لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. لذلك نتوقع يوم الاثنين 31 أغسطس حركة ضمن نطاق يتراوح بين 1.3485 و1.3581. وقد انعطف القناة العلوية للانحدار الخطي نحو الأعلى، ما يشير إلى اتجاه صاعد. كما دخل مؤشر CCI إلى منطقة التشبع البيعي، في إشارة إلى احتمال اكتمال حركة التصحيح.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.3489

S2 – 1.3428

S3 – 1.3367

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.3550

R2 – 1.3611

R3 – 1.3672

توصيات التداول:

يحافظ زوج GBP/USD على اتجاه صاعد. ستستمر سياسات Trump في ممارسة الضغوط على الاقتصاد الأمريكي، لذلك لا نتوقع نموًا طويل الأمد للدولار الأمريكي. تبدو سنة 2026 في الوقت الحالي إيجابية جدًا بالنسبة للدولار لأسباب جيوسياسية، لكن لا شيء يدوم إلى الأبد. على الإطار الزمني الأسبوعي، ما يزال السعر يتحرك عرضيًا بين 1.3150 و1.3780 ضمن اتجاه صاعد مستمر منذ أربع سنوات، وهو ما يعزز التوقعات باستمرار نمو العملة البريطانية على المدى المتوسط. يمكن النظر في فتح مراكز شراء بأهداف عند 1.3672 و1.3733 عندما يكون السعر فوق المتوسط المتحرك. أما إذا كان السعر أسفل خط المتوسط المتحرك، فيمكن التداول على الهبوط بأهداف عند 1.3489 و1.3428.

شروحات للرسوم التوضيحية:

قنوات الانحدار تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. فإذا كانت كلتاهما متجهتين في الاتجاه نفسه، فهذا يعني أن الاتجاه في الوقت الراهن قوي؛

خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0، smoothed) يحدد الاتجاه القصير الأجل والاتجاه الذي ينبغي تنفيذ التداول وفقًا له في الوقت الحالي؛

مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات؛

مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تمثل القناة السعرية المحتملة التي يُرجح أن يتحرك الزوج داخلها خلال الـ24 ساعة القادمة استنادًا إلى مؤشرات التذبذب الحالية؛

مؤشر CCI – دخوله منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) يشير إلى اقتراب انعكاس الاتجاه في الاتجاه المعاكس.