السعر يعكس كل شيء. المتداولون تعلّموا هذه الحقيقة جيدًا. تراجع Bitcoin إلى ما دون 80,000 دولار بعد أن تعهّد رئيس Fed كيفن وارش بإعادة التضخم إلى مستهدف 2%، وهو ما دفع عوائد سندات الخزانة إلى الارتفاع وقلّص الشهية للمخاطرة. مع ذلك، كانت موجة البيع محدودة ولم تصل إلى حدّ انعكاس اتجاه سوق الكريبتو.

شدّد كيفن وارش على أن الأوضاع المالية ليست تقييدية، وأن التضخم بحاجة واضحة للتحرك نحو مستهدف Fed. هذه الصياغة عززت التوقعات باستمرار تشديد السياسة النقدية لفترة أطول. ومع هذا، يظل زوج BTC/USD أعلى بكثير من المستويات التي بدأ بها الشهر، ما يعكس استيعاب السوق بسهولة للإشارة "المتشدة".

ما زال سوق الكريبتو يفتقر إلى رهانات اتجاهية واضحة بعد عملية "شورت سكويز" نتجت عن تصفية قياسية لمراكز بيع "دببية" ذات رافعة مالية. ووفقًا لـCoinglass، لم يتعافَ بعد حجم مراكز العقود الآجلة المفتوحة على Bitcoin. في الواقع، يُظهر السوق نضجًا كان يفتقر إليه في الدورات السابقة.

المتداولون ينظرون الآن إلى المؤشرات طويلة الأجل. وبحسب دراسة أجرتها Galaxy Digital، ففي أربع من بين خمس أسواق "دب" مكتملة، كان الاختراق فوق المتوسط المتحرك لـ50 أسبوعًا إشارة إلى اكتمال تشكيل القاع النهائي. ما إذا كان ذلك مجرد صدفة أم نمطًا متكرّرًا، فسيكشفه الزمن.

تحركات Bitcoin و الذهب

الواحد في الميدان لا يصنع حرباً. في الأسبوع الذي سبق 28 أغسطس، تدفّق 2.5 مليار دولار إلى صناديق Bitcoin الفورية، في أكبر تدفّق منذ أكتوبر. كما ارتفع الذهب وغيرها من الأصول البديلة في ظل ما يُسمّى بـ “تجارة إضعاف العملة”. جوهر هذه التجارة هو أن المستثمرين يأخذون في الحسبان توقّعات تراجع قيمة الدولار نتيجة اتّساع عجز الميزانية.

ومع ذلك، فإن جزءاً من هذا التحرك لا يعدو كونه هروباً نحو الأصول البديلة على خلفية القلق بشأن الاقتراض الأمريكي وسياسات البيت الأبيض. تصريحات وزير الخزانة Scott Bessent عمّقت هذه المخاوف، رغم أن العملة المشفّرة فقدت بالفعل جزءاً من مكاسبها وتراجعت إلى ما دون 80,000 دولار.

حذر المستثمرين مُبرّر. فقد أظهر انهيار أكتوبر، عندما هبطت Bitcoin بأكثر من 12% بعد تهديدات ترامب بفرض رسوم جمركية على الصين، مدى السرعة التي يمكن أن تنهار بها السرديات البراقة. وفي الوقت نفسه، واصل الذهب صعوده باتجاه مستوياته التاريخية المرتفعة، مؤكداً مكانته كأهم أصل ملاذ آمن.

ويزداد هذا وضوحاً في ظل مخاطر تصاعد النزاعات التجارية بين الولايات المتحدة وكندا والصين، التي تفاقمها التوترات المحيطة بإيران، ما يكبح جماح "الثيران" على زوج BTC/USD.

وعليه، لا يزال Bitcoin يبحث عن سرد راسخ يمكنه إبراز قيمته الأساسية، بدلاً من اعتباره مجرد أصل مضاربي. وقد أصبحت هذه المحاولة أكثر إلحاحاً منذ أن دخلت العملة مرحلة "المراهقة" وجذبت اهتمام المستثمرين المؤسساتيين. فهل ستجد أخيراً أسطورتها؟

من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي، يتماسك سعر BTC/USD بعد موجة صعودية سريعة. وسيكون الحافز للعودة إلى مراكز الشراء هو اختراق مستويات المقاومة عند 79,450 دولاراً، و80,000 دولار، و81,200 دولار.