يبدو أن إدارة Strategy قررت الرد على السخرية داخل مجتمع العملات المشفّرة بسبب قيام الشركة ببيع Bitcoin عند مستوياتها المتدنية محليًا ثم استئناف الشراء عند أسعار أعلى بشكل ملحوظ. في مقابلة اليوم، حاولت الرئيسة التنفيذية Fang Lee شرح المنطق وراء تلك الصفقات، مؤكدة أن القرارات كانت مدفوعة بتكلفة رأس المال plutôt que بسعر العملة المشفّرة نفسه. في هذه الأثناء، يواصل Bitcoin التراجع مقتربًا من 76,000 دولار.

جوهر الشكاوى بسيط وحسابي. فقد أشرنا مؤخرًا إلى أن Strategy باعت نحو 7,000 بيتكوين بأسعار تراوحت بين 60,000 و65,000 دولار، ثم استأنفت الشراء عند حوالي 80,000 دولار. هذا الفارق البالغ 15–20 ألف دولار لكل عملة يعني أن الشركة فوّتت فعليًا أكثر من مئة مليون دولار، وأصبحت هذه السلسلة من القرارات موضع سخرية في السوق، في بيئة اعتاد فيها النهج الاستثماري لـ Michael Saylor أن يُقدَّم بوصفه تراكمًا لا هوادة فيه بغض النظر عن السعر.

Lee صاغ الدفاع بالتركيز على توقيت كل صفقة على حدة. قال: "كانت الصفقة الصحيحة في ذلك الوقت هي بيع البيتكوين لتمويل جزء من توزيعاتنا النقدية"، وأضاف: "وهي الصفقة الصحيحة في الوقت الحالي أن نبيع MSTR بعلاوة ونشتري بيتكوين". بعبارة أخرى، تصوّر الشركة نفسها ليس كجهة احتفاظ صِرف، بل كمستغل لفرص المراجحة بين أسهمها والعملة المشفرة.

ومن اللافت أنه خلال فترة التوقف التي استمرت نحو عشرة أسابيع، ركّزت Strategy على تقوية مركزها المالي. ووفقًا لـ Lee، تم خفض صافي الدين من نحو 7 مليارات دولار إلى الصفر، كما زادت الاحتياطيات النقدية إلى نحو 7 مليارات دولار. ويُقدَّم ذلك بوصفه المبرر الرئيسي لعمليات البيع: فقد استبدلت الشركة تعرّضها للعملات المشفرة بمزيد من المتانة المالية.

تذكّر أن العودة إلى الشراء كانت واسعة النطاق نسبيًا. ففي الأسبوع الماضي، اشترت Strategy عدد 4,603 بيتكوين مقابل نحو 369.7 مليون دولار بسعر متوسط بلغ 80,318 دولارًا، ما رفع حيازاتها إلى 845,050 عملة، تُقدَّر قيمتها بنحو 65 مليار دولار بالأسعار الحالية.

توصيات التداول

Bitcoin

يستهدف المشترون الآن العودة إلى مستوى 77,500 دولار، ما يفتح طريقًا واضحًا نحو 79,200 دولار. ومن هناك يصبح مستوى 81,300 دولار في المتناول، واختراقه سيشير إلى محاولات لاستعادة سوق صاعدة (bull market). على الجانب الهابط، من المتوقع ظهور المشترين عند 75,300 دولار. الهبوط دون تلك المنطقة قد يدفع BTC سريعًا نحو 72,800 دولار، بينما سيكون أقصى هدف هبوطي عند حوالي 71,100 دولار.

إيثريوم

تأكيد الاستقرار فوق مستوى 2,443 دولار يفتح طريقًا مباشرًا نحو 2,504 دولارات. أبعد هدف صعودي سيكون القمة قرب 2,557 دولارًا؛ وتجاوز هذا المستوى سيشير إلى تزايد قوة الزخم الشرائي وعودة اهتمام المشترين. في الاتجاه الهابط، يُتوقَّع ظهور مشترين عند 2,373 دولارًا. العودة للتداول تحت هذه المنطقة قد تدفع سعر ETH سريعًا نحو 2,320 دولارًا، مع كون أبعد هدف هبوطي حول 2,274 دولارًا.

ما الذي يظهره الرسم البياني

• الخطوط الحمراء تمثل مستويات الدعم والمقاومة، حيث يُتوقَّع أن يتوقف السعر مؤقتًا أو يُظهر حركة حادة.
• الخط الأخضر يمثل متوسط الحركة لـ50 يومًا.
• الخط الأزرق يمثل متوسط الحركة لـ100 يوم.
• الخط اللايم يمثل متوسط الحركة لـ200 يوم.

غالبًا ما يؤدّي اختبار السعر لهذه المتوسطات المتحركة أو اختراقها إلى إيقاف الحركة مؤقتًا أو ضخ زخم جديد في السوق.