謀事在人成事在天。在白宮於美國獨立日實施嚴格關稅後，關於通貨膨脹上升和美國經濟放緩的討論不斷。然而，4月的消費者價格卻環比僅溫和上升0.2%，同比上升2.3%。這兩項數據均低於預測，且下滑的趨勢促使聯邦儲備局考慮調降聯邦基金利率，特別是在勞動市場仍然強勁的背景下。

實際與預測的美國通脹數據

從某種角度來看，Donald Trump 是對的。當所有東西都在下降：從石油和汽油價格到消費者物價指數 (CPI) 和國庫券收益率時，中央銀行應該考慮重新開始貨幣寬鬆週期。然而，聯邦儲備局保持沉默，寄望於通脹最終自行回升。關稅太高。即使是大幅減少針對中國的關稅，也只是把平均關稅率降到了 12%，而在 2024 年是 2.4%。

聯儲局應該採取預防措施，但不能操之過急。中央銀行最糟糕的情況是下調聯邦基金利率卻看到通脹失控。毫不意外，期貨市場將重新開始貨幣寬鬆的預期從七月推遲到九月。衍生品市場現在預測減息 56 個基點，低於美中貿易協議之前的 75 基點。

市場對聯儲局政策利率的預期

有趣的是，在華盛頓和北京之間的關稅互扣延遲了90天之後，對於歐洲中央銀行的預期降息率被下調。投資者現在預期存款利率會下調50個基點，而不是之前的60個基點。

如果美國開始與歐盟進行貿易談判，情況可能會有所改變。唐納德·特朗普曾稱歐洲「比中國更糟」，指責它對美國非常不公平。現在，白宮掌握所有牌，以懲罰歐盟的這種行為。反過來，布魯塞爾已經準備了一個價值950億歐元的報復性方案，以防談判失敗。

對於美國來說，一個最危險的情況可能是歐洲和中國之間的協調行動。然而，俗話說：「施惠先施諸己。」北京已經達成減輕自身限制的目標，因此不太可能會為布魯塞爾站台，特別是此前它呼籲與歐盟聯合行動的倡議沒有得到回應。換句話說，「先解決自己的問題。」

歐元目前希望美中貿易緊張局勢緩解所引發的市場狂熱已經達到頂點。利好消息已經反映在美國股指和美元中，現在我們將觀察是否真是如此。

從技術面來看，在歐元/美元的日線圖上，經過前一天的挫敗後，多頭正在反擊。買方正找到力量將這個主要貨幣對推高。然而，只要交易價格低於1.123的樞軸水平，市場情緒仍然偏向熊市。這讓從1.128起啟動的空單可定期加碼。