市場原本準備好面對中東地區的停火，但他們是否已準備好迎接貿易戰的回歸？投資者已相信維持一個普遍的進口關稅，而不回到針對特定國家的關稅。10%的稅率已經相當顯著，但全球經濟正逐漸適應美國的關稅政策。如果唐納德·特朗普在七月初突然提高賭注，會發生什麼？這種不確定性阻止了歐元兌美元的匯率走高。

毫無疑問，這位古怪的共和黨人可能會給大家一個驚喜。試想一下他最近所說中國可能在購買伊朗的石油—這與華盛頓通過制裁削弱德黑蘭收入的方針背道而馳。不過，投資者對於總統的不可預測性並不陌生。美國總統的舉動隨時可能發生。似乎市場過於自信，相信僅僅延續普遍的10%關稅。

美國關稅收入的動態

迄今為止，進口關稅尚未對美國經濟產生顯著影響。通脹保持溫和，雖然就業增長正在放緩，但仍遠未達到令人擔憂的程度。即便是美國GDP在第一季度的萎縮也沒有讓人擔心——而是被歸因於前期進口增多和淨出口下降。

根據Danske Bank的分析，美國經濟對白宮保護主義衝擊的韌性，是EUR/USD走勢向北面臨困難的原因之一。該銀行預測，從長遠來看，在12個月內，該匯率將升至1.22。然而，在短期內，多頭將面臨嚴重阻礙。除了強勁的宏觀經濟數據外，這些阻礙還包括對美元過於悲觀的持倉以及持續的地緣政治衝突。這些因素繼續支撐綠色背票作為避險資產。

美國通脹趨勢

我認為市場對華盛頓僅維持普遍關稅的過度自信可能會對股票指數和美元造成負面影響。根據白宮首席經濟學家Stephen Miran所說，美國在未來十年內，可能通過進口關稅徵收3至5萬億美元。再加上由特朗普的「偉大、漂亮法案」減稅計畫所帶來的經濟加速增長，這可能使預算赤字減少8.5萬億至11萬億美元。

這些數字雖然相當樂觀，但它們表明美國總統沒有放棄關稅的打算。相反地，他很可能在七月初提高關稅。這將對金融市場造成震撼，並可能引發美國資產（包括美元）的拋售潮。

從技術角度來看，EUR/USD 在日圖中正努力掌控 1.1625 的樞軸位。如果空頭獲勝，形成雙重頂形態則可能成為短期賣出的依據。相反地，如果出現多頭突破，則多頭倉位可延長至1.20的目標。