03.09.2025 10:22 AM紐西蘭的經濟表現出混合的信號，一方面這可能被解釋為在連續四個季度萎縮後開始復甦的跡象，另一方面則顯示出這一過程將會複雜且可能會拖延。
貿易條件指數在第二季度上升4.1%，但這主要是由出口價格上升0.2%和進口價格下降3.7%所驅動。然而，如果我們查看貿易量的話，出口實際上下降了3.7%，而進口上升了4.2%，這意味著淨外部貿易對季度GDP呈現負面貢獻。
早前的零售銷售數據顯示健康增長，但仍不足以排除第二季度GDP的萎縮。就業正在增加，但同比數據仍然是負值，因為勞動力市場低迷的深度甚至超過了新冠疫情期間。
消費仍然低迷，因為 ANZ 消費者信心指數在8月份下滑3點至92，達到10個月來的最低水平。雖然商業信心在8月份上升了2點至50，但預期和過去的活動指標均有所下降。通脹指標有所緩和，顯示通脹持續上升的風險正逐漸減弱。
總體來看，自最近新西蘭央行降息以來公布的數據，並未對新西蘭經濟的強勁復甦帶來太多信心。預測顯示，第二季度國內生產總值（GDP）將會有0.1%的萎縮，使市場預期新西蘭央行後續可能進一步降息。ANZ 銀行分析師預期，政策利率將從當前的3.0%下降至年終的2.5%。
因此，只有在美聯儲更加激進地降息或者美國經濟走向衰退的情況下，NZD/USD 才有可能升值。目前，市場正基於此假設進行操作，或採取接近這一假設的行動，這在很大程度上解釋了對美元進一步走弱的預期。但考慮到巨大的不確定性，這樣單方面看法看起來值得懷疑，因為新西蘭仍面臨重大挑戰。
報告週內，NZD的淨空頭頭寸增加了1.18億美元，達到-3.58億美元。頭寸保持中立，且看跌情緒正在增強。估計的合理價值低於長期平均水平，並有下降趨勢。
紐元/美元從0.5800支撐的反彈力度有限，局部高點形成於0.5911。紐西蘭元未能進一步突破，因此0.5911成為主要阻力位。目前呈現進一步下跌的趨勢，預期會再次測試0.5800，並可能尋求下個支撐位0.5725。
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*这里的市场分析是为了增加您对市场的了解，而不是给出交易的指示。
