英鎊兌美元貨幣對在週四全日溫和走低，甚至連一向以波動著稱的英鎊，波動率也有所下降。沒錯，目前英鎊的走勢看起來仍讓交易者有機會獲利，不過其活躍度正在下降。這說明了什麼？這與過去八個月以來不斷下滑的 Bitcoin 交易量有些類似。市場在當前完全不確定、且地緣政治明顯混亂的環境下，對於開倉交易顯得相當謹慎。

如果我們嘗試去計算，在過去兩個月裡地緣政治背景出現了多少次變化，恐怕十根手指都數不完。而且每一次形勢的逆轉，都可能帶來長期後果，市場也必須據此不斷調整。於是，市場已經上下震盪了兩個月。就英鎊而言，最近幾週的整體局勢反而變得稍微明朗一些——推動英鎊走弱的因素，明顯比之前多了。

首先要談的是本月在英國爆發的政治危機。Keir Starmer 的政黨在地方選舉中慘敗，而已經執政 14 年的 Conservative Party 也同樣未能獲勝。這顯示出英國民眾對兩大主要政黨的信任度正逐年下降。如今，選民的選擇不再只是在 Conservative 與 Labour 之間二選一，而是變得更為多元，國內的政治版圖將更加碎片化與分裂，這也使得要制定一條清晰、一致的政治與經濟路線變得更加困難。

蘇格蘭又再度提起公投議題，因為過去十年的經驗顯示，與英國維持一個長久而穩固的聯盟並不容易。蘇格蘭迫切希望重返 European Union。十年前 Brexit 公投時，蘇格蘭的意見並未真正被重視，而在「英國」與「歐盟」兩者之間作選擇時，愛丁堡更傾向於歐洲聯盟。

Bank of England 完全有理由在 2026 年放棄貨幣政策緊縮路線，儘管就在幾週前，基本情境預期今年底前還會有 2 至 3 次的升息。由於英國通膨正持續回落，因此已無必要再進一步收緊政策。

最後壓垮情緒的，則是地緣政治。我們並不知道 Iran 與 U.S. 之間的談判實際進展如何、目前究竟進行到哪一個階段。有一點可以確定——協議仍然遙遙無期。如果要根據現有資訊來估計達成協議的機率，我們大概只會給出 5%。而這 5%，更像是一種對奇蹟的期待。目前我們幾乎只能依靠伊朗官員的公開表態來判斷情勢；至於 Donald Trump 的說法，則是 U.S. 已經獲勝、Iran 已被摧毀、核威脅不復存在（但還是請交出核燃料），而且協議「很快」就可能簽署。然而，如果沒有達成協議，Iran 將再度遭到摧毀，與它站在同一陣線的 Oman 及任何支持 Iran 的國家，也都將面臨同樣命運。於是，這些地緣政治風險持續成為壓在 GBP/USD 貨幣對上的沉重負擔。

截至5月29日，過去5個交易日內，GBP/USD 貨幣對的平均波動率為62點，歸類為「中低」波動。預計在5月29日（週五），該貨幣對將在1.3375至1.3499區間內波動。線性回歸的上通道已轉為向上，顯示多頭趨勢恢復。CCI 指標近期尚未形成明確信號。

最近支撐位：

• S1 – 1.3428
• S2 – 1.3367
• S3 – 1.3303

最近阻力位：

• R1 – 1.3489
• R2 – 1.3550
• R3 – 1.3611

交易建議：

GBP/USD 貨幣對在此前下跌300點後持續反彈。Trump 的政策將繼續對美國經濟施加壓力，因此我們並不預期美元會出現長期升值。然而，2026年對美元而言整體前景仍然相當正面。因此，當價格位於移動平均線之上時，可考慮建立多頭頭寸，目標位在1.3550與1.3611。若價格跌破移動平均線，則可在地緣政治因素的背景下考慮做空，目標位為1.3367與1.3306。市場環境經常變化，目前市場仍主要聚焦於缺乏一致性的地緣政治新聞。

圖示說明：

• 回歸通道有助於判斷當前趨勢方向；若兩條通道同向，代表目前趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用於界定短期趨勢及當前應該採取的交易方向。
• Murray 水平為價格運行與修正的目標位置。
• 波動率水準（紅線）依據當前波動率讀數，標示出該貨幣對在接下來一個交易日內最可能運行的價格區間。
• CCI 指標：當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，通常意味著趨勢有可能即將反轉。