在小時圖上，GBP/USD 週五向英鎊一方逆轉，並收於 1.3454–1.3457 阻力區上方。這為匯價進一步上行至 1.3526–1.3543 阻力區域留出了空間。若收盤跌回 1.3454–1.3457 區間下方，將有利於美元，並釋放出匯價恢復跌勢、指向 1.3382 一帶 76.4% 回調位的信號。

波浪形態依然偏多。最新完成的下行波未能跌破前一個低點，而新的上行波卻突破了前一個高點，因此，多頭仍在推進。依我看，2026 年的空頭衝擊波已告結束；現在只有地緣政治因素可能阻礙多頭進一步上攻。即便如此，地緣政治的變化大概率也只是帶來一個修正性的回調。

週五的資訊流相對清淡，但英鎊表現穩健，與歐元不同，仍然維持強勢。儘管英國央行並未釋放任何近期收緊政策的明確信號，英鎊依然有買盤支撐，我認為這是合理的。反觀歐元為何無法展現類似的韌性則不甚明朗，不過最終仍是市場說了算。中東衝突再度升溫：美國與伊朗已連續一週多時間幾乎天天互相發動攻擊。這次談判不只是暫停，而是幾乎完全停擺。有報導稱，Donald Trump 正在考慮對伊朗採取更廣泛的打擊行動，並向中東重新部署新的軍事力量。種種跡象表明，這場衝突更有可能擴大，而非在短期內結束。油價幾乎天天上漲，局勢又回到了市場熟悉的軌跡上。為何美元沒有同步走強？因為市場在春季時已大體將這一因素反映在價格之中。我還要指出的是，雖然歐元缺乏明顯的上行動能，但也並未快速下跌，這說明市場並不特別擔心美伊爆發一場持久戰。

在 4 小時圖上，GBP/USD 在 1.3538 的 23.6% 回檔位受阻後，轉而有利於美元，並收於 1.3467–1.3482 區間下方。這為匯價進一步下探至 1.3409 的 50.0% 費波納奇水平留下了空間。若匯價重新收於 1.3467–1.3482 之上，英鎊進一步上行的空間將再度打開。當前未見明顯背離信號。

Commitments of Traders (COT) 報告：

在最近一個報告週內，非商業類別的持倉定位雖然變得沒那麼看空，但整體仍偏空。投機者持有的多單增加了 6,521 張，而空單減少了 10,129 張。多空頭寸的差距目前約為 51,000 張，而此前約為 122,000 張。近幾個月來空頭一直佔據主導地位，不過在資訊背景發生變化的情況下，這種主導地位如今也引發了一些質疑。

我仍然不認為英鎊會進入一個持續的中長期空頭趨勢，但在短期內，市場走勢將較少取決於經濟數據、Trump 的貿易政策或央行行動，而更多取決於中東戰爭的持續時間、規模及其後果。過去幾週，市場原本在為「和平情境」重新佈局，但美國與伊朗的談判在剛開始之前就已破裂，且不確定是否會在短期內重啟。

美國與英國的宏觀經濟日曆：

7 月 20 日的經濟日曆中沒有值得關注的重要數據。週一的經濟消息不太可能影響市場情緒。

GBP/USD 前景與交易建議：

在小時圖上，若匯價自 1.3526–1.3543 區間受阻回落，可考慮做空，目標指向 1.3454–1.3457 區域，目前該目標已經到達。若匯價有效跌破 1.3454–1.3457 區間，可考慮重新建立空單，目標看向 1.3382。若匯價有效突破並站穩於 1.3454–1.3457 之上，則可考慮做多，目標回看 1.3526–1.3543 區域。

Fibonacci 水平網格在小時圖上是從 1.3457–1.3139 劃出，在 4 小時圖上則是從 1.3158–1.3655 劃出。