Коррекция откладывается. Рынок вновь покупает провалы. История показывает, что c 1981 через месяц после завершения шатдаунов S&P 500 рос в среднем на 2,3%. Это означает, что к середине декабря широкий фондовый индекс достигнет отметки 7000. Тем более что конец года является благоприятным периодом для американского рынка акций. После Дня ветеранов он в среднем растет на 2,3-2,5%.

Отключение американского правительства со дня на день станет историей. Шатдаун оказался рекордно продолжительным, однако по его ходу S&P 500 прибавил 2,2%. Несмотря на предостережения Бюджетного управления Конгресса, что положение вне игры американской администрации вычтет из ВВП США 1,5 п.п, инвесторы находили поводы для радости.

Главным драйвером стал самый сильный с начала 2021 сезон корпоративной отчетности. Фактические данные вдвое превзошли прогнозы экспертов по прибыли. При этом фокус внимания инвесторов постепенно перемещается на отчет NVIDIA за третий квартал. Он увидит свет 19 ноября и наверняка приведет к серьезным колебаниям на рынках.

Динамика секторов S&P 500

Слухи об окончании шатдауна произвели противоречивое впечатление на рынок акций. На старте недели к 14 ноября выросли изрядно потрепанные в ходе предыдущей пятидневки бумаги технологических компаний. Однако на следующий день они упали, а выстрелили здравоохранение и энергетика. Инвесторы диверсифицируют портфели. Они все еще сомневаются, что колоссальные инвестиции в искусственный интеллект окупятся.

Тем временем плохие новости от экономики становятся хорошими для S&P 500. По данным ADP, недельная занятость в частном секторе снизилась, а рынок прилагает титанические усилия для создания новых рабочих мест. Goldman Sachs ожидает сокращения октябрьских non-farm payrolls на 50 тыс., а 71% опрошенных Мичиганским университетом американцев прогнозируют рост безработицы.

Динамика доходности трежерис и масштабов монетарной экспансии ФРС

Рынок акций США не пугает печальная статистика. Инвесторы воспринимают слабость данных как повод для снижения ставки по федеральным фондам. В результате деривативы повышают шансы ее резки в декабре до 65%, доходность казначейских облигаций падает. Это создает благоприятную атмосферу для S&P 500. Снижение затрат по займам уменьшит расходы компаний и увеличит их прибыль.

Рынки с нетерпением ждут окончания шатдауна и публикации важной официальной статистики. Согласно опыту предыдущих отключений правительства, сентябрьский отчет о вакансиях может увидеть свет уже 19 ноября, данные по инфляции – 26 ноября.

Технически на дневном графике S&P 500 «быки» намереваются восстановить восходящий тренд. Необходимым условием является штурм справедливой стоимости на 6855. Успех в этом мероприятии позволит трейдерам нарастить ранее сформированные лонги по широкому фондовому индексу.