Lihat juga
14.07.2026 06:47 PM
Pasangan GBP/USD mencatat kenaikan yang cukup kuat, yang dapat menandai awal dari tren bullish. Dolar AS gagal menguat pekan lalu meskipun terjadi dua eskalasi baru di Timur Tengah dan fakta bahwa negosiasi masih tertangguhkan. Donald Trump sudah mencabut otorisasi yang mengizinkan Iran menjual minyak dalam kerangka perjanjian damai, sementara Iran kembali memblokir Selat Hormuz. Dengan demikian, periode ketenangan relatif dan proses negosiasi secara efektif telah berakhir. Untuk saat ini, pelaku pasar belum percaya bahwa konflik akan meningkat menjadi perang terbuka kembali, karena situasi serupa telah berulang kali terjadi di masa lalu. Setiap kali, para pihak pada akhirnya kembali ke meja perundingan. Pasar tidak bereaksi terhadap ketegangan geopolitik yang kembali memanas, yang menurut saya cukup beralasan. Namun hari ini, pelaku pasar yang bullish mendapat dorongan tak terduga setelah inflasi AS turun menjadi 3,5%. Perlu diingat, angka bulan sebelumnya berada di 4,2%, sehingga data terbaru ini secara signifikan lebih rendah. Lebih penting lagi, Federal Reserve kini mungkin dapat memperpanjang sikap tunggu dan lihat dan menahan diri dari pengetatan kebijakan moneter pada bulan September. Pada saat itu, seharusnya sudah lebih jelas pada tahap apa konflik di Timur Tengah, ke mana arah harga minyak dan gas, dan bagaimana inflasi merespons lingkungan energi dan geopolitik yang baru. Oleh karena itu, saya tidak yakin bahwa The Fed pasti akan melanjutkan pengetatan kebijakan moneter.
Perlu juga dicatat bahwa pasar pada awalnya memperkirakan inflasi AS akan terus naik kecuali FOMC melakukan intervensi. Belakangan, risiko kenaikan harga lebih lanjut mereda seiring turunnya harga minyak ke kisaran $70 per barel. Namun pekan ini, harga minyak naik ke $87, dan dampak eskalasi terbaru di Timur Tengah, bersama dengan blokade Selat Hormuz, dapat mendorong harga lebih tinggi lagi. Karenanya, jika peristiwa berkembang sesuai skenario yang paling pesimistis, minyak berpotensi kembali ke level $100–120. Dalam kasus tersebut, harapan perlambatan inflasi baik di Amerika Serikat maupun Zona Euro akan dengan cepat menguap. Pasar sekali lagi harus merevisi ekspektasinya terhadap kebijakan moneter baik ECB maupun The Fed.
Dari sisi teknikal, prospek mengarah pada kenaikan menuju level 1,3322, yang memang kemudian tercapai. Harga terlebih dahulu menyapu likuiditas di bawah level rendah 6 April dan kemudian di bawah level rendah 31 Maret. Karena itu, ada alasan kuat untuk mengharapkan penguatan lanjutan pada pound. Mengingat dolar AS masih kekurangan pemicu yang meyakinkan untuk tren naik jangka panjang, sementara sebelumnya sudah menguat cukup impresif pada 2026, saya menilai peluang bagi kubu bearish untuk kembali menguasai pasar cukup kecil. Pekan lalu juga terbentuk bullish imbalance 23, dan harga telah bereaksi dua kali terhadap area tersebut. Sementara itu, bearish imbalance 21 telah tidak lagi valid. Karena itu, saya memperkirakan kelanjutan penguatan pound atau munculnya sinyal bullish baru yang diikuti satu gelombang kenaikan lagi setelah koreksi turun.
Saat ini, pasar tetap sangat berhati-hati terhadap kesepakatan antara Iran dan Amerika Serikat, dan perkembangan terbaru menunjukkan bahwa kehati-hatian ini sepenuhnya beralasan. Kontak senjata di sekitar Selat Hormuz masih kerap terjadi meskipun memorandum telah ditandatangani beberapa minggu lalu. The Fed sebelumnya memicu reli tajam pada dolar AS, tetapi saya masih belum melihat faktor apa yang dapat memungkinkan pihak bearish terus menekan lebih jauh. Apakah ekspektasi pengetatan kebijakan moneter FOMC semata benar-benar cukup untuk menopang penguatan dolar lebih lanjut?
Data ekonomi pada hari Selasa memberikan dukungan bagi pound Inggris dan pihak bullish. Laporan inflasi dirilis lebih rendah dari yang diperkirakan pelaku pasar, sehingga memicu pelemahan dolar AS dan memaksa kubu bearish mundur. Kevin Warsh juga dijadwalkan menyampaikan pidato hari ini, disusul penampilan lain di hadapan Kongres AS besok.
Secara keseluruhan, latar belakang fundamental yang lebih luas masih membuat saya memperkirakan tidak ada skenario lain selain pelemahan jangka panjang pada dolar AS. Bahkan konflik antara Iran dan Amerika Serikat tidak mengubah pandangan tersebut. Begitu pula potensi kenaikan suku bunga Federal Reserve pada 2026. Ketegangan geopolitik sempat mengingatkan pasar akan status dolar sebagai aset safe haven, tetapi fase paling intens dari konflik tersebut sudah terlewati. The Fed berniat menaikkan suku bunga pada 2026, yang memang mendukung dolar. Namun, perlu diingat bahwa pengetatan kebijakan moneter akan memperlambat perekonomian AS dan melemahkan pasar tenaga kerja. Kevin Warsh diangkat oleh Donald Trump untuk memimpin FOMC demi menerapkan kebijakan moneter yang lebih akomodatif, sesuatu yang enggan dilakukan Jerome Powell. Menurut pandangan saya, setiap langkah pengetatan The Fed tidak akan berkembang menjadi siklus pengetatan berkepanjangan dan kecil kemungkinannya memberi dampak yang tahan lama. Karena itu, saya menilai setiap apresiasi dolar AS cenderung bersifat sementara, bukan berkelanjutan.
Kalender ekonomi untuk 15 Juli memuat dua agenda, di mana salah satunya saya anggap penting. Dengan demikian, latar belakang ekonomi berpotensi memengaruhi sentimen pasar pada hari Rabu.
Prospek jangka panjang untuk pound Inggris tetap bullish. Setelah terjadinya liquidity sweep di bawah dua ayunan rendah terakhir, pihak bullish kembali memegang inisiatif. Pound masih berpeluang melanjutkan penurunan menuju level invalidasi tren bullish di 1,3007, tetapi hal ini memerlukan sinyal bearish baru. Imbalance 21 sudah tidak lagi valid, sehingga saat ini belum ada sumber sinyal yang jelas ke arah tersebut. Skenario bullish didukung oleh dua liquidity sweep, serta bullish imbalance 23. Pasar sudah bereaksi terhadap imbalance 23, dan target kenaikan berikutnya untuk pound adalah level tinggi 1 Mei dan 27 Januari di 1,3656 dan 1,3867.
