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28.05.2025 10:37 AM
मंगलवार को EUR/USD करंसी पेयर में हल्की गिरावट देखने को मिली। अमेरिकी डॉलर अब भी मज़बूती हासिल करने के लिए संघर्ष कर रहा है क्योंकि बाज़ार के प्रतिभागियों का उस पर भरोसा कम होता जा रहा है। पहले यह तर्क दिया गया था कि केवल चीन और यूरोपीय संघ के साथ बातचीत में प्रगति से जुड़ी सकारात्मक खबरें ही अमेरिकी मुद्रा को सहारा दे सकती हैं, लेकिन अब ऐसा लगता है कि यह तर्क भी प्रासंगिक नहीं रह गया है।
ध्यान देने योग्य बात यह है कि बाज़ार अब भी उन अधिकांश कारकों की अनदेखी कर रहा है जो डॉलर के पक्ष में जाते हैं। यह थोड़ा अजीब है, क्योंकि ऐसे कई मजबूत कारक मौजूद हैं।
पहला, वार्षिक विकास दर के हिसाब से देखें तो अमेरिकी अर्थव्यवस्था अब भी यूरोपीय या ब्रिटिश अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में मजबूत है और तेज़ी से बढ़ रही है।
दूसरा, ट्रेडर्स को यह उम्मीद थी कि फेडरल रिज़र्व निर्णायक कदम उठाएगा—जिसका तीन वर्षों से इंतज़ार हो रहा है—लेकिन अमेरिकी केंद्रीय बैंक बहुत धीरे-धीरे या बिल्कुल भी ब्याज दरें नहीं घटा रहा। यहां तक कि डोनाल्ड ट्रंप द्वारा महीनों तक सार्वजनिक दबाव डालना और फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल को अपमानित करना भी बेअसर रहा।
तीसरा, फेड की मौद्रिक नीति अब यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) और बैंक ऑफ इंग्लैंड (BoE) की तुलना में कहीं अधिक 'हॉकिनिश' हो गई है। दूसरे शब्दों में कहें तो फेड दरों में कटौती BoE से धीमी गति से और ECB की तुलना में कहीं ज्यादा धीमी गति से कर रहा है। इसके बावजूद, इनमें से कोई भी कारक डॉलर को समर्थन नहीं दे रहा है। फिर भी, कोई गंभीरता से यह नहीं कह सकता कि ये कारक डॉलर के लिए बुलिश नहीं हैं।
अब जब हम फिर से ट्रेड वॉर की बात करते हैं, तो पहले यह माना जाता था कि यूरोपीय संघ और चीन के साथ बातचीत में प्रगति या व्यापार तनावों में कमी अमेरिकी डॉलर को मज़बूती दे सकती है। तर्क बिल्कुल सीधा है—अगर नए या बढ़े हुए टैरिफ की खबर पर डॉलर गिरता है, तो टैरिफ में कटौती और व्यापार समझौतों की खबर पर उसे मज़बूत होना चाहिए। लेकिन व्यावहारिक रूप से यह सब बाज़ार की धारणा पर निर्भर करता है, जो फिलहाल डॉलर और ट्रंप—दोनों के प्रति बहुत नकारात्मक बनी हुई है।
दूसरे शब्दों में कहें तो अब ट्रंप कुछ भी करें या कोई भी समझौता करें या उसकी घोषणा करें, बाज़ार अब उन पर भरोसा नहीं करता। ट्रंप बार-बार अपने निर्णय बदलते हैं, और ट्रेडर्स उनकी बदलती मानसिकता के साथ तालमेल नहीं बिठा पा रहे हैं। सभी बाज़ार प्रतिभागी इंट्राडे ट्रेडर्स नहीं होते। कल्पना कीजिए कि एक बड़ा बैंक ट्रंप द्वारा EU पर टैरिफ बढ़ाने की घोषणा के बाद डॉलर में शॉर्ट पोज़िशन लेता है, लेकिन सिर्फ एक दिन बाद ट्रंप यूरोपीय आयोग की अध्यक्ष उर्सुला वॉन डर लेयेन से बातचीत के बाद अपना निर्णय पलट देते हैं, जिसमें उन्होंने टैरिफ को 9 जुलाई तक टालने की भावुक अपील की और बातचीत में प्रगति का वादा किया।
नतीजा यह है कि अब बाज़ार ट्रंप की बातों पर कोई जोखिम नहीं लेना चाहता और न ही उन पर भरोसा करता है। ट्रंप के किसी भी बयान के बाद डॉलर को तुरंत बेच दिया जाता है, और जब कोई सकारात्मक खबर आती है तो प्रतिक्रिया बहुत ही हल्की रहती है। यहां तक कि अगर ट्रंप कल चीन के साथ समझौते पर हस्ताक्षर कर दें, तब भी बाज़ार उनसे या अमेरिकी अर्थव्यवस्था से कुछ अच्छा होने की उम्मीद नहीं करेगा और उस मुद्रा से दूरी बनाए रखेगा, जिसके जारीकर्ता देश का राष्ट्रपति दिन में पांच बार अपना मन बदलता हो।
(अस्वीकरण)
28 मई तक, EUR/USD पेयर की पिछले पाँच ट्रेडिंग दिनों की औसत वोलैटिलिटी 84 पिप्स रही है, जिसे "औसत" श्रेणी में रखा गया है। बुधवार को इस जोड़ी के 1.1243 से 1.1411 के बीच रहने की संभावना है। लॉन्ग-टर्म रिग्रेशन चैनल ऊपर की ओर इशारा कर रहा है, जो अब भी एक अपट्रेंड (ऊर्ध्वगामी रुझान) को दर्शाता है।
CCI इंडिकेटर ओवरसोल्ड ज़ोन में प्रवेश कर चुका है, और एक बुलिश डाइवर्जेंस बन चुकी है, जो मौजूदा अपट्रेंड के संदर्भ में इसके जारी रहने का संकेत देती है।
S1 - 1.1230
S2 - 1.1108
S3 - 1.0986
R1 - 1.1353
R2 - 1.1475
R3 - 1.1597
EUR/USD पेयर एक बार फिर अपने अपट्रेंड को फिर से शुरू करने का प्रयास कर रही है। बीते महीनों में हमने लगातार कहा है कि हम यूरो में मध्यम अवधि की गिरावट की उम्मीद करते हैं, क्योंकि डॉलर के कमज़ोर होने के लिए कोई ठोस मौलिक (fundamental) कारण नहीं हैं—सिवाय डोनाल्ड ट्रंप की नीतियों के, जो शायद अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए नुकसानदेह साबित होंगी।
इसके बावजूद, हम अब भी बाज़ार में डॉलर को खरीदने की पूरी अनिच्छा देख रहे हैं, भले ही उसके पक्ष में वैध कारण मौजूद हों।
