GBP/USD मुद्रा जोड़ी ने सोमवार भर हल्की बढ़त की प्रवृत्ति दिखाई, जबकि भू-राजनीतिक खबरें एक टूटी हुई नल की तरह लगातार आती रहीं, और GBP/USD जोड़ी के लिए संभावनाएँ दिन-ब-दिन और कमजोर होती जा रही हैं। एक बार फिर यह कहा जा सकता है कि अमेरिकी मुद्रा की संभावित मजबूती काफी हद तक भू-राजनीति से जुड़ी हुई है। याद करें कि पिछले कुछ हफ्तों में बाजार सामान्य रूप से तेहरान और वॉशिंगटन के बीच संभावित युद्धविराम की उम्मीदों से संचालित रहा है—जितना सकारात्मक हो सकता था उतना। लेकिन संघर्ष करने वाले पक्ष बार-बार पहले से तय अस्थायी युद्धविराम का उल्लंघन करते रहे हैं, और किसी समझौते पर हस्ताक्षर या सहमति लगातार टलती जा रही है। इसके बावजूद बाजार उम्मीद बनाए हुए था। हालांकि समय के साथ यह और स्पष्ट होता जा रहा है कि ट्रंप का कोई समझौता निकट भविष्य में साकार होना मुश्किल है।

शांति की भू-राजनीतिक उम्मीदों में गिरावट के बीच, आने वाले हफ्तों में अमेरिकी मुद्रा में मध्यम वृद्धि देखने को मिल सकती है। अन्य कारकों को ट्रेडर्स फिलहाल नजरअंदाज कर रहे हैं, इसलिए उनका प्रभाव कम है। फिर भी यह ध्यान देना जरूरी है कि बैंक ऑफ इंग्लैंड की मौद्रिक नीति में सख्ती की उम्मीदें भी खत्म हो चुकी हैं। अप्रैल में यूके में मुद्रास्फीति धीमी हो गई, इसलिए केंद्रीय बैंक से आक्रामक कदम की उम्मीद नहीं की जा सकती। यह संभव है कि मई में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक फिर से बढ़ जाए, लेकिन यह समझना जरूरी है कि दुनिया का कोई भी केंद्रीय बैंक फिर से सख्ती की नीति में लौटना नहीं चाहता। क्यों?

क्योंकि सख्ती की नीति का मतलब है कि मुद्रास्फीति फिर से नियंत्रण से बाहर हो सकती है, और पिछले पाँच वर्षों से यूरोपीय सेंट्रल बैंक, फेडरल रिज़र्व और बैंक ऑफ इंग्लैंड उन्हीं नीतियों के प्रभाव से उत्पन्न अस्थिर कीमतों को नियंत्रित करने की कोशिश कर रहे हैं, जो उन्होंने खुद महामारी के बाद आर्थिक मंदी के जवाब में लागू की थीं। इसलिए "थोड़ा और इंतजार करें" और "अभी दर बढ़ाएँ" में से बैंक ऑफ इंग्लैंड निश्चित रूप से पहले विकल्प को चुनेगा। बाजार ने पहले ही ऊर्जा संकट के बीच ब्रिटेन में मुद्रास्फीति धीमी होने की उम्मीद नहीं की थी और उसने ब्रिटिश मुद्रा में भविष्य की सख्ती को पहले ही शामिल कर लिया था। अब उसे पाउंड में अपनी पोजीशन को वापस समेटना पड़ रहा है।**

अलग से, शुक्रवार को आने वाले अमेरिकी श्रम बाजार के आंकड़ों का उल्लेख करना जरूरी है। हम कई बार कह चुके हैं कि 100,000 नॉनफार्म पेरोल्स प्रति माह अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए बहुत कम है—यह संख्या जो बाइडेन के कार्यकाल में बनाए गए रोजगार से भी कम है, और बेरोजगारी को बढ़ने से रोकने के लिए पर्याप्त नहीं है। हालांकि, बाजार वास्तविक आंकड़े और सकारात्मक स्थिति के संबंध पर प्रतिक्रिया नहीं देता, बल्कि वह वास्तविक आंकड़े और पूर्वानुमान के अंतर पर प्रतिक्रिया करता है। इसलिए, भले ही 20,000 के अनुमान के मुकाबले 30,000 नौकरियाँ भी आ जाएँ, यह डॉलर के लिए सकारात्मक माना जा सकता है। हमारा मानना है कि इस सप्ताह अमेरिकी मुद्रा के बढ़ने की संभावना गिरने की तुलना में अधिक है, जब तक कि ईरान और अमेरिका के बीच भू-राजनीतिक स्थिति अचानक शांति की ओर तेज़ी से न बढ़ जाए।