Lihat juga
01.08.2025 12:32 AM
Pada malam Rabu, Rizab Persekutuan mengumumkan hasil mesyuarat kelimanya untuk tahun ini. Tiada keputusan penting yang dibuat, namun pasaran sekali lagi mencipta masalah untuk dirinya sendiri — dan cuba menyelesaikannya sebaik mungkin. Untuk makluman, pada awal tahun ini, peserta pasaran menjangkakan empat pusingan pelonggaran dasar monetari daripada pihak Fed. Namun, mesyuarat tersebut menandakan mesyuarat kelima tahun ini, dan sehingga kini, FOMC masih belum sekali pun mengundi untuk menurunkan kadar faedah.
Punca kepada situasi ini begitu jelas sehingga hampir tidak perlu disebut lagi. Jerome Powell, bersama hampir semua rakan sejawatannya, telah mengulangi mesej yang sama sejak awal tahun — tarif yang dikenakan oleh Donald Trump hampir pasti akan mendorong kenaikan inflasi, dan oleh itu, Fed tidak mampu menurunkan kadar faedah selagi belum benar-benar yakin bahawa inflasi berada dalam kawalan. Memandangkan Trump masih belum memuktamadkan senarai tarif atau negara-negara yang akan terlibat, Fed tidak dapat menilai sejauh mana inflasi akan meningkat atau berapa lama tempoh kenaikan itu akan berlanjutan.
Hasilnya, keputusan yang jelas telah dibuat malam tadi: kadar faedah dikekalkan, dan keputusan ini disokong oleh majoriti gabenor Fed. Hakikat bahawa dua orang gabenor (Bowman dan Waller) telah mengundi untuk pemotongan kadar seharusnya tidak mengejutkan sesiapa — walaupun ini merupakan kali pertama dalam tempoh 30 tahun Jawatankuasa Dasar Monetari membuat keputusan yang tidak sebulat suara. Waller sangat berhasrat untuk menjadi Pengerusi Fed yang seterusnya, manakala Michelle Bowman mungkin sekadar cuba menunjukkan kesetiaan kepada Trump, yang telah melantik beliau ke jawatan itu.
Kesemua ahli lembaga lain tidak dilantik oleh Trump dan oleh itu terus melaksanakan tugas mereka tanpa mengambil kira gesaan presiden AS untuk pemotongan kadar faedah. Jerome Powell mengambil pendirian yang sepenuhnya logik dan boleh dijangka semasa sidang media: sehingga skala tarif dan pertumbuhan inflasi yang terhasil daripadanya menjadi jelas, Rizab Persekutuan tidak akan memulakan pelonggaran dasar monetari. Dolar AS melonjak hasil kenyataan ini, memandangkan pasaran menjangkakan pengumuman langsung mengenai pemotongan kadar pada bulan September. Sehubungan itu, pasaran sekali lagi mengharapkan retorik dan tindakan yang bersifat pelonggaran — dan sekali lagi kecewa. Ini bukan kali pertama. Oleh sebab jangkaan tidak selari dengan realiti, pasaran memberikan reaksi yang agak ketara.
Berdasarkan analisis yang dijalankan ke atas pasangan EUR/USD, saya menyimpulkan bahawa instrumen ini masih membentuk segmen aliran menaik. Pengiraan gelombang masih bergantung sepenuhnya kepada perkembangan berita berkaitan keputusan Trump dan dasar luar AS. Sasaran bagi segmen aliran ini mungkin memanjang hingga ke zon 1.25. Oleh demikian, saya terus mempertimbangkan peluang belian dengan sasaran sekitar paras 1.1875, yang bersamaan dengan peluasan Fibonacci 161.8%, dan lebih tinggi lagi. Dalam beberapa hari akan datang, gelombang ke-4 mungkin akan selesai, maka adalah wajar untuk meneliti peluang belian baharu dalam minggu ini dan memantau latar belakang berita dengan lebih dekat.
Struktur gelombang instrumen GBP/USD kekal tidak berubah. Kita berhadapan dengan segmen aliran menaik impulsif. Di bawah pentadbiran Trump, pasaran mungkin menghadapi lebih banyak kejutan dan perubahan yang boleh memberi kesan ketara kepada struktur gelombang — tetapi buat masa ini, senario kerja tetap stabil. Sasaran bagi segmen aliran menaik kini terletak sekitar tahap 1.4017. Satu siri gelombang pembetulan dalam gelombang 4 sedang terbentuk. Menurut teori klasik, ia seharusnya terdiri daripada tiga gelombang, dan kita kini menyaksikan pembentukan gelombang c.
