Lihat juga
19.06.2026 03:30 AM
Pasangan mata wang EUR/USD kehilangan kira-kira 150 pip pada malam Rabu dan sepanjang hari Khamis. Pada malam Rabu, ia mencatat kejatuhan sebanyak 120 pip, diikuti pemulihan kecil, kemudian satu lagi kejatuhan. Apa yang mencetuskan kejatuhan besar nilai euro dan pengukuhan ketara dolar AS? Mari kita huraikan.
Secara ringkas, Rizab Persekutuan menaikkan unjuran inflasi bagi tahun 2026 daripada 2.7% kepada 3.6%, mengeluarkan sebarang rujukan kepada pelonggaran dasar monetari daripada kenyataan akhir, dan separuh ahli Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan menunjukkan melalui graf titik unjuran kesediaan mereka untuk sekurang‑kurangnya satu kenaikan kadar menjelang akhir tahun. Selain itu, satu pertiga ahli jawatankuasa menjangkakan dua atau lebih kenaikan kadar menjelang akhir tahun. Kevin Warsh secara khusus tidak mengemukakan sebarang unjuran.
Apakah yang dijangkakan pasaran sebelum mesyuarat Rizab Persekutuan? Unjuran pakar jelas menunjukkan bahawa, berikutan kenaikan inflasi kepada 4.2%, senario asas untuk akhir 2026 ialah kenaikan kadar sebanyak 0.25 mata peratusan. Itulah yang disampaikan oleh Rizab Persekutuan kepada pedagang pada malam Rabu. Jadi, di manakah konflik itu? Pasaran menjangkakan pengumuman pengetatan satu kali dan memang itulah yang diumumkan. Pada pandangan kami, isu utama terletak pada satu pertiga ahli Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan yang menjangkakan dua atau lebih kenaikan kadar. Pasaran secara munasabah merumuskan bahawa jika tiga bulan lalu majoriti pegawai Rizab Persekutuan terbuka kepada satu kali pemotongan kadar, dan kini separuh jawatankuasa menyokong pengetatan dasar, ada kemungkinan dalam tiga bulan lagi majoriti akan menyokong dua atau lebih kenaikan kadar, masing‑masing 0.25 mata peratusan. Ringkasnya, kecenderungan untuk mengetatkan dasar bukan sahaja semakin kukuh di kalangan pegawai bank pusat; ia kini semakin memuncak. Proses ini masih belum selesai.
Justeru, kita perlu mengakui bahawa hasil mesyuarat Rizab Persekutuan adalah lebih ketat daripada jangkaan, dan malah Kevin Warsh menyatakan dalam sidang akhbar bahawa kestabilan harga di Amerika Syarikat adalah matlamat utama bank pusat. Menarik untuk dipertimbangkan bagaimana Donald Trump akan bertindak balas terhadap kenaikan kadar.
Perlu diingat bahawa syarat utama pelantikan Warsh sebagai Pengerusi Rizab Persekutuan ialah kesediaannya untuk mengikut arahan Rumah Putih. Ini membawa kepada dua kemungkinan: sama ada Rumah Putih dan Rizab Persekutuan memahami bahawa tamatnya perang di Timur Tengah akan membawa kepada perlambatan inflasi — dan dalam kes itu kenaikan kadar mungkin tidak diperlukan — atau inflasi dapat diturunkan dengan cepat ke paras hampir sasaran, selepas itu kitaran pelonggaran dasar monetari boleh disambung semula.
Trump sudah tentu sedar bahawa, dalam keadaan semasa, hampir mustahil untuk mengekalkan kadar pada paras sekarang kerana inflasi boleh melonjak lebih tinggi. Namun, pengakhiran segera perang di Timur Tengah (semalam dilaporkan bahawa perjanjian dengan Iran telah ditandatangani secara maya) boleh menunjukkan bahawa Donald Trump berniat menamatkan konflik itu dengan apa cara sekalipun. Tekanan ini timbul kerana pilihan raya Kongres semakin hampir, inflasi melonjak kepada 4.2%, dan Rizab Persekutuan kini terpaksa menaikkan kadar utama — bertentangan dengan kehendak Presiden Amerika Syarikat. Akibatnya, ekonomi AS akan mengalami perlambatan, sesuatu yang sudah tentu tidak diingini oleh Trump.
Purata volatiliti pasangan mata wang EUR/USD bagi lima hari dagangan terakhir setakat 19 Jun ialah 68 pip dan dianggap sebagai "purata". Kami menjangkakan pasangan ini akan bergerak antara 1.1397 dan 1.1533 pada hari Jumaat. Saluran regresi linear atas telah bergerak mendatar, menunjukkan bahawa aliran menurun masih belum tamat. Penunjuk CCI telah memasuki zon terlebih jual, menandakan kemungkinan berakhirnya fasa pembetulan, dan kini sedang bersedia untuk membentuk perbezaaan menaik.
Pasangan EUR/USD meneruskan pergerakan menurun yang dilihat sebagai pembetulan dalam konteks aliran menaik global. Latar asas global untuk dolar kekal sangat negatif, tetapi pada tahun 2026, faktor geopolitik dan seterusnya pendirian ketat Fed telah memberikan sokongan kukuh kepada mata wang A.S. Apabila harga berada di bawah purata bergerak, kedudukan jual boleh dipertimbangkan dengan sasaran pada 1.1414 dan 1.1397. Di atas purata bergerak, kedudukan beli adalah relevan dengan sasaran 1.1597 dan 1.1658. Pengakhiran konflik di Timur Tengah tidak menimbulkan sebarang masalah kepada dolar. Pergerakan menurun pada ketika ini jelas kukuh, namun pergerakan mendatar masih berterusan pada carta masa harian, dan potensi kenaikan dolar adalah terhad.
