Detik mencabar mungkin sedang menanti sektor biofarmaseutikal Eropah apabila pentadbiran Presiden AS, Donald Trump, memberi isyarat kemungkinan mengenakan tarif ke atas produk farmaseutikal yang diimport dari Eropah. Washington kini menumpukan perhatian kepada industri penting ini sebagai sasaran baharu dalam dasar perdagangan agresifnya.

Menurut penganalisis di Bernstein, langkah sedemikian mungkin hanya menimbulkan risiko terkawal dalam jangka pendek, namun dalam jangka panjang ia berpotensi merombak landskap pelaburan dalam sektor ini secara menyeluruh.

Laporan semasa menyatakan bahawa Trump berkemungkinan akan mengumumkan tarif terhadap produk farmaseutikal dalam tempoh dua minggu akan datang. Walaupun produk farmasi sebelum ini dikecualikan daripada pakej tarif yang dikenali sebagai “Liberation Day”, pengecualian itu kini boleh ditarik balik pada bila-bila masa — menjadikan seluruh industri berada dalam keadaan berjaga-jaga.

Ketika ini, syarikat farmaseutikal Eropah mempunyai kehadiran kukuh di pasaran AS, dengan antara 40% hingga 60% hasil keseluruhan mereka dijana daripada pasaran Amerika. Beberapa syarikat turut mengendalikan fasiliti pengeluaran dan penyelidikan (R&D) di AS, walaupun tidak semua ubat dihasilkan atau dijual secara tempatan.

Pakar strategi mata wang di Bernstein menganggarkan bahawa jika tarif 20% dikenakan ke atas kos barang yang dijual ke AS, kesan terhadap keuntungan akan berbeza-beza antara syarikat farmasi utama Eropah. Senario ini dilihat kurang membebankan berbanding unjuran awal yang menjangkakan tarif dikenakan ke atas jumlah hasil jualan di AS.

Sebagai contoh, Sanofi kini menjalankan sekitar 50% operasinya di pasaran AS, menjadikannya terdedah secara sederhana. Di hujung spektrum risiko rendah, Novo Nordisk dan Novartis dilihat lebih bersedia, manakala GlaxoSmithKline dan UCB dari Belgium dianggap paling terdedah — terutama UCB kerana kekurangan operasi pengilangan di AS.

Eksekutif industri memberi amaran bahawa adalah sukar untuk memindahkan kos tambahan ini kepada pengguna AS, menjadikan usaha memulihkan margin keuntungan menerusi kenaikan harga satu kemungkinan yang tipis. Namun begitu, syarikat-syarikat masih menaruh harapan terhadap penyelesaian yang lebih positif.

Sesetengah firma kini mula bertindak lebih awal dengan meningkatkan pelaburan mereka di Amerika Syarikat sebagai langkah jangkaan terhadap perubahan dasar perdagangan. Antaranya termasuk AstraZeneca, yang baru-baru ini mengumumkan perbelanjaan tambahan sebanyak $3.5 bilion bagi operasinya di AS. Novartis pula telah berikrar untuk melabur $23 bilion dalam tempoh lima tahun akan datang bagi mengukuhkan kehadiran mereka di pasaran Amerika.

Ketua Pegawai Kewangan Sanofi juga memberi bayangan bahawa pelaburan tambahan di AS sedang dipertimbangkan. Namun, pakar mengingatkan bahawa syarikat-syarikat ini sedang mengharungi ketidaktentuan besar — skala dan struktur tarif yang mungkin dikenakan masih belum jelas.

Seperti yang dinyatakan oleh penganalisis Bernstein, ancaman tarif itu sendiri sudah cukup untuk mendorong syarikat-syarikat farmaseutikal Eropah menilai semula strategi mereka terhadap pasaran AS.