Presiden Amerika Syarikat, Donald Trump, sekali lagi menggunakan senjata ekonomi kegemarannya — mengenakan ancaman tarif baharu ke atas 14 negara, termasuk Jepun, Bosnia, dan Laos. Tarif tersebut, yang berpotensi mencecah kadar setinggi 40%, dijadualkan berkuat kuasa pada 1 Ogos. Namun begitu, pasaran global dilihat tidak terkesan secara ketara.

Indeks Nikkei 225 Jepun bukan sahaja kekal stabil, malah mencatat kenaikan sebanyak 0.3%. Kospi Korea Selatan melonjak 1.8%. Di Eropah, suasana diplomatik terpelihara apabila STOXX 600 hanya susut 0.09%. Sementara itu, pasaran Wall Street terus melonjak. Ini berlaku meskipun hampir separuh dunia menerima surat rasmi berkaitan ancaman tarif baharu daripada Washington.

Reaksi pasaran yang tenang mungkin boleh dijelaskan melalui satu strategi pelaburan yang semakin dikenali sebagai "TACO trade", singkatan kepada frasa "Trump Always Chickens Out". Istilah ini menggambarkan persepsi bahawa walaupun Trump mengeluarkan kenyataan tegas, beliau sering kali menarik balik tindakan sebelum ia dilaksanakan. Malah, apabila beliau menyifatkan tarikh akhir sebagai “muktamad, tapi tidak 100% muktamad”, pasaran mentafsirnya sebagai drama politik tanpa tindakan susulan.

Penganalisis menyatakan bahawa pelabur telah pun mengambil kira kemungkinan bahawa retorik keras ini akan diikuti dengan pengunduran strategik. Tambahan pula, ketiadaan surat kepada ekonomi utama seperti EU, India, dan Taiwan menimbulkan andaian bahawa mereka sama ada bakal disasarkan kemudian atau sedang berunding secara tertutup bagi mengelakkan ketegangan.

Dari sudut ekonomi, walaupun tarif meningkat dari 15.5% kepada 17.3%, ia masih belum mencetuskan senario kritikal. Berdasarkan pengalaman lalu, pengguna AS biasanya menyesuaikan diri, sementara Trump pula cenderung menggunakan hasil kutipan tarif untuk merangsang pertumbuhan ekonomi domestik.

Diplomat Eropah juga tidak menunjukkan kebimbangan besar. Menurut mereka, pentadbiran Washington masih terbuka untuk mencapai penyelesaian. Rangka awal perjanjian melibatkan tarif asas sebanyak 10%, dengan pengecualian ke atas beberapa kategori barangan seperti alkohol dan pesawat. Namun begitu, hasil akhir akan banyak bergantung kepada arah angin politik semasa Rumah Putih — iaitu keputusan Trump yang seterusnya.

Pakar seperti Tony Meadows daripada BRI Wealth Management mengingatkan bahawa meskipun pasaran ketika ini kelihatan tenang, tarif pada hakikatnya berfungsi sebagai cukai ke atas ekonomi sebenar. Jika situasi ini berlarutan dan momentum meningkat, ia berpotensi menjejaskan kestabilan pasaran.

Buat masa ini, pelabur ekuiti masih menganggap isu ini sebagai satu lagi episod biasa dalam permainan tarif global. Ramai menjangkakan bahawa ia akan berlalu begitu sahaja. Namun, tidak mustahil kali ini skripnya membawa kejutan.