Perdagangan global kini berlayar di perairan yang bergelora. Penganalisis memberi amaran bahawa momentum semakin pudar, pertumbuhan kian terhenti, dan prospek masa hadapan semakin suram. Gambaran keseluruhan jauh daripada meyakinkan.

Data semasa menunjukkan kelembapan ini berisiko menjadi lebih mendalam, didorong oleh permintaan pengguna yang lemah, kadar faedah tinggi, serta dasar fiskal yang lebih ketat. Faktor-faktor tersebut memberi tekanan besar terhadap aliran rentas sempadan barangan dagangan.

Dalam konteks ini, pakar strategi mata wang di Capital Economics menegaskan bahawa tempoh pertumbuhan perdagangan yang rancak telah pun berakhir, digantikan dengan aliran mendatar. “Perdagangan barangan, yang secara tradisinya menjadi penanda aras kesihatan ekonomi global, kini kehilangan momentum di pasaran maju mahupun sedang pesat membangun,” ujar penganalisis firma tersebut.

Gabungan faktor struktur dan kitaran terus menekan perdagangan global. Punca utama ialah kelemahan penggunaan di ekonomi Barat, khususnya bagi barangan import. Menurut penunjuk utama daripada Biro Belanda, volum perdagangan global kekal mendatar sejak awal 2025 walaupun terdapat peningkatan aktiviti di Amerika Syarikat dan sebahagian Asia.

Beberapa sektor, seperti pembangunan serta pengeluaran komponen teknologi, masih mencatatkan pertumbuhan. Namun, gambaran keseluruhan tetap menunjukkan stagnasi.

Asia juga mula kehilangan momentum. China, yang sebelum ini dianggap enjin eksport global, kini mengurangkan sumbangan kepada pertumbuhan perdagangan dengan ketara. Eksport negara itu terjejas akibat ketegangan geopolitik, permintaan global yang lembap, serta usaha syarikat Barat untuk mempelbagaikan rantaian bekalan.

Pada masa yang sama, dasar monetari dan fiskal yang lebih ketat telah mengehadkan permintaan domestik di kebanyakan ekonomi maju. Dengan latar sedemikian, Capital Economics tidak menjangkakan sebarang pemulihan bermakna. Sebaliknya, firma tersebut memberi amaran mengenai satu “fasa lembap yang berpanjangan” bagi ekonomi global sehingga 2026. Mereka turut menjelaskan bahawa pertumbuhan perdagangan berkemungkinan terus ketinggalan di belakang KDNK global — satu peralihan besar daripada trend sedekad lalu, apabila perdagangan sentiasa mendahului pertumbuhan ekonomi keseluruhan.

Secara keseluruhan, landskap perdagangan global kekal rapuh. Para pengeksport berdepan permintaan yang tidak menentu, cabaran logistik, serta risiko politik yang sentiasa berubah. “Buat masa ini, zaman kegemilangan perdagangan global semakin kelihatan sekadar tinggal sejarah,” Capital Economics merumuskan.