В пятницу, 6-го июня, в Соединенных Штатах будут опубликованы ключевые данные по рынку труда. Релиз важен сам по себе, но в сложившихся обстоятельствах может спровоцировать сильную волатильность по паре eur/usd. Вопрос только в том, станет ли гринбек бенефициаром ценовых колебаний или снова окажется под давлением.

Согласно предварительным прогнозам, уровень безработицы в США в мае составит 4,2%. На этой же отметке показатель выходил и в прошлом месяце, поэтому такой результат будет спокойно воспринят участниками рынка. Но если безработица окажется выше 4,3%, то обновит многолетний максимум, несмотря на минимальный прирост (выше данного таргета показатель был в последний раз в октябре 2021 года).

Показатель прироста числа занятых в несельскохозяйственном секторе должен показать скромный результат – всего +130 тысяч после 177-тысячного прироста в предыдущем месяце. Здесь необходимо отметить, что этот показатель уже четыре месяца подряд недотягивает до 200-тысячного уровня (в январе был зафиксирован 125-тысячный прирост, в феврале – 117 тысяч, в марте – 185 тыс., в апреле – 177 тысяч). Судя по всему, май станет пятым по счёту месяцем в этом ряду. Все это говорит о замедлении темпов найма по сравнению с периодами сильного роста, и в целом сигнализирует о первых признаках охлаждения американского рынка труда. Для долларовых быков важно, чтобы майский показатель остался выше стотысячной отметки. Прирост занятых <100 тыс. в мае (на фоне замедления темпов найма в предыдущие месяцы) послужит тревожным звоночком, особенно если такой результат будет сопровождаться ростом уровнем безработицы и/или сокращением рабочих часов.

По прогнозам, средняя продолжительность рабочей недели в США снизится до 34,1 часа в неделю (в апреле этот показатель выходил на отметке 34,3).

«Зарплатный» показатель также должен продемонстрировать нисходящую динамику. Темпы прироста средней почасовой заработной платы должны замедлиться до 3,7% после двухмесячного пребывания на отметке 3,8%.

Как видим, предварительные прогнозы – явно не на стороне гринбека. Но здесь есть одно «но»: майский отчёт по рынку труда от агентства ADP. Согласно их подсчётам, количество занятых в частном секторе в мае выросло всего на 37 тысяч (!). Это минимальное значение показателя с декабря 2020 года. Такой результат оказал давление на американскую валюту, так как релиз является своеобразным барометром рынка труда в преддверии публикации официальных данных.

Впрочем, отчёты ADP и NFP далеко не всегда коррелируют – они оба измеряют рост занятости в США, но существенно различаются по источнику данных, охвату и методологии (не говоря уже о том, что NFP охватывает ещё и государственный сектор). И всё же, ADP формирует определённые рыночные ожидания, которые не всегда оправдываются. Например, в прошлом месяце эти ожидания абсолютно не оправдались (ADP показал 60-тысячный прирост, Нонфармы – 170-тысячный), благодаря чему доллар получил существенную поддержку.

Аналогичная ситуация может сложиться и в этом месяце, если ключевые компоненты официального отчёта выйдут хотя бы на прогнозном уровне (не говоря уже о «зелёной зоне»).

Но если же майские Нонфармы недотянут до прогнозных значений, т.е. окажутся хуже ожиданий, гринбек окажется под дополнительным давлением, так как рынке снова заговорят о рисках рецессии. С одной стороны, один слабый отчёт – ещё не катастрофа, здесь важно отслеживать ситуацию в динамике. Но с другой стороны, «красный окрас» релиза может свидетельствовать о негативном влиянии новых тарифов. Апрельские Нонфармы приятно удивили долларовых быков, но по оценкам многих аналитиков, последствия тарифной политики Трампа будут проявляться со временем – и май в этом контексте может стать первым месяцем в этом ряду.

Таким образом, пятничный релиз наверняка спровоцирует повышенную волатильность по паре eur/usd, даже если выйдет на прогнозном уровне (за счёт негативных ожиданий, обусловленных отчётом ADP). Если отчёт окажется слабее даже слабых ожиданий, у покупателей пары появится лишний повод протестировать 15-ю фигуру.

С точки зрения «техники», пара на дневном графике по-прежнему расположена между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku (в том числе и облака Kumo), который демонстрирует бычий сигнал «Парад линий». Все это говорит о приоритете длинных позиций. Целью северного движения выступает психологически значимая отметка 1,1500, которая соответствует верхней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1).