Шунингдек қаранг
16.06.2025 10:36
Военные действия между Израилем и Ираном сопровождаются масштабными потерями с обеих сторон. Становится очевидно, что мир стоит на пороге масштабных и судьбоносных сдвигов. Причем перемены касаются всего:
Саммит G7 проходит с 15 по 17 июня в Канаде. «Большая семерка» отмечает свое 50-летие, но, как замечает Bloomberg, нынешняя G7 уже не обладает прежней силой и амбициями. Сегодня она объединяет лишь 10% населения планеты и около 30% мирового ВВП. В попытке усилить позиции, председательствующий премьер-министр Канады Марк Карни пригласил к диалогу страны БРИКС (Индию, Бразилию, ЮАР), а также Австралию, Мексику, Саудовскую Аравию, Индонезию и Южную Корею.
Фактически – G20 без Китая и России. По мнению обозревателей, такой шаг продиктован стремлением сместить фокус с конфронтации с Трампом и создать более безопасный политический формат. Однако прогнозы экспертов по поводу итогов саммита скромны, и реального торгового эффекта от встречи ждать не стоит. И ли уж речь зашла об ожиданиях, имеет смысл напомнить, что на выборах в Белый дом Дональд Трамп обещал в том числе прекратить военные конфликты...
Что касается его тарифной войны, то 9 июля завершается 90-дневный мораторий на новые пошлины. Однако к чему именно приведет завершение этой паузы, остается загадкой даже для тех, кто находится внутри процесса. В последние несколько дней заявления президента США и его окружения (а порой и разноплановые комментарии, прозвучавшие с интервалом в несколько часов) показали, насколько неоднозначной остается повестка.
Варианты на столе:
Сам президент дал понять, что открыт для всех путей развития событий. В среду вечером он заявил журналистам, что отправит письма торговым партнерам с предложением: «Вот условия – либо принимаете, либо отказываетесь». При этом он добавил, что «возможно, кое-где сроки будут продлены», но в целом США находятся «в ударе» по части торговых сделок.
Министр финансов Скотт Бессент, министр торговли Говард Лютник и сам Дональд Трамп представили три возможных сценария развития событий. И хотя они формально не исключают друг друга, последствия для рынков в каждом случае будут разными. Инвесторы внимательно следят, какие страны получат льготы, отсрочки или жесткие тарифы. Не исключено, что итоговый результат может представлять собой комбинацию всех представленных вариантов.
«Это будет как шведский стол: всего по чуть-чуть», – считает эксперт Veda Partners Генриетта Трейз. Учитывая, что письма будут направлены примерно 130 государствам, около 10–25 процентов могут получить относительно мягкие условия. Остальные страны могут рассчитывать максимум на ограниченные сделки (например Великобритания). Но с сохранением или даже усилением тарифного давления. Какая-то часть может получить просто временные отсрочки.
Интрига в том, какой из подходов станет доминирующим. Министр торговли США говорит о грядущей волне новых соглашений. По его словам, разрядка в отношениях с Китаем открывает дорогу прогрессу на других направлениях. «Сделка за сделкой – это начнется на следующей неделе, и будет повторяться снова и снова», – заверяет Говард Лютник. Однако подобные заявления поступают постоянно и вызывают все меньше доверия.
Министр финансов США относится к ситуации заметно сдержаннее. Он признает, что темпы подписания сделок могут оказаться не столь быстрыми, как рассчитывали в Белом доме. А крайние сроки, скорее всего, будут сдвинуты как минимум для ряда крупных торговых партнеров. По словам Скотта Бессента, администрация готова пойти на перенос даты для 18 стран, если переговоры с ними ведутся «в духе доброй воли». В противном случае никаких уступок не будет: «Если кто-то не хочет вести диалог – мы тоже не будем».
Министр также предложил идею о том, что группа стран может получить аналогичные условия в рамках региональных соглашений.
Дональд Трамп намерен уже в ближайшие недели направить торговым партнерам письма с односторонними условиями – без обсуждений и компромиссов. Президент США также указал на возможность скорых соглашений с рядом стран. В частности, он упомянул Японию и Южную Корею: «Мы ведем переговоры со многими из них». Таким образом за оставшиеся недели до 9 июля мир, по всей вероятности, получит не одно решение, а целый спектр торговых форматов – от жесткого ультиматума до постепенного компромисса.
16 июня, 4.30/ Китай/**/ Рост цен на новое жилье/ пред.: -4,5%/ действ.: -4,0%/ прогноз: -4,3%/ USD/CNY – вверх, Brent – вниз
Темпы снижения цен на новое жилье в Китае замедлились до -4,0%. годовом выражении – это минимальное падение с мая 2024 года. Несмотря на то, что рынок остается под давлением уже 22 месяца подряд, данные свидетельствуют о частичной стабилизации благодаря поддержке властей. Особенно заметно замедление в Пекине, Гуанчжоу и Шэньчжэне. В месячном выражении ценовая динамика остается нулевой второй месяц подряд. Для нефти Brent это сигнал ослабления спроса, что также способствует снижению котировок.
16 июня, 5.30/ Китай/***/ Рост промышленного производства, май/ пред.: 7,7%/ действ.: 6,1%/ прогноз: 5,9%/ USD/CNY – вверх, Brent – вниз
Китайская промышленность показала рост в 6,1% – выше ожиданий, но ниже мартовских 7,7%. Все ключевые отрасли замедлили темпы, включая обрабатывающий сектор и энергоснабжение. Наибольший вклад внесли:
Несмотря на относительную устойчивость, темпы снижения вызывают обеспокоенность. Рынок опасается снижения спроса со стороны крупнейшего промышленного потребителя.
16 июня, 5.30 /***/ Рост розничных продаж, май/ пред.: 5,9%/ действ.: 5,1%/ прогноз: 5,0%/ USD/CNY – вверх, Brent – вниз
Продажи в розничном секторе КНР выросли на 5,1%, но темпы явно замедлились с мартовских 5,9%, отражая ослабление внутреннего спроса. Больше всего сократились продажи автомобилей, табачной продукции и нефтепродуктов. При этом резко вырос спрос на бытовую технику и ювелирные изделия. Если фактическое значение в мае совпадет с ожиданиями на уровне 5,0%, это будет сигналом сдержанного восстановления и усилит давление на юань. Цены на нефть Brent также могут снизиться – слабый розничный спрос в Китае ограничивает перспективы прироста потребления топлива.
16 июня, 12.00/ Еврозона/**/ Рост заработной платы, первый квартал/ пред.: 4,3%/ действ.: 4,1%/ прогноз: 3,7%/ EUR/USD – вниз
Годовой рост заработной платы в еврозоне замедлился до 4,1% в первом квартале, уступив 4,3% в предыдущем периоде. Это минимальный прирост за последние 12 месяцев. Замедление особенно проявилось в строительстве и сфере услуг, в то время как промышленный сектор сохранил устойчивость. В крупнейших экономиках региона картина смешанная: ослабление темпов зафиксировано во Франции, Испании и Бельгии, а в Германии, Нидерландах и Ирландии, напротив, отмечен рост. Если во втором квартале показатель совпадет с ожиданиями в 3,7%, это подтвердит снижение давления на инфляцию и усилит аргументы в пользу мягкой политики ЕЦБ. В этом случае евро может ослабнуть по отношению к доллару – пара EUR/USD получит понижательный импульс.
16 июня, 15.30/ США/**/ Индекс производственной активности в Нью-Йорке, июнь/ пред.: -8,1 п./ действ.: -9,2 п./ прогноз: -5,5 п./ USDX (6-валютный индекс USD) – вверх
Индекс деловой активности от ФРБ Нью-Йорка в июне снизился до -9,2 пункта. Это говорит о продолжающемся, хоть и умеренном, сокращении активности в производственном секторе. Однако частичное восстановление по новым заказам и поставкам указывает на некоторую стабилизацию. При этом показатели занятости и продолжительности рабочей недели остаются отрицательными. Если июньский прогноз (-5,5 пункта) реализуется, это может восприниматься как сигнал улучшения настроений. В таком случае доллар, вероятно, укрепится на фоне ожиданий относительно устойчивости экономики США.
17 июня, 6.00, 9.30/ Япония/***/ Решение Банка Японии по ставке, пресс-конференция/ пред.: 0,25%/ действ.: 0,50%/ прогноз: 0,50%/ USD/JPY – волатильно
Банк Японии ранее поднял ключевую ставку до 0,50% – максимального уровня с 2008 года. Решение отражает осторожность регулятора на фоне торговых рисков, связанных с тарифной политикой США. Хотя BoJ сигнализировал о готовности к дальнейшему ужесточению, макроэкономические прогнозы были пересмотрены в сторону понижения: ожидания по ВВП и базовой инфляции на ближайшие годы снижены. При совпадении ставки с прогнозом (0,50%) рынок может отреагировать волатильно – колебания пары USD/JPY вероятны на фоне неопределенности в политике Центробанка и чувствительности курса к внешнеторговым новостям.
17 июня, 12.00/ Еврозона/***/ Индикатор экономических настроений ZEW/ пред.: -18,5 п./ действ.: 11,6 п./ прогноз: 23,5 п./ EUR/USD – вверх
Экономические ожидания ZEW по еврозоне в мае заметно улучшились – показатель поднялся с -18,5 до 11,6 пункта, что стало сильным позитивным сдвигом за месяц. Доля оптимистов среди аналитиков выросла до 27,9%, тогда как более половины (55,8%) ожидают сохранения текущей динамики. Наряду с этим снизились инфляционные ожидания, что усиливает надежду на устойчивое восстановление. Поэтому прогноз на июнь значительно выше – 23,5 пункта. Если фактическое значение совпадет с этим уровнем, евро, скорее всего, получит импульс к росту.
17 июня, 12.00/ Германия/***/ Индикатор экономических настроений ZEW/ пред.: -14,0 п./ действ.: 25,2 п./ прогноз: 35,0 п./ EUR/USD – вверх
Немецкий индекс ZEW в мае взлетел до 25,2 пункта, отскочив от апрельского минимума -14,0 и отразив рост оптимизма по поводу перспектив крупнейшей экономики Европы. Участники опроса указывают на:
Особенно уверенно чувствуют себя банки и экспортно-ориентированные отрасли, включая автопром, химическую и металлургическую промышленность. Если июльский индекс поднимется до 35 п., это может поддержать евро.
16 июня, 10.00/ Еврозона/ Выступление Йоахима Нагеля из из Совета управляющих ЕЦБ/ EUR/USD
17 июня, 9.30/ Япония/ Пресс-конференция главы Банка Японии Кадзуо Уэды/ USD/JPY
18 июня, 18.15/ Канада/ Выступление главы Банка Канады Тиффа Маклема/ USD/CAD
18 июня, 21.30/ США/ Пресс-конференция главы ФРС США Джерома Пауэлла/ USDX
Также в эти дни ожидаются выступления представителей ведущих центробанков. Их комментарии обычно вызывают волатильность на валютном рынке, так как могут указывать на дальнейшие планы регуляторов по ставкам.
Напоминаем, что время публикации указано МСК (GMT +3.00). Все показатели приводятся в годовом исчислении (г/г). При расчете в месячном исчислении данные отмечаются примечанием (м/м). Экономический календарь открывается по ссылке. Знак * определяет (по мере возрастания) степень важности отчета для активов, которые доступны на платформе InstaTrade.Открыть торговый счет можно здесь. А чтобы рынок всегда был под рукой, можно скачать мобильное приложение InstaTrade.
