Шунингдек қаранг
25.08.2025 03:45
На прошлой неделе на саммите в Джексон-Хоуле произошло сразу несколько ключевых событий. На самом деле речь идет о выступлении Джерома Пауэлла, которое, без преувеличения, обозначило фундаментальную трансформацию в принятии решений ФРС. Причем впервые за 15 лет. Глава Центробанка США признал, что «ставить количественную цель по занятости неразумно, так как максимальный уровень занятости невозможно измерить точно». И что теперь ценовая стабильность формально важнее рынка труда. Озвученная Пауэллом новая концепция позволяет повышать ставку даже при низкой инфляции.
То есть ФРС больше не движется по заранее прописанному маршруту, а решения будут приниматься в зависимости от ситуации. Также политик достаточно резко подчеркнул, что Федеральная резервная система США является независимой, отвечая таким образом на стремление Дональда Трампа повлиять а работу регулятора. В то же время Джером Пауэлл намекнул на готовность регулятора к корректировке монетарной политики, хотя никаких прямых гарантий по решению заседания 16–17 сентября рынки от него не услышали. Мягкий тон главы ФРС вызвал резкий вплеск позитива. Причем не только на Уолл-стрит, где S&P 500 прибавил 1,5%, но и в криптовалютах.
При этом курс эфира даже обновил исторический максимум, отразив новый виток эйфории на мировом рынке криптовалют. Когда глава ФРС намекнул на возможное снижение ставки в сентябре, участники рынка восприняли его слова как сигнал к расширению спроса на рискованные активы. В результате биткоин подрос на 4%, а эфир – сразу на 13–15% за день. Причем рост ETH был спровоцирован не только мягкими комментариями главы ФРС. Свою роль сыграли и другие факторы:
1. Ликвидации и «сезон альткоинов». На фоне ралли за сутки было ликвидировано коротких позиций по ETH на $245 млн. Только за один час трейдеры закрыли «шорты» на $120 млн, что усилило восходящее движение. Доля биткойна на рынке впервые с марта опустилась ниже 60%, что свидетельствует о перераспределении капитала в альткоины. CoinMarketCap прогнозирует скорый старт «сезона альткоинов», и Ethereum видится главным кандидатом на лидерство.
2. ETF и институциональный спрос. Сильный импульс пришел со стороны фондов. Спотовые Ethereum-ETF в четверг привлекли $287,6 млн, прервав четырехдневный отток. В июне совокупные притоки составили более $9 млрд, что почти втрое превышает средние значения. В августе был зафиксирован рекорд, когда в один день в Ethereum-ETF поступило $1,02 млрд. Причем во главе притоков стояли BlackRock и Fidelity.
3. Казначейские компании также активно накапливают ETH. По данным Strategic ETH Reserve, BitMine Immersion Technologies, SharpLink Gaming и ETHZilla владеют совокупно почти 3% от общего объема токенов. То есть около $19 млрд. Только BitMine собрала свыше $7 млрд и объявила о планах довести портфель до $20 млрд.
4. Инфраструктурные изменения и DeFi. Эфир становится не просто криптовалютой, а инфраструктурой для глобальных финансов. С принятием в США Genius Act, разрешающего выпуск стейблкоинов традиционными банками, именно Ethereum выступает ключевой платформой, а в его сети обращается уже свыше $143 млрд стейблкоинов из общего объема $277 млрд. Рынок децентрализованных финансов (DeFi) и смарт-контрактов также усиливает позиции ETH.
Рыночная капитализация эфира достигла $568 млрд, что позволило обогнать Mastercard ($541 млрд) и закрепить статус 22-го крупнейшего актива в мире. Аналитики отмечают, что Ethereum опередил биткоин по темпам роста: за последние 60 дней ETH подорожал на 90%, тогда как BTC прибавил лишь около 40%. С середины апреля цена Ethereum выросла более чем на 300%. Ethereum не просто обновил исторический максимум. Он закрепил за собой статус главного конкурента биткоина и потенциального лидера нового цикла роста.
Прорыв ETH оживил прогнозы:
Риски перегрева. Однако наряду с оптимизмом звучат и предостережения. Аналитики предупреждают о дисбалансе между спросом и предложением: рынок «переполнен уверенностью», что повышает вероятность резкой коррекции. Эксперт под псевдонимом Mignolet отмечает: «если бы дисбаланс снимался ростом биткойна до 150 000–160 000 долларов, можно было бы говорить о гармоничном движении. Но сейчас цены не отражают реальное давление рынка». Это создает угрозу внезапного ценового шока.
Однако в глобальном контексте рост эфира совпадает с серьезными изменениями в регулировании и инфраструктуре. Среди них стоит отметить, в первую очередь, решение суда по XRP (22 августа апелляции SEC были отклонены), а также указ Дональда Трампа, разрешающий инвестировать в цифровые активы. Для трейдеров текущая ситуация открывает широкий спектр возможностей:
Также на стремительный рост потребностей блокчейна и ИИ указывают рост новостей о масштабных альянсах в секторе ИИ и облачных технологий. Meta, например, объявила о соглашении с Google Cloud, получив доступ к серверам, хранилищам и сетевым сервисам. Компания собирается потратить миллиарды долларов на развитие дата-центров, а часть инфраструктуры намерена профинансировать за счёт продажи активов на $2 млрд.
Ранее сообщалось, что OpenAI также планирует расширить сотрудничество с Google Cloud, чтобы покрыть растущие потребности в вычислительных мощностях. Это подчеркивает тенденцию: конкуренты на рынке ИИ вынуждены объединяться ради масштабных проектов. Ведь потребности в ресурсах растут экспоненциально. Но днях мировой рынок технологий начал обсуждать уникальный прецедент. OpenAI предложила национальную лицензию на ChatGPT Plus сразу целой стране.
Великобритания может стать первой страной, где доступ к ChatGPT Plus будет предоставлен всем гражданам бесплатно в рамках государственной программы. Переговоры о многомиллиардной сделке ведут сооснователь OpenAI Сэм Альтман и министр технологий Великобритании Питер Кайл. Суть инициативы заключается в создании «национальной подписки» на ChatGPT Plus. Вместо индивидуальных $20 в месяц за премиум-доступ, предполагается единый государственный контракт стоимостью около £2 млрд (около $2,7 млрд).
Национальный масштаб. В случае заключения соглашения любой житель Великобритании получит доступ к усовершенствованной версии чат-бота без дополнительной платы. По замыслу, ChatGPT Plus должен стать частью инфраструктуры, подобной электричеству или интернету. Впервые ИИ перестанет быть продуктом розничного рынка и превратится в национальную платформу. Для трейдеров и инвесторов это сигнал к формированию нового сегмента рынка – интеграторов и поставщиков решений в сфере «государственного ИИ».
Инструмент планируется интегрировать в ключевые сферы:
Таким образом, ИИ перестанет быть «игрушкой айтишников» и станет универсальным помощником для школьников, госслужащих, малого бизнеса и врачей. По данным The Guardian, обсуждается идея лицензирования ChatGPT на уровне всего правительства с возможностью адаптации под конкретные задачи ведомств. Это позволит встроить ИИ-помощников в повседневные процессы – от школьных заданий до обработки государственных заявок. 
Подобная сделка станет вызовом для мирового рынка. А Великобритания – пионером национального ИИ, закупившим технологию централизованно. Для страны это инструмент повышения производительности и цифровой грамотности в условиях нехватки кадров. OpenAI получит устойчивую модель дохода в формате B2G (business-to-government), уходя от розничных подписок к крупным государственным контрактам.
Риски и вызовы. Переговоры пока продолжаются. Министр технологий Питер Кайл ранее относился к идее с осторожностью, указывая на высокую стоимость и риски внедрения. Дополнительные вопросы вызывают условия доступа OpenAI к государственным данным. Ведь речь идет об использовании массивов личной информации. С другой стороны, Великобритания может стать первой страной, где ИИ-помощник официально встроен в государственную политику и доступен каждому гражданину.
Эксперты отмечают, что эффект от внедрения ИИ может прибавить 2–3 процента к ВВП страны в горизонте 5 лет. Если Британия реализует проект, за ней могут последовать Германия, Канада, Австралия, Сингапур и другие страны. ИИ окончательно выходит из стадии «эксперимента» и становится инфраструктурой. Тот, кто обеспечит ее на государственном уровне, получит преимущество на десятилетия. Одновременно начинается конкуренция национальных ИИ-платформ:
На таких новостях выгодными могут быть инвестиции в экосистему OpenAI, инфраструктурные проекты (Google, Meta, Microsoft) и компании, работающие в сфере цифровизации госуслуг. Все эти инструменты доступны для торговли на InstaTrade. Чтобы воспользоваться новыми возможностями и реагировать на глобальные изменения, трейдерам стоит открыть счет у брокера и установить мобильное приложение компании.
Американский рынок высоких технологий также на днях пережил событие, которое можно назвать историческим. Министерство финансов США приобрело 10% акций корпорации Intel. Сделка на $8,9 млрд стала первым случаем с 1980-х годов, когда государство напрямую вошло в капитал технологической компании. Инвестиции конвертировали ранее выделенные гранты по CHIPS Act и другим программам поддержки в акции крупнейшего американского производителя микрочипов.
Что произошло? 22 августа 2025 года правительство США приобрело 433,3 млн акций Intel по цене $20,47 за бумагу. То есть примерно на $4 дешевле рыночной. Формально пакет оформлен как пассивная инвестиция. Это означает, что чиновники не будут входить в совет директоров и напрямую управлять корпорацией. Однако доля государства юридически закрепляет его интересы и привязывает Intel к стратегическим задачам национальной безопасности. CHIPS Act предусматривает $52 млрд для развития полупроводниковой индустрии, и Intel стала крупнейшим получателем средств.
Если ранее государство ограничивалось грантами и субсидиями, то теперь оно фактически становится совладельцем критически важной компании. Это означает возвращение к модели «государственно-частного индустриализма», напоминающей эпоху Второй мировой и холодной войны, когда Вашингтон напрямую участвовал в оборонной, атомной и космической отраслях. Теперь к ним добавились чипы. Доля в Intel – это не только инвестиция, но и стратегический ход против Китая и Тайваня.
Геополитический сигнал. США намерены сократить зависимость от азиатских производителей полупроводников, прежде всего от TSMC. Таким образом, Вашингтон демонстрирует: производство чипов должно оставаться внутри страны и под контролем союзников. Что это значит для рынка? Intel становится «тихой гаванью» для институциональных инвесторов. Участие государства гарантирует:
Европа и Китай в проигрыше. Можно ожидать роста интереса к бумагам корпорации со стороны пенсионных и консервативных фондов. Более того, усиление госфинансирования затронет всю цепочку – от производителей оборудования (ASML, Applied Materials) до компаний, занимающихся упаковкой и логистикой (Amkor, ASE). Для Евросоюза это тревожный сигнал, ведь его собственная программа поддержки полупроводников пока лишь проектируется, тогда как США уже закрепляют доли в ключевых активах.
Китайский капитал также сталкивается с новыми барьерами. Любые попытки приобрести долю в Intel теперь будут наталкиваться на право вето со стороны Вашингтона. Хотя правительство заявляет, что не намерено вмешиваться в повседневное управление, Intel неизбежно столкнется с требованиями выделять часть ресурсов на проекты, связанные с национальной безопасностью. Это может повлиять на приоритеты в исследованиях и разработках, включая сегмент серверных чипов и искусственного интеллекта.
Сделка с Intel знаменует начало новой эпохи американского индустриализма. Для инвесторов это означает рост привлекательности акций Intel и связанных с ней компаний. Трейдеры могут использовать ситуацию для работы с бумагами Intel, а также компаний смежных сегментов (производителей оборудования и поставщиков технологий для полупроводников). Краткосрочные стратегии на волатильности, а также среднесрочные инвестиции в отрасль обещают высокую доходность.
На фоне сигналов ФРС о снижении ставок в сентябре пошли вверх в первую очередь акции компаний из капиталоемких отраслей. Таких как Nvidia или Taiwan Semiconductor Manufacturing. О том, как благотворно влияние ИИ на позицию компаний-чипмейкеров, свидетельствует оживление и у менее заметных их «коллег». Таких, например, как ON Semiconductor (OnSemi). Акции этого производителя микросхем взлетели на 6,2% и достигли отметки $51,85, став одной из главных сенсаций дня.
Причем для OnSemi это стало не просто техническим ростом. Ее гендиректор на конференции Bank of America заявил, что компания фиксирует первые признаки восстановления на промышленном рынке и ожидает роста во второй половине года. Особенно – в сегменте электромобилей в Китае. Он подчеркнул, что второй квартал 2025 года станет «дном», после чего начнется оживление. Компания использует время спада для масштабной трансформации. Программа Fab Right предполагает:
Финансовые ожидания. По прогнозам, этот курс позволит увеличить выручку на 10–12 процентов в год (до 2027 г.), втрое превысив рост мирового рынка чипов. Целевая маржа установлена на уровне 53%. Руководство прогнозирует выручку во втором квартале 2025 года в диапазоне 1,4–1,5 млрд долларов и прибыль на акцию 0,48–0,58 центов. Это на 45% ниже прошлогодних показателей. Но аналитики уверены, что компания близка к переломному моменту. Финансовый директор Тэд Трент объяснил, что уже в четвертом квартале реструктуризация должна дать положительный эффект.
Геополитические и отраслевые преимущества. OnSemi делает ставку на географическую диверсификацию: один ключевой завод находится в США, другой за рубежом. Такая структура позволяет снизить риски, связанные с тарифами и геополитической напряженностью. По словам руководителя компании, это конкурентное преимущество, особенно в условиях, когда клиенты требуют стабильности поставок. Кроме того, ставка на электромобильный рынок выглядит стратегически оправданной.
В Китае спрос на электрокары растет стремительными темпами, и OnSemi рассчитывает занять лидирующие позиции в сегменте поставок SiC-компонентов. За пределами Китая ситуация пока сложнее, но долгосрочные перспективы связаны именно с этим направлением. Аналитики считают, что рынок недооценивает перспективы роста выручки и свободного денежного потока компании. При сохранении стратегического курса OnSemi способна превратиться в «ценностную акцию роста», предлагая разумный баланс между потенциалом прибыли и рисками.
Работайте с рыночными инструментами на платформе InstaTrade. Чтобы оперативно реагировать на изменения котировок и новые драйверы рынка, зарегистрируйте торговый счет и скачайте мобильное приложение.
