ماہرین اقتصادیات میں تشویش بڑھ رہی ہے کہ امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے محصولات امریکی معیشت کو غیر مستحکم کر سکتے ہیں۔ چونکہ ٹیرف سے چلنے والے اخراجات کارپوریٹ سپلائی چینز کے ذریعے فلٹر کرنا شروع کر دیتے ہیں، ریٹیل شیلفز کو نشانہ بناتے ہیں اور افراط زر کی توقعات کو بڑھاتے ہیں، تناؤ بڑھتا جا رہا ہے۔ تاہم، مورگن اسٹینلے کے تجزیہ کار مارکیٹوں کو پرسکون رہنے کی تاکید کر رہے ہیں۔ ایک حالیہ تحقیقی نوٹ میں، وہ استدلال کرتے ہیں کہ موجودہ قیمتوں میں اضافے کا امکان ہے کہ مہنگائی کو دیرپا ساختی لفٹ کے بجائے صرف ایک بار فروغ ملے گا۔

بینک کے مطابق، مہنگائی کی موجودہ توقعات طویل مدتی افراط زر کی رفتار کو نمایاں طور پر تبدیل کیے بغیر، ٹیرف کے نفاذ کے بعد قلیل مدتی قیمتوں کی ایڈجسٹمنٹ کے ساتھ مطابقت رکھتی ہیں۔

5 سے 10 سالہ افراط زر کی توقعات میں حالیہ اضافے نے اس بحث کو جنم دیا ہے کہ آیا یہ سطحیں بلند رہیں گی۔ تاہم مورگن اسٹینلے کو شک ہے کہ یہ رجحان جاری رہے گا۔ بینک نے کہا کہ مہنگائی کی طویل مدتی توقعات نہ صرف لنگر انداز رہتی ہیں بلکہ اب بھی کم ہیں، جو 2% افراط زر اور 2000 کی دہائی کے آخر میں دیکھی جانے والی سطحوں کے مطابق ہیں۔

تجزیہ کاروں نے ٹیرف کے ابتدائی اثرات کے واضح ثبوت کے طور پر فروری 2025 سے قلیل مدتی افراط زر کی توقعات میں اضافے کی طرف اشارہ کیا۔ جب کہ مورگن اسٹینلے کی تحقیق سال کے آگے کی توقعات میں قابل ذکر اضافے کی تصدیق کرتی ہے، یہ توقع کرتی ہے کہ طویل مدتی میٹرکس "اچھی طرح سے برتاؤ" رہیں گے۔

پھر بھی، بینک تسلیم کرتا ہے کہ زیادہ مستقل ٹیرف جھٹکا کا خطرہ ابھر سکتا ہے اگر یہ طویل مدتی افراط زر کی توقعات کو ختم کرتا ہے۔ یہ فرموں کے درمیان قیمت کے تعین کے رویے میں تبدیلی اور کارکنوں میں اجرت کے مطالبات کی صورت میں ہو سکتا ہے۔

ابھی کے لئے، اگرچہ، اثر محدود رہتا ہے. قریب کی مدت میں، ٹیرف قیمتوں کو بلند کر سکتے ہیں، لیکن اس کا اثر عارضی طور پر ظاہر ہوتا ہے۔ اس نے کہا، مورگن اسٹینلے نے اس امکان کو مسترد نہیں کیا کہ افراط زر کی شرح میں مزید تیزی آنے کے امکانات مزید نیچے ہیں۔