حیرت انگیز طور پر، امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ کی حمایت یافتہ مالیاتی بل قومی قرض میں 3 ٹریلین ڈالر کا اضافہ کر سکتا ہے۔ اس حیران کن اعداد و شمار سے ایک اوسط امریکی کو حیران ہونا چاہیے۔

یہ بل، جو اس وقت امریکی سینیٹ میں زیرِ غور ہے، پہلے سے بڑے قومی قرضے میں مزید اضافہ کر سکتا ہے اور وفاقی بجٹ کے خسارے کو مزید بگاڑ سکتا ہے، جو پہلے ہی بلند ہے۔ UBS کے تجزیہ کار اس نتیجے پر پراعتماد ہیں۔

کیپیٹل ہل پر قانون ساز نام نہاد ون بگ بیوٹیفل بل ایکٹ پر فعال طور پر بحث کر رہے ہیں، جو کہ صدر ٹرمپ کی حمایت یافتہ اقدامات کا ایک پیکیج ہے۔ اس میں دفاع اور امیگریشن کنٹرول پر بڑھتے ہوئے اخراجات کے ساتھ ساتھ ٹیکس میں کٹوتیاں بھی شامل ہیں۔

کانگریس کے بجٹ آفس (سی بی او) کے اندازوں کے مطابق، یہ اقدام امریکی قومی قرض میں 3 ٹریلین ڈالر سے زیادہ کا اضافہ کر سکتا ہے، جو اس وقت 36.2 ٹریلین ڈالر ہے، جو کہ ملک کی جی ڈی پی کے 120 فیصد سے زیادہ ہے۔

سی بی او نے یہ بھی نوٹ کیا کہ بل کی موجودہ دفعات کے تحت، بجٹ خسارہ 2027 تک جی ڈی پی کے 7 فیصد تک بڑھ جائے گا، جو کہ 2024 میں 6.4 فیصد تھا۔

اس پس منظر نے بہت سے سرمایہ کاروں کو پریشان کر دیا ہے، جو امریکی وفاقی قرضوں کی سطح اور رفتار کے بارے میں فکر مند ہیں۔ نتیجے کے طور پر، طویل مدتی یو ایس ٹریژری بانڈز پر ٹرم پریمیم بڑھا دیا گیا ہے۔ یہ وہ اضافی پیداوار ہے جو سرمایہ کاروں کا مطالبہ ہے کہ وہ طویل مدتی حکومتی قرض کو برقرار رکھیں۔

UBS تجزیہ کار نوٹ کرتے ہیں کہ "امریکی قومی قرض پر تشویش بھی ایکویٹی سرمایہ کاروں کے لیے سر درد کا باعث بنتی ہے، خاص طور پر مالیاتی اخراجات اور مستقبل کے ٹیکس کی سطح پر ممکنہ اثرات کو دیکھتے ہوئے،" UBS تجزیہ کار نوٹ کرتے ہیں۔

ایک ہی وقت میں، مارکیٹ کے شرکاء پر اعتماد رہتے ہیں کہ امریکہ "فیڈرل ریزرو کی مضبوط ساکھ" اور عالمی ریزرو کرنسی کے طور پر امریکی ڈالر کی حیثیت کا حوالہ دیتے ہوئے اپنے بہت زیادہ قرضوں کے بوجھ کو سنبھال سکتا ہے، جو "ملک کے اپنے قرض کی خدمت کرنے کی صلاحیت کی حفاظت کرتا ہے۔"

یقیناً، پرامید ہونے کی وجوہات ہیں، لیکن UBS کے ماہرین ضرورت سے زیادہ جوش و خروش کے خلاف احتیاط کرتے ہیں: "بلاشبہ، ایک مضبوط تجارت اور ٹیرف پالیسی کو محصولات کے خطرات اور کساد بازاری کے خطرات کو متوازن کرنا چاہیے۔ AI کے ذریعے کارفرما پیداواری فوائد، توانائی کے بنیادی ڈھانچے میں سرمایہ کاری، اور سازگار آبادیاتی رجحانات قرضوں یا GDP کو دوبارہ مستحکم کرنے کے لیے ضروری ہیں۔"a