تجزیہ کاروں نے متنبہ کیا ہے کہ آؤٹ لک ابر آلود ہے، لیکن غیر یقینی صورتحال اس بات پر راج کرتی ہے کہ چیزیں کتنی خراب ہوسکتی ہیں۔ کچھ کا کہنا ہے کہ بدترین ہمارے پیچھے ہے، جبکہ دوسرے یہ بتاتے ہیں کہ اصل نقصان اب بھی سامنے آ رہا ہے۔ اپریل میں امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ کی طرف سے ٹیرف کے جھٹکے کے بعد، عالمی معیشت اب تک اس سے زیادہ لچکدار ثابت ہوئی ہے جس کا بہت سے لوگوں کو خدشہ تھا۔ تاہم، جیسا کہ بلومبرگ نوٹ کرتا ہے، سب سے دلچسپ حصہ ابھی آنا باقی ہے۔ تجارتی رکاوٹوں کا حقیقی اثر اکثر وقفے کے ساتھ سامنے آتا ہے، اس لیے سب سے زیادہ نتیجہ خیز اثرات ابھی بھی سامنے رہ سکتے ہیں۔

اوسط ٹیرف کے ساتھ اب 15%، ریاست ہائے متحدہ امریکہ دنیا کو 1930 کی دہائی کے بعد سے سب سے زیادہ تجارتی رکاوٹوں سے خطرہ بنا رہا ہے۔ یہ صورتحال عالمی منڈیوں کو برتری پر رکھتی ہے۔

بھارت کے مرکزی بینک کے سابق گورنر اور بین الاقوامی مالیاتی فنڈ کے سابق چیف ماہر اقتصادیات رگھورام راجن کے مطابق، ریاستہائے متحدہ ایک "سنگین مطالبہ جھٹکا" کو متحرک کر سکتا ہے۔ اس کے جواب میں، بہت سے مرکزی بینک پہلے سے ہی زیادہ درآمدی لاگت کے معاشی اثرات کو پورا کرنے کے لیے شرح سود میں کمی پر غور کر رہے ہیں۔

اب زیادہ تر ممالک نے امریکی رہنما کے ساتھ ٹیرف کی شرائط پر اتفاق کیا ہے۔ جب کہ تجزیہ کار نوٹ کرتے ہیں کہ نتیجے کی شرحیں زیادہ تر قابل قبول حد کے اندر ہیں، کچھ حیرتیں بھی ہوئی ہیں۔ ان میں سوئس اشیاء پر 39 فیصد ٹیرف اور منتخب کینیڈین مصنوعات پر درآمدی ڈیوٹی میں 35 فیصد تک اضافہ شامل ہے۔

اگر اعلان کردہ ٹیرف کچھ دنوں میں نافذ ہو جاتے ہیں، جبکہ EU، جاپان اور جنوبی کوریا کے ساتھ آٹو ٹیرف کے معاہدے برقرار رہتے ہیں، تو اوسط امریکی شرح موجودہ 13.3% سے بڑھ کر 15.2% ہو جائے گی۔

بلومبرگ اکنامکس نے خبردار کیا ہے کہ ٹیرف میں اس طرح کا تیز اضافہ امریکی جی ڈی پی میں 1.8 فیصد کمی کر سکتا ہے اور اگلے تین سالوں میں بنیادی افراط زر میں 1.1 فیصد اضافہ کر سکتا ہے۔

اس کے جواب میں ایشیائی منڈیوں میں 0.7 فیصد کی کمی ہوئی۔ دریں اثنا، یورپ میں STOXX 600 انڈیکس 1% سے زیادہ گر گیا، اور S&P 500 فیوچر تقریباً 1% تک گر گیا۔ تاہم، یہ حرکتیں اپریل میں دیکھنے میں آنے والی تیز فروخت سے ہلکی ہیں۔

ٹیرف کے ارد گرد غیر یقینی صورتحال زیادہ ہے۔ ٹرمپ انتظامیہ مبینہ طور پر مستقبل قریب میں دواسازی، سیمی کنڈکٹرز، اہم معدنیات اور دیگر صنعتی اشیا پر الگ الگ محصولات کا وزن کر رہی ہے۔

ٹیرف کے ہنگامے نے فیڈرل ریزرو کی پالیسی کے راستے کو نمایاں طور پر پیچیدہ کر دیا ہے۔ شرح سود کو 4.25%-4.50% پر مستحکم رکھنے کے بعد، فیڈ چیئر جیروم پاول نے کہا کہ اگر مہنگائی صارفین کو لاگت سے گزرنے کی وجہ سے زیادہ مستقل ثابت ہوتی ہے، تو مرکزی بینک اس کے مطابق جواب دے گا۔

بہت سے تجزیہ کار خبردار کرتے ہیں کہ ٹرمپ کے ٹیرف بلٹز کے مکمل اثرات کو پورا ہونے میں وقت لگ سکتا ہے۔ بلومبرگ کے مطابق، یہ فوری طور پر مندی کو متحرک کرنے کے بجائے آہستہ آہستہ سامنے آنے کا زیادہ امکان ہے۔ وائٹ ہاؤس نئے محصولات سے آمدنی پیدا کرنے، تجارتی خسارے کو کم کرنے اور مینوفیکچررز کی حوصلہ افزائی کرنے کا ارادہ رکھتا ہے کہ وہ اپنے آپریشنز کو امریکہ واپس لے آئیں۔ اس ماحول میں، کاروبار اور صارفین دونوں کو زیادہ لاگت کے لیے تیار رہنا چاہیے۔