ماہرین اس پہیلی کی کوشش کرتے ہیں کہ آیا یورپ ون بگ بیوٹیفل بل ایکٹ (OBBBA) کا شکار ہو جائے گا۔ ریاستہائے متحدہ کے لیے، یہ بل مواقع کے ایک وسیع میدان کی نمائندگی کرتا ہے۔

کچھ تجزیہ کاروں کے مطابق، امریکن ون بگ بیوٹیفل بل ایکٹ ٹیکس کی فراخدلی کے ذریعے کارپوریٹ کیش فلو کو نئی شکل دے گا۔ تاہم، یورپ پر اس کا اثر کئی باریکیوں کے ساتھ آتا ہے، مورگن اسٹینلے کے کرنسی حکمت عملی کے ماہرین نوٹ کرتے ہیں۔

اس بل میں دو اہم اقدامات شامل ہیں: امریکہ میں R&D اخراجات کا فوری اور سابقہ خرچ، اور اہل سرمایہ کے اخراجات کے لیے 100% بونس کی قدر میں کمی۔ اہم R&D آپریشنز یا سرمائے کی سرمایہ کاری والی امریکی کمپنیوں کے لیے، اس کا مطلب مفت نقد بہاؤ میں خاطر خواہ اضافہ ہے۔

یورپی کمپنیوں کے لیے، اثر کم براہ راست ہے، لیکن پھر بھی موجود ہے، اس بات پر غور کرتے ہوئے کہ MSCI یورپ کی تقریباً 23% آمدنی امریکہ سے آتی ہے۔

مورگن اسٹینلے کے مطالعے کے مطابق، صرف 2.2% یورپی کارپوریشنوں نے Q2 2025 میں اپنی آمدنی کی رپورٹوں میں OBBBA یا ٹیکس مراعات کا ذکر کیا، اس کے مقابلے میں کم از کم 11% امریکی فرموں نے بل کے اثرات کو تسلیم کیا۔

ایسے میں، مورگن اسٹینلے کے تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ یورپی انتظامیہ کی ٹیموں کو ابھی تک نئے قانون کے ممکنہ مضمرات کو پوری طرح سمجھنا باقی ہے۔

یورپی فرمیں جس حد تک متاثر ہوتی ہیں اس کا انحصار کئی عوامل پر ہوتا ہے: ان کے US R&D اور سرمائے کے اخراجات کا پیمانہ، ملازمین اور آپریشنز کا مقام اور سرحد پار ٹیکس کے پیچیدہ معاہدے۔ مورگن اسٹینلے کے مطابق، یورپ میں ہیلتھ کیئر اور ٹیک کمپنیوں کو اس بل سے زیادہ فائدہ ہونے کا امکان ہے۔

فارماسیوٹیکل فرمیں جیسے Argenx، Genmab، Indivior، Roche، اور Novo Nordisk، Nemetschek اور Sage جیسی سافٹ ویئر کمپنیوں کے ساتھ، ابتدائی R&D اخراجات سے فائدہ اٹھانے کے لیے اچھی پوزیشن میں ہیں۔ دریں اثنا، ڈوئچے ٹیلی کام، اشٹیڈ گروپ، سی آر ایچ، اور ایئر لیکوڈ جیسی سرمایہ دار کمپنیاں بونس کی قدر میں کمی کی دفعات سے فائدہ اٹھا سکتی ہیں۔

کچھ انتظامی ٹیمیں پہلے ہی OBBBA کے فوائد کو تسلیم کر چکی ہیں۔ Deutsche Telekom، مثال کے طور پر، توقع کرتا ہے کہ T-Mobile US درمیانی مدت میں ٹیکسوں میں $1–$1.5 بلین کی بچت کرے گا، جس سے مفت کیش فلو میں 5% تک اضافہ ہوگا۔

تاہم، کسی بھی پالیسی کی طرح، غور کرنے کے لیے انتباہات موجود ہیں۔ سرحد پار ٹیکس کے قوانین، جیسے کہ امریکی انسداد بدسلوکی ٹیکس، کاروبار کے لیے فوائد کو محدود کر سکتے ہیں۔ مزید برآں، یورپی کم از کم ٹیکس کے نظام بچتوں کو ختم کر سکتے ہیں، مورگن سٹینلے نے نتیجہ اخذ کیا۔