مورگن اسٹینلے نے امریکی مالیاتی پالیسی کے لیے اپنی پیشن گوئی پر نظر ثانی کی ہے۔ کچھ عرصہ قبل، مورگن اسٹینلے کے تجزیہ کار امریکی مالیاتی پالیسی کے لیے اپنے سابقہ عاقبت نااندیش نقطہ نظر پر پراعتماد تھے۔ اب، انہوں نے اپنی توقعات کو نرم کر دیا ہے. بینک اب 2025 کے آخر تک فیڈرل ریزرو کی طرف سے دو شرحوں میں کمی کی توقع رکھتا ہے، جس کے بعد 2026 میں چار مزید کٹوتی ہوگی۔ اس کی بنیادی وجہ امریکی لیبر مارکیٹ میں کمزوری پر بڑھتے ہوئے خدشات ہیں۔

مورگن اسٹینلے نے ایک حالیہ نوٹ میں کہا، "ہماری پیشگی مانیٹری پالیسی کی پیشن گوئی 2025 میں 50 بیسس پوائنٹ ریٹ میں کٹوتی کے حق میں، اور 2026 میں مزید 100 بیسس پوائنٹس کی نرمی کے حق میں نظر ثانی کی گئی ہے، جس سے ہدف کی حد 2.75%–3.00% ہو گئی ہے،" مورگن اسٹینلے نے ایک حالیہ نوٹ میں کہا۔

قبل ازیں، بینک کے تجزیہ کاروں نے نشاندہی کی کہ فیڈرل ریزرو امریکی لیبر مارکیٹ کے خطرات سے آگاہ تھا، جس کے لیے کم پابندی والی مالیاتی پالیسی کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔ انہوں نے مزید کہا کہ "امریکی اقتصادی سرگرمیوں کے اعداد و شمار ٹھنڈک کے آثار ظاہر کرتے ہیں، حالانکہ معیشت مستحکم ہے۔"

پیشن گوئی میں تبدیلی جیکسن ہول میں فیڈ چیئرمین جیروم پاول کی گواہی کے بعد ہوئی، جہاں انہوں نے حالیہ امریکی ملازمت کے اعداد و شمار میں نرمی کو تسلیم کیا۔

جولائی کے لیے نان فارم پے رولز نے 258,000 ملازمتوں میں کمی کا انکشاف کیا۔ اس کے علاوہ، تین ماہ کی اوسط ملازمت میں مجموعی تعداد کے لیے 35,000 اور نجی شعبے میں 52,000 کی رفتار کم ہوگئی۔

"رپورٹ سے پہلے، بہت سے FOMC شرکاء کا خیال تھا کہ خطرات مسلسل افراط زر کی طرف جھکائے گئے تھے۔ تاہم، چیئر پاول نے واضح کیا کہ جولائی کی روزگار کی رپورٹ نے مزدور کی کمزور طلب کے بارے میں خدشات کو بڑھا دیا ہے،" مورگن اسٹینلے تجزیہ کاروں نے نوٹ کیا۔

جیروم پاول نے اس بات پر بھی زور دیا کہ مانیٹری پالیسی اب پابندیوں کے دائرے میں ہے اور خطرے کے بڑھتے ہوئے توازن کو فیڈ کے موقف میں ایڈجسٹمنٹ کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔ پاول نے جیکسن ہول میں کہا، "پالیسی فی الحال محدود علاقے میں ہے، اس لیے خطرے کے بدلتے پروفائل کے لیے موجودہ موقف کو دوبارہ ترتیب دینے کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔" پھر بھی، مورگن اسٹینلے فیڈرل ریزرو سے 50-بنیادی پوائنٹ کی شرح میں تیز کٹوتی کے ساتھ شروع ہونے کی توقع نہیں کرتا ہے، جب تک کہ آنے والے لیبر مارکیٹ کے اعداد و شمار میں ملازمت کے اہم نقصانات ظاہر نہ ہوں۔

موجودہ منظر نامے کو دیکھتے ہوئے، مورگن اسٹینلے اب ستمبر اور دسمبر 2025 میں دو 25 بیس پوائنٹ ریٹ کٹوتی کی توقع کر رہا ہے، اس کے بعد 2026 میں مارچ، جون، ستمبر اور دسمبر میں چار اضافی کٹوتیاں ہوں گی۔ اس سے پہلے، بینک نے پیش گوئی کی تھی کہ 2026 کے آخر تک فنڈز کی شرح کو 2.50%–2.75% تک کم کر دیا جائے گا، لیکن اس کے بعد سے اس نقطہ نظر کو اوپر کی طرف ایڈجسٹ کیا گیا ہے۔