چین دوسرے ممالک کے تجربات سے سبق سیکھتا نظر آ رہا ہے، اور یہ کام وہ غیر معمولی سنجیدگی کے ساتھ کر رہا ہے۔ چینی معیشت اس وقت تینہری دباؤ کا شکار ہے — قرض، ڈیفلیشن (افراطِ زر میں کمی)، اور آبادی میں کمی اس کی کارکردگی پر شدید اثر ڈال رہے ہیں۔ یارڈینی ریسرچ کے مطابق، ملک اب بھی اپنی معیشت کے لیے برآمدات پر انحصار کر رہا ہے۔

مقامی رئیل اسٹیٹ مارکیٹ مسلسل 26 ماہ سے آزاد زوال کا شکار ہے — گویا ایک بند گلی میں پھنس گئی ہو۔ نئی رہائشی جائیدادوں کی قیمتیں تیزی سے گر رہی ہیں، گھریلو صارفین کا اعتماد ختم ہو چکا ہے، اور ریٹیل سیلز سالانہ صرف 3٪ کی معمولی رفتار سے بڑھ رہی ہیں — جیسے کوئی رینگتا ہوا گھونگا۔

چینی عوامی بینک (People’s Bank of China) صورتِ حال کو بچانے کی بھرپور کوشش کر رہا ہے — ریزرو تقاضے اور شرحِ سود کم کر کے۔ لیکن اس کے باوجود قرضوں کی فراہمی تیزی سے سکڑ رہی ہے۔ بینک قرضوں کا مجموعی حجم 38 کھرب امریکی ڈالر تک پہنچ چکا ہے، اور عام چینی شہری ایک ایسے مقروض کی مانند ہے جو ذمہ داریوں کے بوجھ تلے سانس نہیں لے سکتا۔

سرکاری بانڈز پر منافع 2٪ سے بھی کم ہے۔ اسٹاک مارکیٹ کی مایوس کن صورتحال میں سرمایہ کار پناہ کے لیے مخصوص شعبوں کا رخ کر رہے ہیں: کموڈیٹی شیئرز میں 77٪ اور ہیلتھ کیئر شیئرز میں 67٪ کا اضافہ ہوا ہے۔ تاہم، مجموعی مارکیٹ ایک جمود زدہ تالاب کی طرح دکھائی دیتی ہے۔

حکومت کی مقامی کھپت بڑھانے کی کوششیں ناکام ہو رہی ہیں۔ عمر رسیدہ آبادی، کمزور طلب، اور برآمدات پر مبنی ماڈل — جو اب متروک لگتا ہے — یہ سب اس بات کی عکاسی کرتے ہیں کہ دنیا کی دوسری بڑی معیشت دوبارہ رفتار پکڑنے کے لیے کس قدر جدوجہد کر رہی ہے۔