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11.06.2025 09:20 PM
A estrutura de ondas do GBP/USD continua sugerindo a formação de um padrão de onda impulsiva de alta. O panorama das ondas é praticamente idêntico ao do EUR/USD. Até 28 de fevereiro, observava-se a formação de uma estrutura corretiva clara, sem grandes dúvidas. No entanto, a demanda pelo dólar norte-americano começou a cair acentuadamente, levando, por fim, à reversão da tendência. A Onda 2 dessa nova tendência assumiu a forma de uma única perna corretiva. Na presumida Onda 3, as Ondas 1 e 2 já foram completadas. Portanto, espera-se agora um fortalecimento adicional da libra como parte da Onda 3 de 3 — e é exatamente isso que estamos vendo.
É importante lembrar que boa parte da atividade atual no mercado cambial depende das políticas de Donald Trump. Embora possam surgir notícias positivas nos Estados Unidos, o mercado continua focado na incerteza geral, nas decisões inconsistentes do presidente e no tom hostil e protecionista da Casa Branca. Como resultado, tem sido difícil para o dólar converter até mesmo notícias favoráveis em forte demanda.
O par GBP/USD subiu 30 pontos-base na quarta-feira — um movimento não muito expressivo. Na primeira metade do dia, observamos quedas moderadas, seguidas por uma alta acentuada após a divulgação do relatório de inflação dos EUA. Mas o que havia exatamente nesse relatório? Na minha visão, nada particularmente relevante ou inesperado. O mercado antecipava que o Índice de Preços ao Consumidor aceleraria para 2,9% na comparação anual devido às tarifas implementadas nos últimos meses. No entanto, a inflação permaneceu em 2,8% em maio. Essa diferença foi tão inesperada a ponto de provocar uma queda de 50 pontos na demanda por dólar em questão de minutos?
A previsão do mercado estava apenas levemente incorreta. Ninguém esperava uma disparada da inflação — e, de fato, ela não ocorreu. A inflação subjacente subiu para 2,4%, o que também não difere muito do número de abril. Contudo, é preciso destacar um ponto muito importante: agora, as tendências inflacionárias parecem dar razão ao presidente Trump no embate entre ele e Jerome Powell. O presidente havia alertado que a inflação subiria apenas de forma modesta e temporária. Já Powell espera uma alta mais acentuada nos preços como resultado das tarifas — motivo pelo qual ele e todo o FOMC se mostram relutantes em retomar o ciclo de afrouxamento monetário, o que tem frustrado Trump.
Talvez o último relatório de inflação convença o Fed de que a inflação não subirá de forma significativa. Mas, por ora, ela continua subindo — e, portanto, lançar uma nova rodada de estímulos monetários parece injustificável. Isso poderia ter sustentado a demanda por dólar — mas, mais uma vez, o mercado ignorou esses "fatores secundários".
A estrutura de ondas do GBP/USD passou por uma transformação. Agora estamos lidando com uma fase impulsiva de alta dentro da tendência principal. Infelizmente, sob a liderança de Donald Trump, os mercados podem continuar sujeitos a choques e reversões frequentes, o que desafia tanto as estruturas de onda quanto a análise técnica em geral. Ainda assim, o cenário de trabalho atual permanece válido. A Onda 3 de alta continua em formação, com o próximo alvo situado em 1,3708 — correspondente ao nível de 200,0% de Fibonacci da presumida Onda 2 do ciclo global. Por isso, continuo considerando oportunidades de compra, já que o mercado ainda não apresenta sinais claros de reversão da tendência.
Na escala de ondas mais ampla, o padrão também se alterou. Agora é possível presumir o desenvolvimento de um novo segmento ascendente, que, neste estágio, ainda parece incompleto. Sendo assim, o cenário continua favorável à continuidade da alta.
