O padrão de ondas no gráfico de 4 horas do EUR/USD continua indicando o desenvolvimento de um segmento de tendência de alta. Essa transformação ocorreu exclusivamente devido à nova política comercial dos Estados Unidos. Até 28 de fevereiro, quando começou a queda do dólar americano, toda a estrutura de ondas apontava para uma tendência de baixa convincente, com a formação da onda corretiva 2. No entanto, a guerra comercial iniciada por Donald Trump — com o objetivo de aumentar a receita orçamentária e reduzir o déficit comercial —, até agora, tem jogado contra o dólar. A demanda pela moeda americana passou a cair acentuadamente, e agora todo o segmento de tendência iniciado em 13 de janeiro passou a assumir uma forma impulsiva de alta.

Atualmente, presume-se que a onda 3 dentro da onda 3 continue em construção. Se esse for realmente o caso, os aumentos de preço devem continuar ao longo das próximas semanas e meses. Contudo, o dólar permanecerá sob pressão a menos que Donald Trump reverta completamente sua política comercial adotada — algo altamente improvável. No momento, não há fundamentos para esperar um crescimento expressivo do dólar.

A cotação do EUR/USD subiu 50 pontos-base na segunda-feira, mesmo sem novidades econômicas, sendo que todas as manchetes não econômicas diziam respeito ao conflito entre Irã e Israel. Em resumo, ambos os países seguem lançando ataques com mísseis, sem grande preocupação com civis. No passado, um novo conflito geopolítico — ou uma guerra declarada — impulsionaria significativamente a demanda pelo dólar como ativo de refúgio, ao menos em um primeiro momento. Desta vez, no entanto, vimos o dólar se fortalecer apenas 100 pontos-base — e foi só. A demanda pela moeda americana se esgotou rapidamente.

Não vejo sinais de que o sentimento de mercado esteja mudando. Pense bem: o dólar está em queda há quatro meses consecutivos, mesmo com o Fed mantendo a taxa em 4,5% e o BCE já tendo realizado quatro rodadas de flexibilização monetária. Some-se a isso a guerra entre Irã e Israel, que já elevou os preços do petróleo — e ainda assim o dólar continua caindo. O que acontecerá se o Fed, temendo uma recessão e o impacto das novas tarifas de Trump, retomar o ciclo de afrouxamento monetário?

Acredito que a demanda pelo dólar poderá cair ainda mais na noite de quarta-feira. É improvável que o FOMC reduza a taxa já agora, mas o tom de Jerome Powell pode se mostrar sensivelmente mais brando em comparação às reuniões anteriores. E mesmo uma leve mudança dovish pode ser suficiente para que o mercado retome as vendas de dólar. Qualquer sinal de Powell sugerindo uma política mais acomodatícia para o segundo semestre do ano seria uma sentença para uma moeda que, em 2025, não conseguiu se beneficiar nem mesmo de desenvolvimentos positivos. Francamente, neste início de semana, não vejo motivos para esperar valorização do dólar.

Conclusões

Com base na análise do EUR/USD, chego à conclusão de que o par continua a formar um segmento de tendência ascendente. A estrutura da onda continua totalmente dependente do fluxo de notícias relacionadas com as decisões de Trump e a política externa dos EUA. As metas da onda 3 podem se estender até o nível 1,25. Portanto, estou considerando posições de compra com alvos próximos ao nível 1,1708, que corresponde a 127,2% na escala de Fibonacci e acima. Um arrefecimento da guerra comercial poderia reverter a tendência de alta, mas, neste momento, não há sinais de reversão ou arrefecimento.

Em um período gráfico mais longo, fica claro que a estrutura da onda mudou para alta. É provável que haja uma sequência de ondas de alta no longo prazo, embora as notícias — especialmente as de Donald Trump — possam facilmentemudar o mercado mais uma vez.

Princípios fundamentais da minha análise:

1. As estruturas das ondas devem ser simples e claras. Padrões complexos são difíceis de negociar e muitas vezes envolvem mudanças inesperadas.
2. Se você não tem certeza sobre o que está acontecendo no mercado, é melhor não entrar nele.
3. Nunca há 100% de certeza sobre a direção do mercado. Sempre use ordens Stop Loss de proteção.
4. A análise de ondas pode ser combinada com outras formas de análise e estratégias de negociação.