Пятница на Уолл-стрит начинается с осторожности. Фьючерсы отыгрывают сразу два мощных источника неопределенности – инфляционный отчет по PCE и восстановление тарифов по решению апелляционного суда США.

На фоне разнополярных сигналов от корпоративной отчетности (Gap vs Dell) рынок выбирает тактику: не делать лишних движений до прояснения картины.

Фундаментальная картина: инфляция, тарифы и нервозность

Главный макро-катализатор – это, без сомнения, отчет по базовому индексу цен расходов на личное потребление (Core PCE), который считается предпочтительным инфляционным индикатором для ФРС.

Его публикация сегодня может либо закрепить ожидания по снижению ставки в сентябре, либо, наоборот, отложить надежды на монетарное смягчение. Даже слабый сигнал в сторону ускорения инфляции способен резко сменить тон торгов.

Дополнительное давление на настрой оказал апелляционный суд США, неожиданно восстановивший ранее заблокированные тарифы Трампа. Это резко усложнило торговый фон, вернув на повестку тему протекционизма, усиления рисков для глобальной торговли и потенциального давления на корпоративные прибыли — особенно в секторе промышленных и экспортно-зависимых компаний.

Такие качели – то отмена, то возврат – формируют крайне токсичную среду для принятия стратегических инвестиционных решений.

На этом фоне рынок внимательно следит за корпоративными отчетами. Вчера Gap рухнула на 15% на слабом прогнозе, что усилило тревоги по поводу розничного сектора. В то же время Dell показала рост на 2%, подтвердив устойчивый спрос на ИТ-инфраструктуру.

Это подчеркивает: в текущем цикле критически важен отбор секторов и имен, а не просто «покупка рынка».

Техническая картина: диапазонное напряжение с прицелом на развязку

S&P 500 на уровне 5903 балансирует на границе краткосрочного восходящего канала. Пробой ниже 5890–5875 откроет дорогу в зону поддержки 5840–5825, где в игру могут вступить покупатели.

Для быков ключевым уровнем остается 6000 – пробой и закрепление выше него могут привести к новому импульсу в направлении 6100, где проходит зона исторических максимумов.

Nasdaq 100 у 21340 сохраняет структуру роста, но замедляет темп на подходе к перегретому участку. Сопротивление по-прежнему на 21500, выше – цели в районе 21750–21850.

Поддержка на 21100, критический уровень для тренда – 20850. Технически индекс остается в восходящем тренде, но чувствительность к новостному фону и риску переоцененности остается высокой.

Все ждут отчета и решения

Пятница станет днем, который либо усилит бычью динамику, либо перевернет ее вспять. Все зависит от PCE. Если инфляция покажет охлаждение – S&P и Nasdaq получат импульс на пробой ключевых уровней. Если наоборот – фиксация прибыли и движение вниз станут логичным сценарием.

Прогноз на следующую неделю: рынок в поиске подтверждения – ставим на данные и политику

На следующей неделе движение индексов будет определяться сразу несколькими ключевыми катализаторами, и каждый из них может стать либо ускорителем ралли, либо поводом для фиксации прибыли.

S&P 500 и Nasdaq 100: возможные сценарии

S&P 500: если PCE окажется нейтральным или ниже ожиданий, индекс может прорваться выше 6000 уже в начале недели. Это откроет дорогу к 6100–6150 – зоне, которая сейчас выглядит как естественный технический магнит.

Однако неудача в тесте 6000, особенно на фоне слабой макростатистики или жестких комментариев ФРС, приведет к возврату в диапазон 5870–5825.

Nasdaq 100: при позитивном фоне возможно ускорение к 21800–22000. Здесь важна устойчивость в технологическом секторе и дополнительный импульс со стороны гигантов вроде Nvidia и Apple.

Но если риск-сентимент ослабнет, Nasdaq может вернуться к 20800, особенно если начнётся ротация из акций роста в защитные сектора.

Главные катализаторы недели:

Макроданные по занятости в США (пятница): рынок труда остается критическим индикатором. Сильный отчет усилит веру в устойчивость экономики – но ослабит надежды на снижение ставки. Слабый – подстегнет ожидания по смягчению, но напугает «замедлением».

Продолжение судебных и политических новостей по тарифам: любое новое заявление Трампа или Белого дома, особенно в контексте взаимоотношений с ЕС и Китаем, может резко качнуть рынки.

Особенно если последуют ответные меры со стороны иностранных торговых партнеров.

Риторика ФРС: в фокусе – публичные выступления членов ФРС. Рынок сейчас торгуется с повышенными ожиданиями снижения ставки в сентябре. Любые «ястребиные» сигналы могут обвалить техно-ралли.

Продолжение сезона отчетности (поздние отчеты): внимание к секторам ритейла, финансов и промышленности. Инвесторы будут искать подтверждение ширины восстановления.

Таким образом, рынок в балансе между надеждой на мягкую посадку и страхом перед ошибкой в оценке инфляции. Следующая неделя даст ключ: это была консолидация перед пробоем или вершина перед коррекцией. Решающий фактор – не эмоции, а цифры.