Британский фунт отреагировал снижением на вчерашние заявления глава Банка Англии Эндрю Бейли о том, что высокие процентные ставки оказывают меньшее влияние на инфляцию из-за низкого уровня задолженности Великобритании.

«Уровень задолженности домохозяйств и корпораций в экономике Великобритании на самом деле ниже, чем мы ожидали», — заявил Бейли во вторник на Форуме ЕЦБ по центральным банкам в Синтре, Португалия. «Это влияет на то, насколько ограничительной является политика при данной процентной ставке. Она, вероятно, несколько менее ограничительная, чем была бы исторически».

Это заявление вызвало волну дискуссий среди экономистов и аналитиков, ставя под сомнение эффективность традиционных инструментов денежно-кредитной политики в современных экономических условиях. Действительно, низкий уровень задолженности населения и бизнеса может смягчать воздействие повышения процентных ставок на совокупный спрос. В результате Банк Англии сталкивается с дилеммой: текущий уровень процентных ставок может оказаться недостаточным для сдерживания инфляции, но при этом может нанести ущерб экономическому росту.

Сейчас очень важно будет следить за динамикой инфляции и реакцией Банка Англии на новые данные. Возможно, Центральному банку придется пересмотреть свою стратегию и рассмотреть альтернативные инструменты для сохранения целевого уровня инфляции, учитывая особенности британской экономики.

Очевидно, что на этом фоне Банк Англии проявляет осторожность в снижении процентных ставок, пытаясь сдержать упрямое ценовое давление в Великобритании. Хотя Банк Англии снизил базовую ставку на 1 процентный пункт по сравнению с пиковым значением в прошлом году, Бейли заявил, что она остается на ограничительном уровне в 4,25%.
Бейли также отметил, что есть признаки смягчения в экономике и, в частности, на рынке труда. Последние данные показали, что падение занятости усилилось после повышения лейбористским правительством налогов на заработную плату и минимальной заработной платы. «Нам придется увидеть, как это отразится на ценах», — сказал он. «И если все будет хорошо, то процентные ставки продолжат снижаться».

Трейдеры оценивают вероятность очередного снижения процентной ставки на следующем заседании Комитета по денежно-кредитной политике в августе более чем в 80%, что сохраняет темп снижения ставки Банком Англии один раз в квартал.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3750. Только это позволит нацелиться на 1.3780 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3850. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3715. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3678 с перспективой выхода на 1.3640.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1800. Только это позволит нацелиться на тест 1.1840. Уже оттуда можно забраться на 1.1875, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1905. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1750 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1686 либо открывать длинные позиции от 1.1640.