Американский рынок акций завершает III квартал на удивительно позитивной ноте: S&P 500 прибавил 9%, NASDAQ 100 – 10,2%. Казалось бы, оптимизм инвесторов зашкаливает, особенно в технологическом секторе, который вновь подтвердил свой статус локомотива рынка.

Коммуникационные услуги выросли почти на 20%, а IT – на 16,4%. На другом конце спектра оказались производители товаров первой необходимости с минус 3%. Но как всегда за бурными успехами скрываются новые вызовы, и IV квартал может преподнести сюрпризы.

Фундаментально картина выглядит смешанной. С одной стороны, рынок получает поддержку сразу из нескольких источников. Внешнеэкономическая неопределенность слегка снизилась: после анонса пошлин на товары из 69 стран, а затем их отсрочки по китайской продукции на 90 дней, инвесторы получили передышку, которая особенно важна для технологических гигантов с глобальными цепочками поставок.

Федеральная резервная система также пытается создать подушку безопасности для рынка. Снижение ставки на 0,25 процентного пункта до 4–4,25% в сентябре стало сигналом о готовности регулятора поддерживать экономическую активность, а прогнозы FOMC намекают на дальнейшее смягчение.

При этом статистика роста экономики пока не вызывает тревоги: по оценкам ФРБ Атланты, в III квартале ВВП мог вырасти на 3,3%, а риски рецессии остаются минимальными.

Особая интрига сосредоточена в технологическом секторе. Валютная динамика работает на IT-корпорации: индекс доллара упал на 10%, что делает американские товары более конкурентоспособными на глобальных рынках.

Для отрасли, где на экспорт приходится более половины выручки, это крайне благоприятный фактор. Сезон отчетности начинается в октябре, и аналитики прогнозируют рост сводной EPS IT-сектора на 20,4%, что заметно выше ожиданий полугодовой давности.

И, конечно, не стоит забывать про искусственный интеллект – тенденция, которая в этом году вновь вытащила NVIDIA, Broadcom и Oracle в центр внимания. Интересно наблюдать, как компании интегрируют ИИ, создавая новые драйверы роста, и инвесторы, похоже, готовы платить за эту перспективу.

Apple тоже внесла свой вклад в оптимизм. Новые iPhone, представленные 9 сентября, обходят высокие пошлины США благодаря трансформации цепочек поставок – теперь импорт идет из Индии и Вьетнама, а не из Китая. Для компании это означает сохранение маржи и минимизацию влияния торговых рисков на потребительский спрос.

Но не все так радужно. На горизонте маячит ряд факторов, способных спровоцировать коррекцию. S&P 500 перегрет.

Технический анализ добавляет нервозности. S&P 500 торгуется на уровне 6600 пунктов, но индикаторы показывают ослабление импульса: RSI около 62, а MACD сигнализирует о снижении силы роста.

Поддержка находится на 6550–6500 пунктов, сопротивление – на 6650–6680.

Для NASDAQ 100 ситуация еще более чувствительная. Индекс демонстрирует признаки снижения позитивного импульса: RSI 64, а MACD тоже указывает на ослабление. Уровни поддержки 23500–23000 пунктов выглядят вполне реальными в ближайшую неделю, особенно если сезон отчетности покажет волатильность.

Фундаментальные события в ближайшие дни тоже не дают расслабиться. С 1 октября в США стартует новый финансовый год, а Белый дом и Конгресс должны успеть согласовать бюджет до 30 сентября, чтобы избежать шатдауна. Даже кратковременные споры могут вызвать рыночную турбулентность.

Что это значит для инвесторов на практике?

Рынок находится на перепутье. С одной стороны, сильные фундаментальные драйверы – снижение ставок, сезонный эффект, глобальная экспансия IT – поддерживают бычий сценарий.

С другой – перегретость показателей, растущая волатильность NASDAQ 100 и неопределенность по бюджету делают вероятность коррекции заметной. S&P 500 может откатиться к 6500 пунктам, а NASDAQ 100 – к отметке 23 000, при этом резкие движения вверх не исключены при позитивной отчетности технологических компаний.

IV квартал обещает быть интересным. Инвесторы окажутся в ситуации, когда нужно уметь ловить позитивные сигналы и одновременно быть готовыми к локальным падениям.

Коррекция или новый рывок – все может случиться, и именно эта интрига делает американский рынок особенно захватывающим для наблюдения в ближайшие недели.