Смотрите также
На прошлой неделе рынки пережили три заседания комитетов центральных банков по монетарной политике. Почему пережили? Да потому, что такие события надо действительно пережить и при этом желательно обойтись без бросания компьютерной мыши в стену и битья клавиатуры о монитор. Но... не всегда получается, ибо трейдер предполагает, а Марио Драги располагает. Причем в данном случае Драги - имя нарицательное.
Тон месяца задал Гленн Стивенс - глава Резервного Банка Австралии. Выразив удовлетворение падением курса австралийского доллара, главный банкир зеленого континента высказал мнение о дальнейшем смягчении кредитно-денежной политики своего банка и уверенность в том, что курс австралийского доллара будет и дальше снижаться. Реагируя на заявление Стивенса, австралийский доллар снизился на двести пунктов, но дальше этого дело не пошло и на этой неделе пара AUD/USD растет уже третий день подряд, что меня несколько расстраивает, но не настолько, чтобы я начал покупать ауди против тренда.
Трейдинг всегда напоминал мне серфинг. Умение поймать волну и ехать на ней до того момента, когда она исчерпает себя - это великое искусство, но, как показывает практика, не менее важно уметь запрыгнуть в вагон уходящего поезда. Взять хотя бы последние события на курсе британского фунта и евро. Пошло движение. Мы обрадовались, цели определили, стоим на перроне и ждем, когда поезд остановится, готовимся, так сказать, занять свое место в купейном вагоне, дабы с комфортом прокатиться по разработанному маршруту. Ага, сейчас! Можно подумать, что сам Марио Драги послал машинисту срочную телеграмму: В«Прежде чем отправиться на 1.27, необходимо заехать на 1.32, где нужно сделать остановку и посадить в спальный вагон Васю Пупкина, причем сделать это весьма осторожно, чтобы господин Пупкин, не дай Бог, не испачкал свои лаковые штиблеты. По прибытии в пункт назначения 1.27 выдать господину Пупкину, в виде профита, все, чего его душа пожелает!В».
Мечтать не вредно. В реальности же, по большей части, все бывает совсем не так, как нам хотелось бы. Вот и сейчас мы стоим на перроне, а поезд проносится мимо нас и без остановки фактически достигает конечной станции. Это еще полбеды, если поезд пронесся мимо: профит мы не получили, зато и не потеряли ничего. Но множество трейдеров, в том числе и я, частенько желают встать на пути поезда, мол, FOREX - рынок безтрендовый. Это, конечно, правильно, но только отчасти. Взять хотя бы тот же австралийский доллар, целый год стоял он фактически на месте, несмотря на все старания РБА, но зато сейчас как разогнался, так и не останавливается. Тем, кто не успел в самом начале сесть в этот экспресс, только и остается, что запрыгивать в вагон уходящего поезда, и вот здесь главное не ошибиться: раньше прыгнешь - под поезд попадешь, позже прыгнешь - о рельсы расшибешься, а поезд так и пойдет своей дорогой. Без ошибок, конечно, никак не обойтись, но хуже всего - бросаться с вилами на паровоз, даже если это вилы Эндрюса, вот уж увольте меня от такого счастья.
Что касается непосредственно пресс-конференции Марио Драги, то здесь не обошлось без сюрпризов. Лично для меня главный сюрприз заключался в том, что глава ЕЦБ, будучи по своей природе волком ценовой стабильности, попытался натянуть на себя овечью шкурку, заявив в буквальном смысле следующее: В«Совет управляющих ожидает, что ключевые процентные ставки ЕЦБ останутся на настоящем или более низких уровнях в течение длительного периода времениВ». Правда, В при этом как ни пытали его журналисты о более конкретных сроках, так ничего вразумительного им он не ответил. Мол, длительный период - это длительный период, но ценовая стабильность - это все. Рынки конечно же обрадовались, и экспресс евро прибавил ходу. Только вот мучает меня каверзный вопросик: а каким образом ЕЦБ будет поддерживать мягкую адаптивную политику, если инфляция обороты наберет? Ответ на этот вопрос, лично для меня, однозначный: а никаким образом ЕЦБ мягкую кредитно-денежную политику поддерживать не будет. Не в его это природе, не в его! Сколько ты волка морковкой ни корми, он от этого зайцем не станет. Как только инфляция в еврозоне начнет набирать обороты, так вмиг из-под овечьей шкуры адаптивной политики раздастся грозный рык и покажется серая морда... ценовой стабильности.
Опять же, очень некстати, вдруг ни с того ни с сего начала расти доходность облигаций. Центробанкстеры, что называется, В«чешут репуВ» и разводят руками: мол, не понимаем почему. Все-то они понимают, только правду сказать боятся. Просто рынки устали удивляться, каким таким волшебным образом политика количественного смягчения проходит без увеличения стоимости товаров, В и стали закладывать инфляционные ожидания в доходность облигаций. Следующий звоночек, предвещающий рост товарных цен, прозвенел на прошлой неделе, когда стоимость нефти WTI превысила отметку в 100 долларов за баррель, причем превысила после того, как почти год находилась в сужающемся диапазоне. Не мне вам рассказывать про всплеск волатильности и что происходит после того, как сжимающаяся ценовая пружина начинает распрямляться. Если в ближайшее время нефть не спустится обратно ниже отметки в 100, то оглянуться не успеем, как котировка будет находиться на уровне 110, а там глядишь: 2008 год - здравствуй, ценовая стабильность - прощай.
Кому как ни Марио знать, что товары в своем абсолютном большинстве номинированы в долларах США, а жалкие потуги ЕЦБ обуздать инфляцию обычно приводят только к увеличению курса европейской валюты и падению конкурентоспособности европейских товаров. Особенно смешным выглядят эти усилия, когда ЕЦБ начинает ужесточать свою кредитно-денежную политику в ответ на рост цен акцизных товаров и налоговой нагрузки. Впрочем, Марио этого действительно может и не знать, в 2008-ом он, что называется, под стол Совета Управляющих пешком ходил. Одно можно точно сказать - Устав ЕЦБ не позволит проводить адаптивную политику на фоне роста цен. Так что Драги может вешать лапшу на чьи угодно уши, только не на наши. Мы сами кому хочешь лапши на уши отгрузим и еще добавки дадим, а пока: "Постой, паровоз, не стучите колеса. Драги, нажми на тормоза…"
|
||
|
С уважением, Аналитик: ГК ИнстаФинтех © 2007-2026 |
