การอนุมัติจากสภาผู้แทนราษฎรในสิ่งที่ Donald Trump เรียกว่า "กฎหมายลดภาษีที่ยิ่งใหญ่และสวยงาม" พร้อมทั้งการเพิ่มขึ้นของ U.S. composite PMI จาก 50.6 เป็น 52.1 ช่วยให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐกลับมามั่นคงอีกครั้ง EUR/USD ร่วงลงต่ำกว่า 1.13 อย่างไรก็ตาม ถ้า "การระบาดทางการเงิน" ที่เกิดขึ้นในสหรัฐกระจายไปยังระบบการเงินทั่วโลกในวงกว้าง ยูโรอาจจะได้รับประโยชน์ในที่สุด

การปรับลดความน่าเชื่อถือของสหรัฐและการประมูล Treasury อายุ 20 ปีที่ได้รับการตอบรับไม่ดี เร่งให้เกิดการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทน Treasury ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีกำลังอยู่ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 แนวโน้มที่คล้ายกันกำลังเกิดขึ้นในประเทศอื่น ๆ ด้วย เช่น ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปีของญี่ปุ่นเพิ่งทำสถิติสูงที่สุดตั้งแต่เริ่มเก็บข้อมูลในปี 1999

แนวโน้มของผลตอบแทนพันธบัตร

นักลงทุนเริ่มเชื่อว่ารัฐบาลต่างๆ ไม่สามารถที่จะสะสมหนี้ได้ในอัตราที่เคยเห็นเมื่ออัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ศูนย์ ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางซึ่งนำโดย Federal Reserve ก็ไม่รีบตัดลดอัตราดอกเบี้ย ท่ามกลางสงครามการค้า ภาษีที่สูง และความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น วิกฤตการเงินทั่วโลกที่ทำให้ความต้องการทางการคลังที่เพิ่มมากขึ้นของรัฐบาลไม่ได้รับการสนับสนุน จะผลักให้นักลงทุนหาทางเลือกที่ปลอดภัย ซึ่งสถานะนั้นกลับไม่ได้เป็นของดอลลาร์สหรัฐอีกต่อไป

ในอดีตที่ผ่านมา หลักการนั้นง่าย: เมื่อเศรษฐกิจโลกอ่อนตัวลง นักเทรดจะซื้อดอลลาร์สหรัฐ; เมื่อดีขึ้น นักเทรดก็จะชอบยูโร แต่การกลับคืนของ Donald Trump ไปยังทำเนียบขาวได้เปลี่ยนทุกสิ่ง ความไม่ไว้วางใจในนโยบายของประธานาธิบดีคนที่ 47 ของสหรัฐฯ ได้ทำให้สินทรัพย์ของอเมริกาดูไม่ปลอดภัย ปัจจุบัน ทองคำ เงินเยนของญี่ปุ่น ฟรังก์ของสวิส และพันธบัตรรัฐบาลของเยอรมัน ดูน่าสนใจยิ่งกว่าในฐานะทางเลือกที่ปลอดภัย

ตอนนี้นักลงทุนกำลังเน้นไปที่การแตกต่างของการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจ ดัชนี PMI รวมของยูโรโซนลดลงต่ำกว่าเกณฑ์วิกฤตที่ระดับ 50 ในเดือนพฤษภาคม ส่งสัญญาณถึงการหดตัวของ GDP ในกลุ่มสกุลเงินยูโร ในทางตรงกันข้าม กิจกรรมทางธุรกิจของสหรัฐเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสองเดือน

แนวโน้มกิจกรรมทางธุรกิจของยุโรป

ดังนั้น ในขณะที่ EUR/USD ขาลงได้รับการสนับสนุนจากกิจกรรมทางธุรกิจในสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งกว่ายุโรป และความลังเลของ Fed ที่จะเริ่มรอบการผ่อนคลายทางการเงินอีกครั้ง—อย่างน้อยก็จนถึงเดือนกันยายน—ขาขึ้นก็มีข้อโต้แย้งของพวกเขาเช่นกัน ซึ่งรวมถึงความไม่ไว้วางใจต่อเงินดอลลาร์สหรัฐ ความกังวลเกี่ยวกับเสถียรภาพของระบบการคลังอเมริกัน และกระแสเงินทุนที่เปลี่ยนจากอเมริกาเหนือไปยังยุโรป

มุมมองทางเทคนิค

ในกราฟรายวัน EUR/USD ดีดตัวขึ้นจากมูลค่าที่ยุติธรรมที่ 1.1335 ซึ่งแนวรับสำคัญอยู่ใกล้ขอบล่างของช่วง 1.122–1.141 ที่มีเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลายเส้นรวมตัวกัน การดีดตัวจากระดับนี้อาจสนับสนุนการสร้างสถานะยาว ในขณะที่การทะลุทะลวงจะส่งสัญญาณการกลับตัวของแนวโน้มที่เป็นไปได้และย่อมมีเหตุผลสำหรับการขายระยะสั้น