เดือนกรกฎาคมสิ้นสุดลงด้วยชัยชนะอีกครั้งสำหรับผู้ซื้อ: ดัชนี S&P 500 ปิดบวกเป็นเดือนที่สามติดต่อกัน โดยทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 6,427 แต่ชัยชนะนี้รู้สึกเสมือนมีความกังวลเจ็บปวด

ในการซื้อขายก่อนตลาดวันศุกร์ ดัชนี S&P 500 ได้ลดลงแล้วเหลือ 6,285 และ Nasdaq 100 ลงเหลือ 22,980 นี่ไม่ใช่แค่การเก็บกำไรหลังจากตลาดขาขึ้น — แต่นี่คือการที่ตลาดพยายามย่อยคลื่นใหม่ของช็อกภายนอกและสัญญาณภายในท้องถิ่น

เทรดเดอร์มุ่งเน้นไปที่:

• การคาดการณ์นโยบายการเงิน,
• รายงานการจ้างงานที่กำลังจะมาถึง (nonfarm payrolls),
• รายได้บริษัทจากบริษัทใหญ่ๆ, และ
• แน่นอนว่า สงครามการค้า

ตลาดหุ้นยังคงอยู่ในสัญญาณจากทำเนียบขาว: ประธานาธิบดีทรัมป์กำลังเริ่มเก็บภาษีใหม่กับปรปักษ์การค้าหลักตั้งแต่วันที่ 7 สิงหาคม แม้ว่าจะยังไม่เกิดความตื่นตระหนก แต่นักลงทุนหลายคนขึ้นเงินสดหรือลดการเปิดรับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง

ในหมู่ผู้นำตลาด: Microsoft ประหลาดใจด้วยผลประกอบการประจำไตรมาสที่แข็งแกร่ง ทำให้มูลค่าตลาดของบริษัทเข้าใกล้ $4 ล้านล้านระหว่างการซื้อขาย ทำให้เป็นบริษัทที่สองหลังจาก Nvidia ที่ทำสำเร็จในเส้นทางนี้ สิ่งนี้ทำให้ Big Tech มีโอกาสที่จะนำตลาดอีกครั้ง แต่ความไม่สมดุลในดัชนีที่ถูกขับเคลื่อนโดยเพียงไม่กี่บริษัทไอทีชั้นนำนั้นเริ่มชัดเจนมากขึ้น

แต่สำหรับหุ้นของ Nvidia ตรงกันข้าม ราคาหุ้นลดลง 0.78% ขณะที่นักลงทุนเริ่มลดตำแหน่งในหุ้นที่มีราคาเกินกำหนด และเปลี่ยนไปใช้โอกาสใหม่ๆ

ตลาดมีการตอบสนองอย่างชัดเจนต่อข่าวบริษัทที่หลากหลาย: Amazon ทรุด 7% จากคำแนะนำที่อ่อนแอ ในขณะที่ Apple ขึ้น 2% จากรายได้ที่เข้มแข็ง ดัชนีกำลังดิ้นรนเพื่อตอบสนองต่อสัญญาณที่ขัดแย้งนี้และเริ่มแสดงอาการเหนื่อยล้าอย่างชัดเจน

การเก็บกำไรมีให้เห็นได้ชัด: การเพิ่มขึ้นของ PCE ที่ 0.3% เมื่อเทียบเป็นเดือนและ 2.8% เมื่อเทียบเป็นปี ทำให้ความหวังของการลดดอกเบี้ยโดย Fed ในระยะสั้นลดลง ทุกสายตาในขณะนี้มุ่งไปที่ nonfarm payrolls ที่กำลังจะมาถึงซึ่งอาจจะเป็นตัวบ่งชี้ทิศทางของตลาดในเดือนสิงหาคมทั้งเดือน

ความเสี่ยงทั่วโลกไม่เพียงเกี่ยวกับนโยบายเศรษฐกิจมหภาคและการเงิน แต่ยังเกี่ยวข้องกับภูมิรัฐศาสตร์ด้วย การขยายอัตราภาษีของสหรัฐอาจก่อให้เกิดการตอบโต้และเพิ่มความผันผวนของตลาดในเดือนสิงหาคม นอกจากนี้ รูปแบบที่คุ้นเคยของการ "ทำตลาดขาลง" หลังจาก Fed ก็กลับมาอีกครั้ง: การดึงกลับของดัชนีในท้องถิ่นสร้างกำไรอย่างรวดเร็วให้กับเทรดเดอร์ที่อ่อนไหวง่ายที่สุด

ภาพทางเทคนิค: ผู้ซื้อยังคงรักษาจุดสูงสุดไว้ได้ แต่ความเสี่ยงของการดึงกลับยังคงเพิ่มขึ้น

ดัชนี S&P 500 ได้สร้างจุดสูงสุดใหม่โดยมีแรงต้านน้อยที่เขต 6,380–6,460 อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือต้องสังเกตว่าการปิดล่าสุดต่ำกว่าจุดสูงสุด และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าวันศุกร์กำลังถอยกลับ — เป็นสัญญาณเตือนแรกสำหรับผู้ที่ยังถือสถานะยาว

การทะลุแนวต้านที่ 6,400 เกิดขึ้นแล้ว แต่ยังไม่สามารถถือระดับนั้นได้ การสนับสนุนในพื้นที่ตอนนี้อยู่ที่ประมาณ 6,300 การหลุดต่ำกว่าแนวนี้อาจเปิดทางไปถึงการสนับสนุนที่สำคัญมากขึ้นที่ 6,177 และ 6,061 ซึ่งทั้งหมดเป็นโซนกลับทิศทางสำคัญในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา

แนวรับประมาณที่สองคือช่วง 6,177–6,061 ซึ่งผู้ถือหุ้นรับการเสริมในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม หากดัชนีรวมตัวต่ำกว่า 6,300–6,280 การลดลงอย่างรุนแรงอาจจะเกิดขึ้น โดยเฉพาะในกรณีที่รายงานงานอ่อนแอหรือมีความตึงเครียดทางการค้ามากขึ้น

ค่า RSI บนกราฟรายวันเริ่มเย็นลงจากระดับที่ซื้อมากเกิน แต่เรายังห่างไกลจากการปรับฐานเต็มที่ โครงสร้างตลาดยังไม่ได้เปลี่ยนทิศทางลง แต่ความแตกแยกระหว่างตัวชี้วัดเติบโตขึ้น และการมีส่วนร่วมในตลาดขึ้นอยู่กับหุ้นเมกะแคป 5–7 ตัวเท่านั้น

Nasdaq 100 ยังไวต่อข่าวสารมากขึ้น รายงานของ Amazon ที่ไม่ดีและการเย็นลงของกระแส AI ให้พลังแก่ผู้ขายมากขึ้น โดยที่ดัชนีกำลังทดสอบการสนับสนุนระยะสั้นที่ 22,900–22,850 การทะลุที่นี่เปิดทางไปที่ 22,500 หรือต่ำกว่า

ยังไม่มีแนวโน้มการเปลี่ยนทิศทางที่ชัดเจน แต่เทรดเดอร์ส่วนใหญ่กำลังเก็บกำไรจากตำแหน่งที่ชนะ นี่เป็นช่วงเวลาคลาสสิกที่ข้อมูลมาโครที่อ่อนแอหรือแม้แต่การขาดแรงขับเคลื่อนใหม่สามารถกระตุ้นให้เกิดการขายในลักษณะลูกโซ่ได้

ในขั้นนี้ การเปิดช่องขนาดใหญ่และการเคลื่อนไหวที่รวดเร็วในช่วงก่อนตลาดเปิดนั้นอันตรายมากเป็นพิเศษ — สัญญาณชัดเจนถึงการเปลี่ยนไปสู่ตลาดผู้ขาย

แนวโน้มสำหรับสัปดาห์หน้า: คาดหวังความผันผวนและการเริ่มต้นของการปรับฐาน

สัปดาห์หลังจากการปล่อยข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรเป็นจุดเปลี่ยนตามธรรมเนียม — ตลาดจะหาตัวส่งเสริมใหม่และดำเนินการเพิ่มขึ้นต่อไปหรือถือว่าเป็นข้ออ้างที่จะเก็บกำไรและปรับฐาน

ภายใต้สภาพการณ์ปัจจุบันนี้ ความเป็นไปได้ของสถานการณ์ที่สองเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ

ถ้ารายงาน NFP ผิดหวัง (โดยเฉพาะเรื่องการเติบโตของค่าจ้างหรือตำแหน่งงานทั้งหมด) การปรับฐานอาจเร่งตัวได้เร็วขึ้น

สำหรับ S&P 500 เป้าหมายถัดไปคือการลดลงไปที่ 6,175–6,200 จากนั้น 6,060–6,080 โดยมีการร่วงลงแบบระยะสั้นอาจไปถึง 6,000–6,050 ถ้าความผันผวนเพิ่มขึ้น

ถ้าตัวเลขจากการจ้างงานนอกภาคเกษตรแข็งแกร่งและไม่มีการเพิ่มขึ้นของความตึงเครียดจากการค้า ดัชนีอาจพยายามทดสอบจุดสูงสุดใหม่อีกครั้ง แต่สถานการณ์นี้ดูมีความเป็นไปได้ลดลงในขณะนี้ เมื่อพิจารณาถึงสภาวะตลาดที่ซื้อมากเกินไปและอัตราการขยับของตลาดที่แคบ

ตลาดพึ่งพาหุ้นใหญ่ขนาด 5–7 มากเกินไป ซึ่งหมายความว่าแม้แต่การปรับฐานเล็กน้อยในหุ้นเหล่านั้นก็สามารถลากดัชนีลงได้ 2–4% โดยไม่มีการผลักดันที่ชัดเจน

นักวิเคราะห์คาดว่าจะมีความผันผวนและการเคลื่อนไหวที่ไม่เสถียรในสัปดาห์หน้า ตลาดจะมองหาสมดุลระหว่างความกระตือรือร้นต่อหุ้น Big Tech และความเสี่ยงทางการเมืองที่กำลังก่อตัว คอยจับตาพฤติกรรมในภาคกลางของตลาดและการชี้แจงเงินทุนไปสู่การเล่นที่ป้องกันตัวได้มากขึ้น เช่น การดูแลสุขภาพ โทรคมนาคม และอาจเป็นหุ้นที่มีการจ่ายเงินปันผล

สำหรับเทรดเดอร์

ถึงเวลาในการลดหนี้สิน เก็บกำไร และหาจุดเข้าที่มีคุณภาพสูงในพื้นที่สีเขียวหลังจากการปรับฐาน ความเร็วเป็นกุญแจสำคัญในการอยู่รอดในสภาพแวดล้อมแบบนี้ สิงหาคมเริ่มขึ้นด้วยความเร็วเต็มพิกัด — และตลาดกำลังเตรียมเวทีสำหรับเกมใหม่