อ่านรายละเอียดเพิ่มเติม
15.07.2026 04:07 AM
คู่เงิน EUR/USD เคลื่อนไหวค่อนข้างสงบในวันอังคาร แม้ว่าในช่วงครึ่งหลังของวัน เราจะเห็นการพุ่งขึ้นของความผันผวนในตลาดอยู่บ้าง โดยปกติแล้ว บทความในลักษณะนี้เราควรจะวิเคราะห์รายงานเงินเฟ้อหรือสุนทรพจน์ของประธาน Federal Reserve อย่าง Kevin Warsh แต่ในสถานการณ์ที่ตะวันออกกลางลุกเป็นไฟอีกรอบเช่นนี้ เรายังจะไปพูดถึงเงินเฟ้อหรือการดำเนินนโยบายการเงินกันได้อย่างไร?
ที่น่าสนใจก็คือ ทั้งเตหะรานและวอชิงตันยังไม่ได้ประกาศถอนตัวออกจากกระบวนการเจรจาอย่างเป็นทางการ นอกจากคำพูดของ Donald Trump ที่น้ำเสียงสามารถเปลี่ยนได้ห้าครั้งต่อวันแล้ว ยังไม่มีเจ้าหน้าที่คนใดประกาศการกลับสู่ภาวะสงครามอย่างเป็นทางการ พูดง่าย ๆ คือ ไม่มีใครต้องการสงคราม แต่ดูเหมือนการสู้รบจะหลีกเลี่ยงไม่ได้ เพราะไม่มีทางออกอื่นจากสถานการณ์ที่ถึงทางตันโดยสมบูรณ์เช่นนี้
อิหร่านต้องการควบคุมช่องแคบฮอร์มุซแต่เพียงฝ่ายเดียวและอย่างเบ็ดเสร็จ ดังนั้นเรือที่พยายามแล่นผ่านโดยไม่ใช้เส้นทางที่เตหะรานกำหนด หรือไม่มีใบอนุญาตที่เหมาะสม จะถูกโจมตีในทันที วอชิงตันในฐานะ “ผู้ค้ำประกันความมั่นคงระดับโลก” ก็รู้สึกว่าจำเป็นต้องตอบโต้การก่อการร้ายเช่นนี้ ราวกับว่าไม่ใช่ตัวเองที่เป็นฝ่ายเริ่มต้นสงครามครั้งนี้ วอชิงตันตอบโต้ และอิหร่านมองการโจมตีของสหรัฐเหล่านี้ว่าเป็นการละเมิด “ข้อตกลงหยุดยิง” จากนั้นก็ยิงขีปนาวุธและโดรนใส่ฐานทัพสหรัฐทันที ไม่มีใครพูดถึง “ข้อตกลงนิวเคลียร์” อีกต่อไป ตอนนี้แค่ต้องเอาชีวิตรอดไปให้ถึงจุดนั้นให้ได้เสียก่อน และกว่าจะไปถึงการพูดคุยเรื่องนิวเคลียร์ได้ ทั้งสองฝ่ายต้องตกลงกันเรื่องช่องแคบฮอร์มุซให้ได้อย่างน้อยที่สุด
ช่องแคบฮอร์มุซกลับเข้าสู่ภาวะถูกปิดล้อมอีกครั้ง วอชิงตันและเตหะรานจะเรียกสิ่งที่เกิดขึ้นในช่องแคบนี้ว่าอะไรก็ตามได้ แต่ในความเป็นจริง แทบไม่มีเรือลำไหนอยากเสี่ยงแล่นผ่านในตอนนี้ การสัญจรผ่านฮอร์มุซจึงหยุดชะงักอีกรอบ และสหรัฐก็ได้ใช้การปิดล้อมเส้นทางคมนาคมทางเรือของอิหร่านระลอกใหม่ นอกจากนี้ เมื่อวานยังมีรายงานว่าพันธมิตรของอิหร่านอย่างกลุ่มฮูตีได้เปิดฉากโจมตีครั้งใหญ่ต่อซาอุดีอาระเบีย และขู่ว่าจะปิดล้อมช่องแคบบับ-อัล-มันเดบ หากช่องแคบฮอร์มุซถูกปิดอย่างสมบูรณ์ และช่องแคบบับ-อัล-มันเดบถูกปิดตามไปด้วย ราคาน้ำมันอาจพุ่งขึ้นไปถึง 150–200 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ตามมุมมองของเรา โลกจำเป็นต้องเรียนรู้วิธีอยู่ให้ได้โดยไม่ต้องพึ่งพาพลังงานจากตะวันออกกลาง และประเทศในตะวันออกกลางเองก็ต้องเรียนรู้วิธีส่งออกพลังงานโดยไม่ต้องพึ่งพาเส้นทางเดินเรือ
ควรสังเกตว่าตลาดแทบไม่ตอบสนองต่อความตึงเครียดรอบใหม่ในตะวันออกกลาง ทำไมจึงเป็นเช่นนั้น? เราได้อธิบายเรื่องนี้หลายครั้งแล้ว ปัจจัยนี้มี “อายุการใช้งาน” ที่หมดไปนานแล้ว ตลาดไม่สามารถเทรดโดยอิงจากสงครามในภูมิภาคเดียวกันได้ต่อเนื่องเป็นเดือนหรือเป็นปี อย่างไรก็ตาม สงครามในภูมิภาคก็ยังสามารถกระตุ้นการเคลื่อนไหวของตลาดผ่านปัจจัยอื่นได้เช่นกัน ตัวอย่างเช่น หากช่องแคบฮอร์มุซยังคงถูกปิด และช่องแคบบับ-อัล-มันเดบถูกปิดเพิ่มเข้ามา ก็ชัดเจนว่าราคาน้ำมันจะพุ่งสูงขึ้น และอัตราเงินเฟ้อก็จะปรับขึ้นตามไปด้วย ในกรณีนี้ ธนาคารกลางต่าง ๆ จะต้องดำเนินมาตรการเชิง “เหยี่ยว” มากขึ้น และตลาดจะหันไปจับตา Federal Reserve เป็นพิเศษ ดังนั้น ดอลลาร์สหรัฐอาจยังแข็งค่าต่อได้ ไม่ใช่เพราะปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ แต่เพราะการเข้มงวดนโยบายการเงินของ Fed แม้ว่าเราจะไม่เชื่อในสถานการณ์นี้สักเท่าไรนัก เมื่อพิจารณาว่าตลาดได้สะท้อนปัจจัยบวกต่อดอลลาร์ไปแทบทั้งหมดแล้ว
ความผันผวนเฉลี่ยของคู่สกุลเงิน EUR/USD ในช่วงห้าวันทำการล่าสุด ณ วันที่ 15 กรกฎาคม อยู่ที่ 54 pips ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับ “ปานกลาง” เราคาดว่าคู่นี้จะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบระหว่าง 1.1372 และ 1.1480 ในวันพุธ ช่องรีเกรสชันด้านบนยังคงชี้ลง สะท้อนถึงการดำเนินต่อของแนวโน้มขาลง ดัชนี CCI ได้เข้าสู่เขต oversold และได้สร้าง bullish divergence สองครั้ง ซึ่งเป็นสัญญาณเตือนถึงความเป็นไปได้ที่แนวโน้มขาลงอาจสิ้นสุดลง
คู่สกุลเงิน EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวในแนวโน้มขาลง ซึ่งคาดว่าเป็นเพียงการปรับฐานภายในแนวโน้มขาขึ้นในภาพใหญ่ ตามที่เห็นได้ชัดบนกรอบเวลาแบบรายวันหรือรายสัปดาห์ ปัจจัยพื้นฐานในเชิงภาพรวมสำหรับดอลลาร์ยังคงเป็นลบ แต่ในปี 2026 ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ก่อน และตามมาด้วยท่าทีแบบ hawkish ของ Fed ได้ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างแข็งแกร่ง เมื่อราคาอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ ให้พิจารณาเปิดสถานะขาย โดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.1372 และ 1.1353 ส่วนเมื่อราคาอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ การเปิดสถานะซื้อโดยมีเป้าหมายที่ 1.1475 และ 1.1536 จะมีความเหมาะสม ฝั่งหมีในขณะนี้แข็งแกร่งมากแม้จะไม่ปรากฏเหตุผลที่ชัดเจนก็ตาม
