อ่านรายละเอียดเพิ่มเติม
28.08.2026 09:07 AMค่าเงินดอลลาร์สหรัฐสูญเสียความได้เปรียบเหนือสินทรัพย์เสี่ยงลงเล็กน้อย แต่ยังไม่ได้นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญในเชิงพลวัตของตลาด
ดอลลาร์ตอบสนองด้วยการอ่อนค่าลงเล็กน้อยต่อรายงานเศรษฐกิจสหรัฐสองฉบับล่าสุด ซึ่งให้ภาพที่หลากหลายก่อนการกล่าวสุนทรพจน์ของ Kevin Warsh ที่ Jackson Hole ด้านหนึ่ง ตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง โดยจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ครั้งแรก (initial jobless claims) สำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 22 สิงหาคม ลดลงมาอยู่ที่ 203,000 ราย จาก 229,000 รายในปีก่อน และจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการต่อเนื่องลดลงมาอยู่ที่ 1.778 ล้านราย จาก 1.934 ล้านรายเมื่อปีที่แล้ว ตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานถือเป็นตัวชี้วัดเชิงปฏิบัติการของภาวะการจ้างงาน และระดับที่ต่ำเช่นนี้ตอกย้ำความแข็งแกร่งของตลาดแรงงาน ซึ่งตามปกติแล้วจะเป็นปัจจัยสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์
อย่างไรก็ตาม ภาคการค้าภายนอกกลับส่งสัญญาณที่ไม่น่าพึงพอใจ ขาดดุลการค้าสินค้าเพิ่มขึ้นอย่างมากสู่ระดับ 118.8 พันล้านดอลลาร์ จาก 101.4 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน เพิ่มขึ้น 17.2% จากการส่งออกที่ลดลงและการนำเข้าที่พุ่งสูงขึ้น เนื่องจากมูลค่านำเข้าจะถูกหักออกในการคำนวณ GDP การพุ่งขึ้นของการนำเข้าในเดือนกรกฎาคมจึงเป็นแรงต้านต่อเศรษฐกิจในไตรมาสที่สาม ขณะเดียวกัน คลังสินค้าก็กำลังเต็มมากขึ้น เนื่องจากสินค้าคงคลังทั้งในระดับขายส่งและค้าปลีกยังคงเพิ่มขึ้น ทำให้ยังเป็นคำถามเปิดอยู่ว่า บริษัทต่าง ๆ กำลังเร่งตุนสินค้าเพื่อรองรับอุปสงค์ในอนาคตเช่นเดียวกับที่เคยเกิดขึ้นหลังสงครามตะวันออกกลาง หรือว่าสินค้ากำลังค้างสต็อกเพราะผู้บริโภคใช้ศักยภาพการใช้จ่ายไปจนหมดแล้ว
ความเป็นสองด้านนี้เองที่กำหนดปฏิกิริยาอย่างระมัดระวังของดอลลาร์ซึ่งอ่อนค่าลงเล็กน้อย สำหรับยูโรและปอนด์ การอ่อนค่าของดอลลาร์ช่วยหนุนค่าเงินยุโรปทั้งสองสกุลได้ในระดับปานกลาง ส่งผลให้แข็งค่าขึ้นเล็กน้อย เนื่องจากสัญญาณที่น่ากังวลจากภาคการค้าและสินค้าคงคลังมีน้ำหนักมากกว่าความแข็งแกร่งของตลาดแรงงาน อย่างไรก็ดี ประเด็นทั้งหมดในวันนี้ได้ย้ายไปอยู่ที่สุนทรพจน์ของ Warsh ที่ Jackson Hole ซึ่งตลาดคาดหวังว่าจะได้สัญญาณเกี่ยวกับทิศทางต่อไปของ Federal Reserve ดังนั้น ความยั่งยืนของการปรับขึ้นในคู่เงิน EUR/USD และ GBP/USD จึงยังมีเครื่องหมายคำถาม
วันนี้ ในช่วงครึ่งแรกของวัน ความสนใจต่อยูโรจะมุ่งไปที่ชุดข้อมูลเศรษฐกิจยุโรป ซึ่งรวมถึงการเปลี่ยนแปลงอัตราการว่างงานและจำนวนผู้ว่างงานของเยอรมนี ตลอดจนข้อมูลเงินเฟ้อฝั่งผู้บริโภคที่สำคัญและตัวเลข GDP จากฝรั่งเศส อัตราการว่างงานสะท้อนสถานะของตลาดแรงงานในเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของยูโรโซน ดัชนีราคาผู้บริโภคแสดงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและส่งผลโดยตรงต่อความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของ European Central Bank และ GDP วัดอัตราการเติบโตของเศรษฐกิจ เมื่อรวมกันแล้ว ตัวชี้วัดเหล่านี้ให้ภาพรวมในวงกว้างและสามารถปรับเปลี่ยนมุมมองของตลาดได้
อย่างไรก็ตาม เกณฑ์สำหรับยูโรถูกตั้งไว้ค่อนข้างสูง จะมีเพียงตัวเลขที่ออกมาดีกว่าคาดในเชิงบวกอย่างชัดเจนเท่านั้นที่สามารถเสริมความแข็งแกร่งให้กับสถานะของสกุลเงินเดียวได้ เนื่องจากตลาดได้สะท้อนสถานการณ์หนึ่งไว้ล่วงหน้าแล้ว หากข้อมูลออกมาสูงกว่าคาดการณ์อย่างมั่นใจ คู่เงิน EUR/USD จะมีฐานสำหรับการปรับขึ้น ขณะที่ผลลัพธ์ซึ่งเพียงแค่ตรงกับคาดการณ์หรืออ่อนแอกว่า จะทำให้ฝั่งดอลลาร์ยังคงถือครองความได้เปรียบไว้ ก่อนการประกาศตัวเลข ยูโรจึงมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวอย่างระมัดระวัง
หากข้อมูลออกมาตรงกับที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ กลยุทธ์ที่เหมาะสมกว่าคือกลยุทธ์ Mean-Reversion แต่หากตัวเลขออกมาสูงหรือต่ำกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญ ควรใช้กลยุทธ์ Momentum
