ВВП Новой Зеландии вырос в 1 квартале на 0.8%, что оказалось выше прогноза 0.7%, и это была одна из причин возобновления роста киви. В то же время этот фактор далеко не так важен, особенно с учетом того, что множество других индикаторов указывает на то, что рост все еще неустойчивый.

Основная интрига на текущий момент состоит в том, решится ли РБНЗ на еще одно снижение ставки в июле или возьмет паузу до августа. Большинство экспертов прогнозирует, что сокращение все же состоится, поскольку последние данные PMI и PSI оказались слабыми, рынок жилья движется в боковом направлении, а устойчивость потребительского спроса под вопросом.

Но, с другой стороны, есть и противоположные аргументы – рост ВВП в 1 квартале выше прогнозов и рост инфляционных ожиданий. Прогнозы медленно смещаются в пользу паузы, что поддерживает рост киви, поскольку снижение ставки буквально неделю-другую назад казалось очевидным и уже было учтено в котировках. Поскольку потребительский спрос еще слаб, а рынок труда не восстановился, то инфляционные ожидания не представляют угрозы, тем более что РБНЗ считает, что ставка уже и так находится в нейтральном диапазоне.

Если настроения в пользу паузы будут нарастать, то киви возобновит рост, это самый очевидный вывод из складывающейся картины. Подпитывает этот рост и слабость доллара США, которая становится все более выраженной, поскольку статус доллара как резервной валюты все больше подвергается сомнению. Пока этот процесс не принял лавинообразного характера, что создает иллюзию стабильности, но чем дальше, тем боле признаков, что доверие инвесторов к доллару продолжает снижаться. В этих условиях сигналы о близкой рецессии в США могут стать определяющими для возможного обрушения доллара с текущих уровней еще ниже.

Триггером послужило сообщение о том, что президент США Трамп намерен рассмотреть вопрос о преемнике Дж.Паужлла на посту главы РФС до истечения срока действия его текущего мандата, то есть в ближайшие несколько месяцев. Противостояние Трампа и Пауэлла, которые придерживаются противоположных взглядов на монетарную политику ФРС, достигло апогея, и рынки опасаются, что ФРС может потерять независимость. Пока эта угроза, конечно, только гипотетическая, но реакция рынков очевидно негативная, и доллар испытывает сильнейшее давление.

Впервые с октября 2024 г. короткая позиция по киви практически ликвидирована, недельное изменение +1.209 млрд, медвежий перевес сократился до символических 77 млн. Расчетная цена стремительно растет, оставаясь заметно выше долгосрочной средней, что дает основания рассчитывать на продолжение роста NZD/USD.

Киви сходил в довольно глубокую коррекцию, но бычий импульс силен и далее мы видим путь только вверх. Ближайшая цель – закрепление выше 0.6082, после чего, если текущая тенденция сохранится, киви продолжит рост в направлении 0.6373. Должно случиться нечто очень неожиданное, чтобы этот сценарий был сломан.