Поки Вашингтон знімає загрозу «податку за реванш», інвестори на валютному ринку, схоже, ігнорують усе, що хоч якось могло б підбадьорити долар. EUR/USD продовжує штурмувати вершини – пара вже пройшла 1,17 і націлилася на сьомий день зростання поспіль, попри явну перекупленість.

Формально привід для корекції більш ніж вагомий. США відмовилися від потенційно токсичного податку на пасивний дохід іноземних інвесторів, відомого як «податок на реванш». Міністр фінансів Скотт Бессінт підтвердив домовленість із G7: податки другого рівня ОЕСР не торкнуться американських компаній. Крім того, у «прекрасному законопроєкті» Трампа не буде пункту про підвищення податків для іноземних гравців – тиск на долар, формально, має послабитися.

Але ринок не поспішає реагувати. Наче всі ці новини – вже вчорашній день, а тренд давно пише власний сценарій.

Причина? Поведінка євро зараз усе більше нагадує інерційний злет на очікуваннях, а не на фактах. І, як це часто буває в подібних ситуаціях, ризик корекції зростає саме тоді, коли це починає здаватися неможливим.

Парад новин – а євро все росте

Валютні трейдери можуть скільки завгодно обговорювати графіки, смуги Боллінджера і відхилення від ковзних середніх, але факт залишається фактом: фундаментальні сигнали говорять про уповільнення.

За словами аналітиків Convera, пара EUR/USD уже зросла на 12% з початку року, торгується вище всіх основних ковзних і вперлася у верхню межу смуг Боллінджера – це майже підручник з «перекупленості».

На цьому тлі надходять і додаткові «заспокійливі» для долара: Білий дім повідомляє про підписану угоду з Китаєм. США скасовують контрзаходи, Китай – відновлює постачання рідкісноземельних елементів.

Торгові ризики на паузі. Міністр торгівлі Говард Лутнік уже говорить про переговори з «топ-10» партнерами. А фондові ринки США зростають – їм подобається визначеність, навіть якщо тимчасова.

Але валютний ринок – звір примхливий. Навіть за наявності бичачих новин для долара, пара EUR/USD продовжує ралі. Це не анархія – це інерція. А з інерцією рано чи пізно вступає в суперечку гравітація.

І от тут аналітики UBS не самотні: поточні рівні вже перевищили прогноз на кінець року. Мета на 1,20 – так, але у 2026-му. А поки що ринок може і має «перетравити» те, що сталося. Консолідація? Більше ніж імовірна. Питання лише в тому, наскільки гучним буде клацання гальма.

Форум ЄЦБ у Сінтрі

Якщо найближчими днями пара EUR/USD і скоригується, то не без допомоги майбутньої події – Форуму ЄЦБ у Сінтрі, який триватиме з понеділка по середу. Цей захід є європейським аналогом американського Jackson Hole і має всі шанси стати поворотною точкою для курсу євро.

На цей момент бичачий тренд по EUR/USD зберігається: пара впевнено тримається вище 1,17, індекс RSI пішов до позначки 70, а імпульсні індикатори й далі підтримують зростання. Однак перекупленість, як уже зазначалося, відчувається все сильніше, а технічна зона опору – 1,1850–1,1880 – вже на обрії.

На цьому тлі Форум у Сінтрі набуває особливого значення: якщо представники ЄЦБ змістять риторику від нейтральної до обережної або навіть м'якої, це може різко охолодити апетит до подальшого зростання євро. Особливо якщо паралельно з цим почнеться фіксація прибутку після майже безперервного тижневого ралі.

Фундаментальних новин з Європи цього тижня було небагато – лише слабкий CPI Франції та нейтральний PMI – і тепер ринок прагне нового орієнтира. Саме виступи Лагард та інших ключових постатей ЄЦБ на Форумі можуть визначити, чи залишиться євро на гребені хвилі, чи знизиться до більш комфортних рівнів у районі 1,1600 – тієї самої зони, де проходить 50-денна ковзна і потенційна середньострокова підтримка.

Втім, усе залежатиме не лише від слів, а й від тональності. А ринок, як відомо, вміє читати між рядками.