У липні 2025 року спостерігається значне посилення корпоративної активності у секторі цифрових активів. Згідно зі звітом Bitcoin Treasuries, організації по всьому світу збільшили свої запаси Bitcoin на 107 082 BTC, довівши сукупний обсяг, що знаходиться на балансі компаній, фондів та державних структур, до 3,64 млн. BTC. Ринкова вартість цих активів перевищила $428 млрд.

Найбільший приріст забезпечила MicroStrategy, що збільшила свої резерви до 628 791 BTC (близько $74 млрд). Серед нових учасників – Bitcoin Standard Treasury Company з обсягом 30 021 BTC та Trump Media & Technology Group з 18 430 BTC. Збільшення корпоративної присутності вказує на стійку інституційну зацікавленість у цифрових активах як елементах стратегічного хеджування.

Розширення корпоративних резервів виходить за рамки Bitcoin

Звіт також свідчить про диверсифікацію криптовалютних вкладень. Сукупні інвестиції в Ethereum становлять близько $10 млрд, у Solana — $530 млн. Додатково компанії заявили про плани вкладень у такі активи, як BNB і XRP, на суму понад $2 млрд. Це відображає зміну структури корпоративних крипторезервів і інтерес до формування збалансованих портфелів у блокчейн.

Такий підхід демонструє, що цифрові активи починають розглядатися в контексті довгострокового управління ліквідністю, який можна порівняти з механізмами розміщення валютних резервів і вкладень у золото.

Ринок ф'ючерсів сигналізує про напруженість – продавці домінують

Попри позитивні фундаментальні сигнали корпоративного сектору, ф'ючерсний ринок демонструє ознаки нестабільності. Згідно з даними CryptoQuant та спостереженнями аналітика Акселя Адлера, ринкова структура залишається під тиском.

Net Taker Volume, як і раніше, вказує на превалювання ринкових продажів над покупками. Тиск на ф'ючерсні позиції досяг -7.5% до кінця липня і знизився лише до -5.2%, що, на думку Адлера, свідчить про збереження високої ймовірності каскадних ліквідацій.

Високий відкритий інтерес за наявності панівних продажних настроїв підвищує можливість сильного цінового руху вниз у разі зовнішнього негативного тригера.

Технічні рівні вказують на консолідацію під опором

На момент публікації Bitcoin торгується на рівні близько $115 207, залишаючись нижче за ключовий опір в $115 724, що збігається з зонами 100 і 200-денних ковзних середніх. Ці рівні, згідно з технічним аналізом, формують стійку перешкоду для подальшого зростання.

Невдала спроба подолання опору і формування локальних максимумів, що послідовно знижуються, вказують на ведмежу консолідацію. У разі пробою рівня підтримки $112 000 можливе зниження до $110 000 і далі до психологічно важливої позначки $100 000.

Податкова ініціатива США може змінити економіку майнінгу

Позитивним елементом фундаментальної картини стала опублікована у серпні пропозиція Білого дому, яка передбачає зміну принципів оподаткування в індустрії майнінгу. Пропонується нараховувати податок на прибуток лише після продажу видобутих монет, а не в момент їхньої емісії.

Така модель, аналогічна до оподаткування доходів від видобутку золота, може покращити фінансове становище майнерів і знизити бар'єри для входу в галузь. Найбільші учасники ринку, включаючи BitFuFu, заявляють, що запропонована система може сприяти зростанню маржинальності та залученню довгострокових інвестицій.

Також у документі згадується можливість формування державного резерву Bitcoin на базі конфіскованих активів. Хоча деталі не розкриваються, це відображає зміну ставлення влади до цифрових активів та поступове визнання їхньої ролі в економіці.

ETF фіксують відтік коштів - короткострокова слабкість із боку фондів

Позитивне фундаментальне тло супроводжується значним відпливом капіталу зі спотових ETF на американському ринку. З 29 липня по 2 серпня сукупний відтік із найбільших фондів склав понад $500 млн. Найбільший одноденний відтік — $196 млн — зафіксований у вівторок.

Це відбувається на тлі слабких макроекономічних даних: індекс ділової активності у сфері послуг (ISM) знизився до 50.1, а дані щодо зайнятості виявилися нижчими за очікування. Посилення геополітичних ризиків та невизначеність у сфері тарифної політики також підштовхують інвесторів до зниження частки ризикових активів у портфелях.

Для короткострокових трейдерів це важливий індикатор: попри зростання інтересу з боку компаній, поведінка ETF відображає поточні настрої фондових та інституційних інвесторів, орієнтованих на управління ризиками у стислий термін.

Азійські ринки формують альтернативну регуляторну модель

На тлі нестабільності в США важливою новиною став намір японської фінансової групи SBI Holdings запустити ETF, що включає Bitcoin та XRP. У разі схвалення регулятором це стане першим в Азії криптофондом з подвійним кошиком, орієнтованим як на роздрібних, так і на інституційних інвесторів.

Паралельно SEC США визнала, що послуги ліквідного стейкінгу не підпадають під визначення цінних паперів. Це послаблює правову невизначеність для проєктів на базі Ethereum і може стати кроком до гнучкішої регуляторної політики у разі переобрання адміністрації Трампа.

Оцінка перспектив: короткострокова нестабільність та довгострокова інституціоналізація

Враховуючи всі перераховані вище фактори, Bitcoin знаходиться в точці перегину. З одного боку, зростання інтересу з боку компаній, розвиток регуляторної бази, потенційне податкове полегшення та інституціоналізація криптовалют. З іншого боку, короткострокова вразливість: висока ф'ючерсна активність на стороні продавців, відтік коштів з ETF, слабка технічна структура.

Короткострокова перспектива: домінування ведмежих настроїв із ризиком тестування рівнів $112 000 та $110 000.

Середньостроковий прогноз: ключовим тригером стане поведінка ETF та розвиток ініціатив щодо податкової реформи в США.

Довгостроковий вектор: стійке зростання корпоративних та державних резервів Bitcoin вказує на формування нової моделі розподілу активів, де цифрові активи стають стратегічним компонентом.